机械制造：春心尚尤在 荐4股
摘要：
机械制造：春心尚尤在 荐4股 2015-12-14 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：郭泰
[摘要]
提升制造业效率是实现经济中高速增长的重要动力2013年中国制造业增加值达到2.92万亿美元、占全球的24.5%、冠绝全球。十三五期间中国经济年均增长底线是6.5%，制造业增加值占GDP比重约30%，提升制造业竞争力无疑是实现GDP增长目标的重要驱动力。全球制造业发展格局正在变化，推动数字化、智能化制造装备提升效率是保持中国制造业竞争力的关键。
智能制造和服务型制造将贯穿中国制造业由大到强2015年5月，国务院发布制造业强国战略规划《中国制造2025》，以两化融合为主线、智能制造为主攻方向，力争在2025年进入制造强国行列。以数字化、智能化为代表的先进制造技术是提升中国制造业核心竞争力的关键；发展服务型制造是提升制造业可持续发展能力的必然趋势。智能制造和服务型制造适用于中国制造业的所有行业，将贯穿中国制造业“由大到强”的整个过程。
“三方位”挖掘智能制造大方向机会《中国制造2025》和十三五规划将重点实施制造强国战略，智能制造是重中之重。智能制造的内涵包含生产过程的智能化、制造设备的智能化和产品的智能化。智能控制系统重点看好工业自动控制系统、工业视觉，至2020年国产市场占有率达到40%以上；智能制造机器重点看好工业机器人、智能化成套设备，预计至2018年国内工业机器人销量达到15万台、复合增速为27%，保有量达到60万台；智能终端产品重点看好智能水表、服务机器人等。
基本面与供给侧改革双重驱动智能制造2009-2014年城镇制造业年人均工资复合增速为14.1%，制造业中农民工工资复合增速为16.1%，制造业用工成本趋势性上升是拉动智能制造装备需求的最强基本面。展望2016年，智能制造中长期发展规划、供给侧结构性改革等政策将支持国内智能制造产业的壮大。首先，智能制造不是产能过剩行业；其次，降低融资成本、实施结构性减税将增强企业的创新及研发能力；最后，增加资源要素供给有利于智能制造技术产业化或扩大应用领域。
高处不胜寒，春心尚尤在以中证工业4.0的48个成分股为例，剔除亏损和PE（TTM）超过500的企业，9月15日板块算数平均PE（TTM、扣非）为98.9倍，11月25日为130.6倍，12月13日为125.6倍，而2015年初为79.4倍，目前板块估值仍处在高位。但需求持续增长将带动相关企业业绩增长、政策仍会重点支持智能制造，保持对智能制造相关公司的持续关注与一颗激动的心。
重点推荐及关注公司结合主业增长及转型预期，重点推荐上海机电、海得控制、川仪股份、天奇股份、三川股份和广日股份；建议关注博实股份、瑞凌股份、亚威股份和万讯自控等。
