媒体：《芈月传》收视称奇 荐3股

　　媒体：《芈月传》收视称奇 荐3股 2015-12-14 类别：行业研究 机构：西南证券 研究员：刘言

　　[摘要]

　　上周走势回顾：上周，影视娱乐板块整体表现较好，上涨了约0.58%，跑赢大传媒约1个百分点（大传媒指数下跌0.44%），跑赢市场约2.7个百分点（万得全A下跌2.13%），在大传媒四大子行业之中排名第一（广告指数下跌3.66%、有线和卫星电视指数下跌0.54%、出版指数下跌1.76%）。

　　电影市场保持平稳。上周（12月7日-12月13日），电影市场票房规模有所回落，单周票房为5.56亿，较前一周（11月30日-12月6日）6.4亿的规模有所回落。原因是因为上周缺乏大片的支持，新上映的电影票房号召能力有限，除了周末的《万万没想到》点映，其他票房主要靠前期的电影。

　　《万万没想到》的确出奇制胜。周末，由万合天宜、合一影业为主要参与方的《万万没想到》在全国范围点映，电影两日获得票房约1.1亿，在票房较弱的上周，成为电影市场最大亮点。

　　IP和题材将是决定爆款的根本。从《万万没想到》点映和市场反馈来看，我们认为，电影成为爆款需要很多偶然性因素，但是可以确定的是：1.一个有较强粉丝基础的IP将是决定其是否成本爆款最有参考价值的指标；2.如今，市场对于题材的偏好明显，喜剧和魔幻将是爆款出现的范畴，而其他文化价值较高的电影或在票房上反应一般。

　　《芈月传》热度升温，《秦时明月》表现平平。1）《芈月传》上线两个星期，仍旧以明显优势稳居新旧渠道榜首位置，各方面表现取得巨大突破：传统渠道上，东方卫视、北京卫视的收视率均上升至2.5%左右，合计市占率高达13%；新媒体渠道上，日播量已经攀升至近5亿次，截至目前，乐视网、腾讯视频上的正片播放数量累计达到52亿次；微博话题讨论数近100万条，阅读数高达13亿次，展现出不俗表现。2）《秦时明月》表现日趋平淡，传统渠道湖南卫视收视率仅在0.4%~0.6%徘徊，对应市占率不到3%，新媒体渠道上日播量在1亿次左右，尽管稳定在网播榜前5，但与《芈月传》相比已不在一个量级，各方面表现低于预期。3）整体总结:新旧渠道分流，励志、言情题材成主打元素。

　　传统渠道上，排名靠前剧作以都市、家庭为主，题材符合向中年人群喜好；新媒体方面，新生代演员主演的励志、言情剧占半壁江山，二者分流差异巨大。

　　综艺两巨头继续垄断市场。新媒体方面依旧维持“有第一第二，第三相差十万八千里”的局面。《奔跑吧兄弟3》与《全员加速中》以量级优势秒杀其他节目，后者潜力巨大，其与现象级传承节目《奔跑吧兄弟》的差距正在逐渐减小，该节目11月初开启之时，我们便在周报中提到，其不仅囊括目前娱乐圈各受众层的大咖，还融合了城市猎人、古装电视剧、星球大战等诸多元素，如成绩不俗或将掀起整个真人秀综艺新玩法，如今，节目实力逐渐展现，我们相信网游、剧情元素将在明年被更多地注入真人秀节目。

　　投资策略：从本周开始，我们的策略全面切换为龙头标的：建议关注华谊兄弟（300027）、万达院线（002739）、华策影视（300133）。