旅游酒店：旅游板块投资机会梳理 荐6股

　　旅游酒店：旅游板块投资机会梳理 荐6股 2015-07-28 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：刘越男

　　[摘要]

　　万众瞩目的国际体育赛事，展示意义与聚焦效应越来越强：

　　2022年冬奥会可能是本届领导集体任内唯一的一次大型国际赛事，是展示国家形象的重要窗口。

　　冬奥会是千人参赛、亿万关注的国际顶级盛会。2014年索契冬奥会设15个大项、98小项比赛项目，参赛国家87个，参赛人数已近3000人。464家电视频道转播。各个渠道参与的本届冬奥会转播时长达102000小时，其中电视转播42000小时，其他数字转播时长6万小时。30亿电视观众观看冬奥会开幕式。在中国收看赛事转播的观众达到1.9亿。

　　举办地宣布在即，北京申办成功概率较高：冬奥会举办城市将在7月31日正式确定，北京的竞争对手只剩阿拉木图，北京在大型赛事经验、国际赛事场馆、居民支持、交通、奥运村等方面有较大的优势，成功概率很高。

　　相关区域+配套+冰雪+体育产业均有望受带动：

　　1、配合京津冀一体化规划，环京津休闲旅游产业带将提速，主要包括河北省环京津区域的廊坊、保定、张家口、承德、唐山、秦皇岛、沧州7个市的市区和其所辖的50个县(市)；2、相关区域餐饮酒店等旅游配套服务业将受益，或有望再复制2008奥运影响，当年/当月增速创新高；3、冰雪旅游、体育运动热情将高涨。

　　把握概念性机会：落成前热情高、落成后看业绩。研究2008年奥运会、香港迪士尼、上海世博会的概念机会，我们发现：

　　1、奥运会开幕前概念股十分活跃，尤其是1999年4月国际奥委会正式接受北京申奥申请前后，市场情绪明显高涨；2、香港迪士尼旅游概念标的在开园前超额收益率最高，开园后以及扩建后，大部分旅游概念标的也能形成较高的超额收益、但个股行情有所分化；3、上海世博会开园前投资热情最高，开园后（闭幕式后）部分个股行情仍在持续，取决于业绩是否长期向好。

　　个股推荐：

　　中青旅(600138) （古北水镇形成观赛+旅游协同效应，入境游接待有望增多；古北水镇冬季主打亲子型冰雪项目；联合体育是冬奥官方接待单位）；全聚德(002186)（北京地区游客+宴请市场首选，政务接待单位之一）；首旅酒店(600258) （三大产权酒店地理位置优越，政务接待单位之一，将私有化如家）；长白山(603099) （冰雪概念、景区附近拥有国际赛事级别的滑雪场）；国旅联合(600358) （合作方有赛事承办资质）；北京文化(000802)（潭柘寺等景区业务形成观赛+旅游协同效应）。