有色金属：强者恒强 荐6股

　　有色金属：强者恒强 荐6股 2015-07-28 类别：行业研究 机构：海通证券(600837) 研究员：钟奇 施毅

　　[摘要]

　　每周随笔黄金“闪崩”，正经历黑暗时刻：黄金周一惨遭“血洗”，盘中重挫超50美元，跌破1100美元/盎司整数关口。就技术面而言，金价已实质性跌破1150美元/盎司关键点位，破位行情下，跌势恐持续；就基本面而言，美联储加息时点逐步逼近，最大利空出尽前，金价继续承压。种种迹象表明黄金似乎正在经历最黑暗的时刻。但仍需心存希望，机会常常是跌出来的。美加息周期较短、全球流动性持续宽松、通胀企稳、各国央行购金热等利好将引领黄金走出黑暗。

　　上周大宗商品价格走势：上周金价下跌3.12%，银价下跌1.33%，WTI价格下跌5.70%，伦铜价格下跌3.89%，美元指数下跌0.63%，焦煤期货价格走平，全球钢铁指数下跌1.84%，以及美国天然气价格下跌1.00%。

　　本周评论：美国年内加息概率进一步增加打压金价。短期美国加息预期影响金价难以反弹，美加息前都将谨慎对待金价，但中长期金价仍存上升动力，第一，全球货币宽松下，外汇储备多元化推升黄金地位；第二，目前通胀较低，未来通胀上行将提升黄金价格；第三，黄金开采成本上升，提升黄金价值。A股推荐互联网珠宝平台的金一文化(002721) 、刚泰控股(600687) ，关注国企改革的山东黄金(600547) 。

　　基本金属价格持续震荡，三季度震荡或将持续。一方面中国宽松政策以及各个金属的边际成本支撑金属价格；另一方面终端需求难以改善打压金属价格。在终端需求企稳之前，金价价格仍以震荡为主，推荐低估值的洛阳钼业(603993) （铜、钨、钼）、盛达矿业(000603) ；关注中金岭南(000060) 、云铝股份(000807) 、驰宏锌锗(600497) 。此外推荐加工股楚江新材（新材料）、银邦股份(300337) （3D打印）。

　　小金属中长期看好新能源、新材料。2015年上半年新能源汽车销量持续高速增长推动碳酸锂价格上升，推荐碳酸锂行业龙头天齐锂业(002466) 、西藏城投(600773) 、赣锋锂业(002460) 。

　　关注高端磁材需求增加，推荐中科三环(000970) 、正海磁材(300224) 。新材料推荐工业4.0的基石3D打印：金运激光(300220) 、银邦股份；红宇新材(300345) 以及金刚石产业链的豫金刚石(300064) ，关注黄河旋风(600172) 。

　　组合走势：海通组合7月走势：海通有色组合周度上升10.88%，申万有色指数上升6.36%，沪深300上升0.60%。

　　经济指标简述：上周美国就业数据持续向好，且房地产数据表现强劲，9月加息预期逐渐强烈。欧洲本周经济数据表现不佳，但随着对希腊债务担忧的缓解，或为欧元区经济后续复苏提供支撑。中国经济数据表现不佳，宽货币环境仍将维持。

　　本月推荐股票：7月组合红宇新材（20%）、银邦股份（20%）、金一文化（20%）、西藏城投（20%）、中国铝业(601600) （10%）、洛阳钼业（10%）。

　　风险提示：中国A股回调风险导致估值下降。