信息科技：互联网＋硬件才能双赢 荐3股
摘要：
信息科技：互联网＋硬件才能双赢 荐3股 2015-09-11 类别：行业研究 机构：国信证券 研究员：王学恒
[摘要]
“3酷事件”——奇虎360和酷派合作纠纷事件。我们认为因为互联网公司在传统硬件领域的缺失，自己重新打造一条体系太慢、投入太大、回收周期长，最佳方式就是找该领域的强者合作，而酷派正是传统硬件领域有实力者，所以酷派成了互联网公司们的枪手货。酷派的供应链、积累的硬件研发制造技术、销售渠道三大优势是互联网公司短期内难以企及的。
硬件领域相对是蓝海截至2015年8月，行业中软件（包含互联网）和硬件公司差别很大，硬件公司只有1205家，而软件公司达到9283家。同样，软件领域投资公司数目4220家，硬件公司636家。现在的创业、VC重软件轻硬件。我们认为硬件领域反而是创业者和投资人的机会，由于硬件创业难度高、但是市场需求大；硬件领域创业相对软件领域还是蓝海，机会很多。
互联网公司做硬件尚欠硬实力1.硬件开发技术难度高于软件的复杂程度。2.商业模式不再适用：抓用户、提流量、再变现的互联网逻辑在硬件领域行不通，想通过智能硬件获得用户，再想办法变现的商业模式有待验证。3.供应链管理缺失：软件领域没有库存的概念，而硬件领域一款产品的滞销就有可能导致公司破产。软件领域的产能没有限制，只需增加服务器即可，边际成本基本为零，而硬件领域1万台出货量和1000万台出货量有质的区别。
智能硬件是新一波科技浪潮互联网3.0的基础从产业的角度看，互联网发展经历3个阶段。互联网1.0是线上的传播信息，表面上是信息传递，本质是为人类提供一种新的生产工具，代表企业有百度、新浪等信息类网站。互联网2.0是电子商务为主的O2O，是用线上信息传播渠道对接线下服务，本质上是对接人，用信息驱动服务促使社会生产力的变化；代表企业有阿里巴巴、京东、58同城、赶集网等。互联网3.0是利用线上信息传播渠道对接所有物体信息，本质是用信息驱动生产关系的变化。表现形式就是各种去中心化、共享经济，代表企业有Uber、Airbnb。
中国有能力掀起全球硬件浪潮我们认为中国有实力成为科技浪潮的弄潮儿。简单来说有以下4点原因：1、2025中国制造的政策推动机器人替代人工浪潮；2、以80后、90后为主的消费升级带来市场需求；3、1998年以来的高校扩招储备了大量工科人才；4、以深圳为代表的世界制造工厂提供电子元器件生产制造。
投资建议一是互联网公司可共享传统硬件公司的供应链资源，我们推荐TOP10手机厂商：华为、中兴、联想、酷派、小米、OPPO、vivo、魅族、金立、TCL。二是硬件产业链中明星公司，全志科技（300458）：领先的智能应用处理器SoC和智能模拟芯片设计商；舜宇光学（2382.hk）：双摄像头优势；昂纳光通信（0877.HK）：拥有数据中心交换的光模块产品，未来瞄准做世界级的高端光器件供应商。
