有色金属：市值大+涨幅小 荐6股

　　有色金属：市值大+涨幅小 荐6股 2015-11-10 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：施毅 钟奇 施毅

　　[摘要]

　　每周随笔IPO重启，三维度选股：针对此次IPO重启，我们认为：第一，取消预缴款制度，打新所带来的资金面紧张程度将得到缓解；第二，保留市值配售制度表明监管者鼓励投资者风格向中长期切换，这对估值低、市值大、波动率较低的股票来说或将是利好；第三，重启IPO将为市场带来新鲜血液，或将吸引场外资金进场。综上所述，我们认为未来主打新股的参与者可从估值、滞涨程度、市值三个方面出发进行选股配臵。

　　上周大宗商品价格走势：上周金价下跌4.58%，银价下跌4.95%，WTI价格下跌4.99%，伦铜价格下跌2.65%，美元指数上升2.34%，焦煤期货价格持平，全球钢铁指数上升0.44%，以及美国天然气价格上升1.46%。

　　本周评论：美12月加息大概率事件打压金价，我们维持前期观点，美加息前（12月）金价震荡，但美加息后金价将大幅反弹。短期内金价仍将低位震荡，但大幅下跌空间较小，1000美元/盎司关口难破，中长期而言，金价已然处于底部位臵。A股方面，推荐山东黄金、金一文化、刚泰控股，关注西部黄金。

　　重复前期观点“基本金属价格长期底部已至，但大幅反弹仍需等待需求边际改善。（1）全球主要经济体降息周期下，流动性提升商品估值；（2）宽松刺激，主要国家经济有望触底反弹，下游终端需求回暖可期；（3）基本金属价格已至成本线附近，供给收缩预期下，供需状况有望得到再平衡。推荐中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。中长期仍推荐加工股楚江新材（新材料）、银邦股份（3D打印）。推荐估值较低、市值较小的罗普斯金。”小金属短期关注稀土减产刺激价格回暖以及稀土收储预期，同时IPO市值配售利好大市值以及前期滞涨的稀土板块，关注五矿稀土。中长期看好新能源、新材料。坚定看好新能源汽车行业，下游需求大增叠加上游厂商提价，碳酸锂价格处于上升通道，碳酸锂行业景气有望持续，推荐天齐锂业、赣锋锂业。关注3D打印的金运激光、银邦股份。同时推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石。

　　组合走势：海通组合11月走势：海通有色组合周度上涨10.54%，申万有色指数上涨6.87%，沪深300上涨10.34%。

　　经济指标简述：上周美国公布的10月非农数据大幅好于预期，就业市场强势复苏，经济数据向好美联储已悄然吹响12月加息号角。欧元区经济再现下行压力，宽松政策再度加码或已箭在弦上。中国方面，经济仍处于筑底阶段，仍待利好政策持续发酵。

　　本月推荐股票：11月组合红宇新材（20%）、天齐锂业（20%）、宁波韵升（20%）、楚江新材（15%）、恒顺众昇（15%）、中金岭南（10%）。

　　风险提示：中国A股回调风险导致估值下降。