机械制造：重点关注航空发动机 荐11股
摘要：
机械制造：重点关注航空发动机 荐11股 2015-10-19 类别：行业研究 机构：中银国际 研究员：杨绍辉 闵琳佳
[摘要]
本周重点推荐关注：楚天科技、东富龙、美亚光电、丹甫股份（台海核电借壳）、应流股份、光电股份、四创电子、菲利华、豪迈科技、南方泵业、浙江鼎力。
本周行业观点：近期市场大幅反弹，机械军工板块普涨，其中国防军工、医药装备、3C自动化等涨幅居前。进入4季度，我们重点推荐关注航空发动机、医疗机器人、3C自动化和高铁后市场四大方向，综合考虑估值与盈利增长预期，重点推荐关注楚天科技、东富龙、美亚光电、丹甫股份（台海核电借壳）、应流股份、光电股份、四创电子、菲利华、豪迈科技、南方泵业、浙江鼎力，并提醒关注正业科技。
国防军工：继续推荐关注光电股份、中直股份、海特高新。继续推荐关注成发科技、中航动力、中航动控等发动机专项受益个股；推荐关注新型号相关个股：中直股份、中航飞机；军民融合相关个股：海特高新、中航光电、菲利华。
铁路装备：稳增长的调节器，重点推荐关注零部件国产化康尼机电、后市场神州高铁。经济增速放缓的宏观环境下，高铁建设维持高景气度，重点看好高铁零部件国产化及后市场两大方向，动车组零部件国产化空间大，存在纵、横外延式扩张机会；累计里程和存量车组持续增加造就高铁后市场；且内陆城际铁路建设加快，高铁仍是当前经济稳增长的调节器。前期中美联合建设美西部高铁项目，续写高铁出口，康尼机电、鼎汉技术复牌后补跌，但仍是重点关注标的。
核工业：核心推荐龙头企业丹甫股份（台海核电）、转型中的应流股份。
我们年初核工业深度报告提出未来核电设备上涨催化剂来自内陆重启、核电出口，近期31个核电厂址完成初审，重燃核电内陆化。台海核电作为核电设备铸锻造龙头企业，有向军工和其他下游领域扩张的潜力，公司完成资产重组后，承诺今明两年净利润分别为3亿元、5亿元。目前公司市值从最高点400多亿元回到250亿元，2016年市盈率估值50倍，重点推荐。应流处于深度转型到核工业和航空发动机领域，重点关注。
医药装备：核心推荐关注美亚光电、东富龙、楚天科技。由于过去几年医保控费和招标降价等影响，医药制造1-7月行业收入增速9%同比放缓5个百分点，制药设备行业的下游需求存在一定的压力，但美亚光电、东富龙、楚天科技的市盈率估值分别回到了合理估值区间，因此我们维持美亚光电、东富龙、楚天科技的医药装备核心推荐关注组合。
人工智能：重点关注医疗服务机器人（外骨骼机器人、手术机器人等），推荐关注楚天科技、博实股份，关注正业科技。随Bymax、交交等服务机器人出现，我们预计服务机器人将成为市场热点，但人工智能技术成熟及应用是服务机器人被广泛接受的关键因素，重点推荐医疗服务机器人博实股份、楚天科技。
