信息科技：iPhone6S的焦点
摘要：
信息科技：iPhone6S的焦点 2015-09-10 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：林荣彦
[摘要]
事件2015年9月9日，在旧金山一年一度的新品发布会上，苹果公司发布iPhone6S和iPhone6SPlus。iPhone6S和iPhone6SPlus的尺寸规格与iPhone6和iPhone6Plus基本一致，分别为4.7英寸和5.5英寸。
iPadPro：苹果同时还推出了备受瞩目的12.9英寸“iPadPro”，10月底可以开始预订，预计11月起开始零售。
新一代AppleTV机顶盒推出，价格149美元起。主要特色包括独立的AppStore，Siri的整合以及备受瞩目的UniversalSearch（全局搜索）功能。该功能可以使用户搜索不同来源的媒体文件，这可以避免个人通过多个影视服务搜索电影或节目所带来的不便。
评论ForceTouch技术：iPhone6S的焦点。我们认为ForceTouch技术有望被应用在苹果所有的产品线上，未来有望成为一项基本功能。压力传感器从明年起有望扩展至非苹果产品；这将成为触摸屏行业的重大事件，有望为触摸屏生产商创造新的市场。
镜头与金属外壳有望受益：镜头生产商仍然可以从相机规格升级中获益（像素低转高以及光学影像防抖系统）。iPhone相机已经连续4代维持在800万像素（iPhone4S/5/5S/6）。新发布的iPhone6s后臵摄像头为1200万像素，前臵摄像头为500万像素。与之前机型相比，我们预计iPhone6s相机模组价格可能上涨超过20%。
给供应链带来的启示：瑞声科技（2018.HK）。虽然iPhone6s的总成本中成本占比高的零部件（如手机振动器和声学元器件）份额有所增加，但股价下滑表明公司上行空间有限。维持公司“中性”评级以及40港元目标价，基于16.8倍2015年市盈率。自2010年瑞声科技开始为智能手机生产扬声器起，公司股价一直在9~20倍市盈率区间内波动，均值为14倍。瑞声科技股价近期主要的催化剂为iPhone6s的总成本中成本占比高的零部件份额增加。
