服装纺织：国务院扩大商务综合试验区 荐3股

　　服装纺织：国务院扩大商务综合试验区 荐3股 2016-01-19 类别：行业研究 机构：民生证券 研究员：陈柏儒

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　12个城市设立跨境电子商务综合试验区近日国务院下发关于同意在天津等12个城市设立跨境电子商务综合试验区的批复，同意在天津市、上海市、重庆市、合肥市、郑州市、广州市、成都市、大连市、宁波市、青岛市、深圳市、苏州市等12个城市设立跨境电子商务综合试验区。该文件颁布落实了此前将杭州试验区的经验复制至其他城市的说法，再次印证对跨境电商的政策会贯彻从点到面、先试验后铺开的方式，我们认为，针对跨境电商的政策未来会向：1）进一步简政放权，提高货品通关效率，减少中间环节；2）鼓励纳入监管的中小企业快速成长，两个大方向上发展。

　　借鉴“杭州经验”国务院文件提到借鉴中国（杭州）跨境电子商务综合试验区的经验和做法：

　　1）构建六大体系，包括企业、金融机构、监管部门等信息互联互通的信息共享体系；2）建设线上“单一窗口”和线下“综合园区”两个平台，实现政府部门间信息互换、监管互认、执法互助，汇聚物流、金融等配套设施和服务，为跨境电子商务打造完整产业链和生态圈。

　　跨境电商或成为进出口贸易新通道2015年上半年我国进出口贸易交易额11.5万亿元，同比下滑6.9%，其中进口43.0%，出口57.0%；根据商务部数据，15年上半年跨境电商交易规模达2万亿元，同比增长42.8%，其中进口占比15.2%，出口84.8%，跨境电商贸易的发展没有受到传统进出口贸易疲敝的影响。从进口看，跨境电商有利于刺激国内消费再兴起，相比国内传统的消费渠道跨境电商：1）挖掘海外品牌，提供更多在品牌和品类上的选择；2）有实力的平台直接与品牌签约，确保正品的同时能获得更低的价格；3）实行行邮税，免去了一般贸易进口过高的进口关税和消费税。

　　从出口角度看，跨境出口中的中小企业通过出口平台更高效且准确得找到订单，碎片化货源和订单得到整合。根据商务部预测，2016年跨境电商进出口规模达到6.5万亿元，2017年还将增长至8万亿元。

　　推荐标的：跨境通、卡奴迪路、森马服饰在纺织服装行业中，我们推荐的标的包括：

　　跨境通：在跨境出口领域行业优势地位凸显，我们预计2016年出口业务仍将保持高速增长，同时跨境进口移动应用也已上线，主营母婴用品、营养保健、美容彩妆和家居个人护理产品。

　　卡奴迪路：跨境电商平台摩登大道已在PC端上线，该平台定位高端时尚生活方式：1）利用现有代理品牌合作优势，实现海外知名品牌线上销售代理；2）基于买手店开店速度较慢的特点，移植买手店上线，通过较低的成本快速扩展覆盖面；3）与海外知名买手店合作，将海外买手店与国内平台连通。

　　森马服饰：韩国生活方式跨境电商平台“尤为Wconcept”移动端应用已经在2015年底上线，公司跨境电商布局成功落地。