半导体、电子设备：10月投资标的质优重于价廉 荐15股
摘要：
半导体、电子设备：10月投资标的质优重于价廉 荐15股 2015-10-08 类别：行业研究 机构：华泰证券 研究员：张騄
[摘要]
投资要点：
TPP签订，将进一步驱动大陆电子产业升级。TPP（跨太平洋伙伴关系协议）12个成员国经过长达5年的协商，最终在10月5日达成一致，成员国包括美国、日本、澳大利亚、加拿大、新加坡、文莱、马来西亚、越南、新西兰、智利、墨西哥和秘鲁,其经济规模占全球经济总量的40%，除了未来成员国家之间互相取消关税外，协议还包括在金融、投资、环境、知识产权、政府采购、劳工等领域的合作与开放。
对于大陆电子产业而言，目前面临的竞争主要是来自具有劳动力成本优势的越南、马来西亚等新兴东南亚国家。短期而言由于台湾尚未参与TPP，缺乏产业链配套的越南与大陆电子产业的竞争主要集中于后端组装制造等低附加值环节。对大陆电子产业而言，面临不断上升的人力成本和国际竞争，只有不断加大对技术研发和制造升级的投入，才能建立竞争壁垒。我们认为立足3C产业，实施自动化、信息化的智能制造将是产业发展大势所趋，也是未来最值得投资的重点方向。
微软发布10款新品对抗苹果。本周微软新品发布会上发布了高端智能手机Lumia950/950XL，平板电脑SurfacePro4，全息显示产品Hololens、智能手表MicrosoftBand2，首款笔记本电脑SurfaceBook。全新的SurfaceBook号称最快的13寸笔记本电脑，采用可拆卸屏幕设计，达到与XboxOne相同的游戏性能，是微软主攻便携商务市场的新武器。同时微软宣布目前全球已经有1.1亿台装臵安装了windows10，目标是在2-3年内达到10亿台。从市场情况看，微软在智能手机市场已无力挽回局面，目前将重心集中在平板和笔记本的商用市场，同时Windows10免费升级的策略初见成效。
国内半导体Memory领域将迎发展大契机。本周有媒体报道，台湾半导体Memory领袖华亚科董事长兼南亚科总经理高启全离职，并将加入紫光集团，出任紫光集团全球执行副总裁，负责紫光集团的半导体存储业务，肩负起大陆建立DRAM技术、人才、产能的重责大任。同时，紫光集团也有望与美光合资建设12寸晶圆厂，由美光提供DRAM和NANDFlash技术，大陆出资建立存储器产能，此合作模式等于在大陆各省份复制大陆版华亚科，而高启全正是掌舵者。未来，国内半导体Memory领域将迎来发展大契机，建议重点关注上海新阳（上游耗材供应商），同方国芯（收购西安华芯切入Memory领域）。
机构投资者重点聚焦，质优重于价廉。随着10月进入三季报密集期，上半年在牛市环境下给出的高盈利预期面临普遍的下调风险，在市场整体寻底，而机构投资者寻找投资标的标准较为苛刻的情况下，主流投资者对标的质地的关注度将高于估值。尽管低估值公司股价波动更大，而优质公司具有更好的稳定性，在市场仍在积累信心阶段，我们建议投资者重点关注业绩成长显著，确定性强的优质公司。
重点投资组合：环旭电子、德赛电池、长盈精密、上海新阳、长电科技、劲胜精密、同方国芯、欣旺达、万润科技、远方光电、安洁科技、信维通信、国民技术、欧菲光、三安光电。
