化工：关注天然橡胶和PTA和聚合MDI涨价 荐14股
摘要：
化工：关注天然橡胶和PTA和聚合MDI涨价 荐14股 2015-12-09 类别：行业研究 机构：民生证券 研究员：范劲松
[摘要]
投资观点：农化板块受益于土地流转和农业信息化，确定性较强;关注意愿坚决、执行力强的转型公司;周期品价格或长期低迷，关注聚酯产业链机会。
优质成长股，强烈推荐拥抱互联网信息化的农资企业诺普信、金正大、史丹利和芭田股份。
强烈推荐主业增长稳定拟向新能源转型的区域核心企业嘉化能源，推荐转型期优质企业三力士、鲁西化工、神剑股份、万润股份、赞宇科技。
周期板块强烈推荐开拓产业链上游的PTA巨头荣盛石化、恒逸石化，涤纶车用丝领导者海利得，涤纶长丝巨头桐昆股份。
一、行业动态：
关注天然橡胶、PTA和聚合MDI涨价我们认为美元首次加息预期已经充分消化，首次加息和二次加息中间的窗口期将会是大宗商品做多的绝佳交易性机会。天胶价格已经低于成本最低的泰国成本，东南亚地区弃割弃管现象严重，随着11月开始全球逐步进入停割期，12月-2月也是传统的上涨季节，我们主推天然橡胶合约1601；PTA方面远东破产与翔鹭停工引起实际有效产能大幅下降的红利逐步显现，前期装置检修较多，行业去库存较快，当前PTA库存0-4天，出现现货偏紧局面。当前供给端检修装置均已复产，市场仍处紧平衡状态，翔鹭2016Q2前复产可能性不大。需求端，年底前银行压力下聚酯工厂不会降低开工率为需求提供了保证。逸盛石化在每日市场买入价和中间价之间买入现货对TA现货价格形成强有力支撑，四季度PTA无忧；本周国内聚合MDI市场整体上涨，拜耳上调报价，万华继续限产保价，整体供应仍然不高，下游虽然没有改善，但是价格持续上涨，我们预计未来仍有小幅的上涨。
丙烯酸、丙烯腈继续上涨本周丙烯腈上涨2.65%报8900元/吨，丙烯酸上涨4.04%报5150元/吨，本周国内丙烯腈市场价格继续上涨，现货供应依旧偏紧并且进口货十分有限，短期内仍有看涨的空间。不过斯尔邦本月有可能投产，价格将会根据斯尔邦是否复产来决定；丙烯酸目前市场现货变少，导致报价继续升高。SAP树脂需求良好，丙烯酸精酸市场较好，预计未来仍有一定的上涨空间。
双酚A大涨本周苯酚、双酚A延续上涨趋势，其中苯酚上涨1.68%报6050元/吨，双酚A大涨6.52%报7350元/吨。苯酚的上涨主要中石化进一步提高开单价，并且有可能进一步上调价格，但下游需求并未发生明显改善；双酚A的上涨主要由于目前的开工率较低，国内和国外苯酚价格走高，双酚A厂家亏损压力较大，采取了保价的政策，导致价格居高不下，我们预计双酚A价格未来会随着苯酚的价格波动，不会单方面大涨。
风险提示：1.化工行业整体低迷；2.系统性风险。
