白酒需求端旺盛 茅台市...

　　贵州茅台股价继续高歌猛进,继今年4月份突破400元/股大关后,如今又朝着500元/股大关迈进了。     7月24日开盘,贵州茅台股价一度创历史新高达485.35元/股,泸州老窖等白酒股也纷纷大涨。截至收盘,白酒股整体涨幅有所收窄,贵州茅台报收477.8元/股。当日酒类指数涨1.29%,其中金徽酒涨7.33%,伊力特涨3.6%。     证券时报·e公司记者在走访中了解到,7月份前后,市场上茅台53度飞天酒就陆续出现断供迹象,目前要么没货,有货在售的价格已飙升到近1500元/瓶,突破茅台规定的价格红线。     经销商囤货     茅台价格续涨     “最近茅台、五粮液经常出现断货的情况,我们想进货都进不来。”     “茅台现在价格没办法定。经销商压货不出,我们想拿点货都非常难。”     近期,河南、福建等地终端销售商均向e公司记者反映,7月份前后,市场上茅台53度飞天酒就陆续出现断供迹象。     “今年以来茅台酒厂对销售卡得很严,要求终端价格不能超过1299元/瓶,经销商批发价不能超过1199元/瓶。但现在市场上有人顶风作案,价格炒到1400元/瓶以上,经销商觉得底价销售太亏,索性压货不卖,等到春节旺季再卖好价钱。”厦门溢利酒业负责人张总结称,当前市场心态矛盾,卖高了怕厂商严打,卖低了自己心有不甘,所以都索性不卖了,形成了全国一片断供的景象。如今尚处白酒传统需求淡季,一瓶茅台53度飞天的盈利就有五六百元。后期随着各种节庆的到来,价格或还将持续上行。     “去年此时茅台53度飞天的价格还在每瓶800多元,现在每瓶市场实际售价已经达到1500元至1600元了。”1919河南公司董事长苗国军称,茅台断货会持续,根本原因是供需失衡,需求很大,供给不足,所以价格不会回落。     2016年下半年以来,国内酒类行业结束了三年低迷期,以贵州茅台为首的知名酒企不仅产品价格飞涨,股价也迅速走强。     今年4月20日,贵州茅台股价成功站上400元,成为A股第一高价股。此后,该股又以5096.8亿元的市值超越全球烈酒老牌冠军帝亚吉欧,成为全球市值最高的酒厂。     6月9日收盘,贵州茅台报收465.74元/股,以5850.62亿元的流通市值超越中国石化A股,成为A股流通市值第六大上市公司。而6月26日,该股尾盘收于484.68元,总市值首次突破6000亿元。     贵州茅台股价与茅台酒市场价格走势有着密不可分的关联。如今茅台酒价格淡季飙升,加之酒业旺季临近,机构对贵州茅台股价一致看好。     太平洋证券研报称,假设2020年公司茅台酒的销量达到4万吨,则公司的收入将会达780亿元,考虑到净利润率超过50%,则净利润为400亿元。如果考虑到三年后,系列酒的增加有望实现30亿元左右的净利润,给出685元/股的目标价。     华泰证券研报认为,资金的脱虚入实预计将有效地拉动经济增速回升,将直接带动商务活动的活跃程度,利好白酒需求端。品牌效应、产能限制和长保质期使得高端白酒不仅仅具有消费品属性,同时兼有商品属性,高端白酒的价格在一定程度上是一种“货币现象”。本轮白酒的复苏始于2016年第一季度,到目前仅经历了约6个季度,华泰证券认为本轮白酒的景气上升周期能够在未来的4-8个季度持续。     白酒涨声一片     防御价值凸显     除茅台酒近期出现市场断供情况外,五粮液、泸州老窖等中高端白酒也都出现一定程度压货调涨现象。     7月12日,泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司向各经销客户、各片区、各子公司下发了《关于停止国窖1573经典装订单接收及发货的通知》,称为保障广大经销客户利益,提升经销客户的资金周转率,同时避免淡季经销客户库存过大的情况,即日起暂停国窖1573经典装的订单接收及发货。     此后22日,泸州老窖即对外发布涨价函,针对国窖1573经典装常规500ml出厂价,计划内调整为740元/瓶,计划外调整为810元/瓶,上调幅度分别达每瓶60元和70元。这已是泸州老窖年内第二次调涨国窖1573价格。在3月份成都糖酒会期间,52度500ml国窖1573新结算价刚上涨50元至680元/瓶。     “泸州老窖敢于淡季停供,说明其业绩完成很好。加上茅台、五粮液涨价,国窖必须跟进。”苗国军称。     “近期,市场上也有传言称,五粮液普五商超渠道将提价至969元/瓶,7月20日开始执行。尽管对此五粮液厂家予以否认,但事实上由于近期终端缺货,确实已有商家把价格调到了这个位置。”一酒业人士称,由于今年白酒行业整体市场表现良好,加上年末旺季临近,各品牌从经销商到终端都或多或少有囤货待涨的迹象。所以预计到春节前,国内白酒市场将维持坚挺。     “当前全球方面有很多不确定因素,美股处于高位,随时有大幅下跌的可能,所以全球范围对市场有悲观情绪。在此背景下,防御性品种是比较好的选择。近期白酒板块表现较好,是资金向避险方向选择的必然趋势。”     华安证券首席宏观分析师徐阳称,对于白酒股后市预判可分两个阶段,第一个阶段是由于避险情绪挥之不去,市场还会延续配置以消费为首的防御性品种。另外,我国未来五年经济战略规划会更加明晰,引发市场偏乐观做多情绪。当市场股票全面上涨时,防御性品种上涨可能会受到抑制。