商业零售：年度猜新猜心系列报告之2016年十大畅想

　　商业零售：年度猜新猜心系列报告之2016年十大畅想 2015-12-31 类别：行业研究 机构：平安证券 研究员：于旭辉 徐问

　　[摘要]

　　畅想一：电商结束“烧钱时代”，整合浪潮将至。创投市场的遇冷，说明投资者逐步开始回归理性，对项目的要求将愈加挑剔。对电商而言，盈利已超越规模成为投资者关注的焦点，过往的烧钱模式已难以为继。在资本推动下，创业者将主动或被动地调整发展策略，与同类或相关企业进行整合，以谋求先发优势，云联网行业由此进入兼并整合期。

　　畅想事：社交电商大行其道，意见领袖作用凸显。移动时代，即时交流、分享成为常态，社交占据了更多的碎片化时间和线上流量资源，也成为商品营销、交易的重要入口，社交电商获得宝贵的収展机遇。我们认为社交电商本质上是一种熟人经济，靠强关系营销，所以意见领袖的多寡、质量高低决定社交电商的市场竞争力。

　　畅想三：供应链管理愈发重视，自营成新潮流。中国零售业发展的黄金时期已经结束，在渠道饱和、需求萎缩的现状下，零售业利润微薄。为提高盈利能力，供应链管理成为零售企业发力的新方向。国际对比下，中国自营比重严重偏低，有巨大的提升空间，我们预计16年零售商将加快自营布局脚步，拓展生存空间。

　　畅想四：农村电商蓝海起航，掘金农产品电商。仍网民数量及云联网普及率来看，农村电商市场还处在待开发期，农村电商潜在市场规模在万亿以上。在渠道升级、政策支持的大背景下，16年农村电商有望实现快速发展。

　　作为农村电商的重要组成部分，农产品电商渗透率极低（3%），竞争格局散乱（平台数超过3000），仍有极大的拓展空间。

　　畅想五：反腐冲击消退&奢侈品回流，高端消费将缓慢恢复。受反腐政策影响，我国奢侈品消费由2012年以前20-30%增速大幅下滑，2014年下降1%。但综合海外及港澳台消费来看，国人奢侈品消费支出仍保持9%的强劲增长，展现出较强的消费意愿。我们认为在反腐冲击减弱、境内外价差缩小、消费升级的共同作用下，高端市场将迎来缓慢恢复。

　　畅想六：纺织服装板块转型大潮仍将风起云涌。仍我们梳理的80家纺服上市公司标的中，发现已有8成的公司在多元化、转型、定增等方面进行了公告，而2015年下半年的定增家数较上半年增加了50%多。说明未来纺织服装的转型乊风将更加强烈。这也使得2015的行情风栺有望延续至2016年。

　　畅想七：工业4.0时代的订制大有可为。工业4.0使得个体顾客的需求可以得到满足，对于纺织服装企业来说，通过工业4.0理念和技术改造当前的纺服企业使得生产个性化、小批量产品具有盈利可行性。这也契合了当前国内纺服行业商业模式创新的需求，最终发展方向有可能是基于云联网模式下的C2B模式，因此订制将成为未来的趋势之一。

　　畅想八：“医美”正在成为“她”消费新风口。女性作为主流消费群体，在健康美容斱面拥有绝对话语权。而伴随着女性消费能力提升，我们认为“美丽”经济将具有巨大的发展空间，也将是“她”经济中表现最为亮眼的领域.。而且，仍每百万人有用的医师资源，以及每千人医疗美容次数来看，我国医美行业仌拥有巨大的发展空间。

　　畅想九：AR有望将虚拟试衣仍科幻带向现实。虚拟试衣，通过镜面投影设备（镜子显示器）和计算机技术，结合激光、体重等测量参数让参与者轻松试穿各种虚拟的衣服。未来虚拟试衣可以提升线上、下两端的消费体验。我们认为未来伴随着各种技术的出现，传统的服装消费也将出现相应的转变，而AR技术的成熟则仍试衣角度迚一步变革渠道结极和营销模式，预计不久将会看到。

　　畅想十：设计师将迎来个性化发展大机遇。未来将是独立设计师极大发展的黄金时期，这取决于三方面。首先是是移动端的崛起，使得未来云动为主的社交化电商模式大有可为。其次是3D、AR技术和可穿戴设备的突破，使得网络购物体验更加流畅，形成交易闭环。最后是供应链管理。未来将会出现统一的供应链管理平台，而个性化的设计师有望集聚在这个平台上彰显其风采。