工业综合：行情有望蔓延 荐6股

　　工业综合：行情有望蔓延 荐6股 2015-04-16 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：杨涛 夏天

　　[摘要]

　　■国务院常务会议力推PPP，二季度政策有望继续加码。昨日国务院常务会议要求在公共领域大力推广特许经营、PPP等模式，吸引社会投资，此前多部委分别发文推进PPP模式在水利、海绵城市建设等领域的应用推广。我们预计二季度PPP推广支持政策还将继续加码。

　　在当前国内经济增长下行压力极大之际，国家后续有望采用更加积极的财政政策，而PPP项目有望成为积极财政政策的重要载体（此前在对于海绵城市建设试点政策中，对采用PPP项目的将给予额外10%的财政资金支持即是范例）。

　　■财政部出台《指引》将有效规范地方政府行为，加强优质PPP项目财政支付保障。日前财政部印发业界期盼已久的《PPP财政承受能力论证指引》，《指引》的出台将将砍掉许多无财政支付能力的PPP项目，表面上看PPP项目投资规模将减少，但实际上却能保障诸多有支付能力的PPP项目，抑制地方政府吸引社会资本一味贪大的冲动，有助于规范PPP投融资市场，让社会资本进入更为放心，降低社会资本对政府项目财政支付能力的担忧和交易成本，促成优质PPP项目更快落地、更健康推进。我们认为政策务实的态度进一步增强改革成功信心。

　　■PPP行情有望扩散，板块继续推荐。自我们去年12月5日深度报告以来，PPP模式推广带来的广泛机会受到市场认可度持续提高，我们认为行情还将不断扩散蔓延。除我们前期重点推荐的围海股份、苏交科、龙元建设、巴安水务等品种外，还重点推荐具备极好PPP先天基因的宏润建设、浦东建设。

　　■风险提示：PPP业务推进不达预期风险，改革推进不力风险。

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