媒体：关注动漫及国企改革主题性机会

　　媒体：关注动漫及国企改革主题性机会 2015-08-16 类别：行业研究 机构：华泰证券 研究员：王禹媚

　　[摘要]

　　投资建议本周传媒指数累计上涨8.08%，跑赢创业板指数（3.77%）4.32个百分点。中文在线、泰亚股份、新嘉联涨幅居前。

　　短期来看，证金公司承诺若干年不退出，维稳职能明确，有助于稳定市场预期。

　　近期重点关注主题性机会：1）动漫：奥飞与有妖气联合举办IP发布会，提振市场情绪；大众娱乐消费习惯形成+技术升级+资本催化下，动漫行业的市场天花板正逐步打开，建议关注。2）国企改革：凤凰传媒、青岛碱业、歌华、浙报（停牌）、人民网。

　　中长期看，我们认为互联网投资正在从第一阶段（抢筹码）过渡到第二阶段，市场大幅波动中需回归企业价值本身，精选标的，把握穿越周期的收益。通过市场空间、管理团队、企业卡位三个维度寻找确定性龙头：乐视、华策、东财、光线、省广、华谊；另外可关注受益于国企改革的地方国企龙头：歌华、人民网、浙报。

　　行业近况A股重点公告：1）奥飞动漫拟收购四月星空（有妖气）100%股权；2）昆仑万维子公司昆仑香港以自有资金2,529万美元参与趣分期新一轮投资获4.05%股权，合计直接持有趣分期19.45%股份，间接持有4.4%股份；3）东方明珠半年报：营收同增53.4%至110亿元，净利润同增14.4%至14.6亿元。4）皇氏集团拟以1.8亿元收购完美在线60%股权，布局互联网金融。

　　中概股：1）阿里巴巴斥资283亿元入股苏宁云商成第二大股东（约占总股本19.99%），苏宁将使用不超过140亿认购1.09%阿里股份。双方达成全面战略合作。阿里宣布未来两年时间将回购总计最高达40亿美元的股票。2）中国手游宣布已完成与Pegasus投资控股的全资子公司PegasusMergerSubLimited的合并交易，中手游将从纳斯达克退市。3）银润投资公布55亿元非公开发行方案，拟以23亿元用于全面要约收购学大教育100%股份，收购价格为2.75美元/股，清华控股持股31.7%成为控股股东，最终控制方变更为教育部。

　　政策监管：证监会拟检查规范股权众筹平台，或推行牌照化。

　　互联网：1）乐视体育发布超级自行车：推GENE智能硬件品牌，超级自行车仅为旗下首款智能硬件设备，未来将开放运动相机、无人机、跑步机等品类；2）微鲸科技发布55寸4K互联网电视微鲸，硬件定价3799元，会员两年服务费398元，整机售价4179元。阿里腾讯入股。3）有报道称，美团15H1交易额达到470亿，单月亏损6亿；估值150亿美元。

　　影视市场：1）暑期档后半程，影市渐归平淡。截至8月15日（周六），《捉妖记》累计票房21.8亿元，万达影业《滚蛋吧，肿瘤君》累计1.43亿略低于预期；华策《破风》累计1.2亿元，华策《宅女侦探桂香》3天累计2,447万元；光线影业《洛克王国4》3天累计2,561万。2）8月3日-8月9日数据：完美环球参投《极限挑战》上周收视破3。慈文传媒（禾欣股份）《花千骨》湖南卫视收视率2.02仍居第一。印纪传媒《克拉恋人》网络点击12.4亿排名第一。

　　风险提示：行业增长不达预期；政策监管的不确定性。