公用事业:PEG合理的凯迪电力 荐3股
摘要: 公用事业:PEG合理的凯迪电力荐3股2015-03-01类别:行业研究机构:中金公司研究员:汤砚卿[
公用事业:PEG合理的凯迪电力 荐3股 2015-03-01 类别:行业研究 机构:中金公司 研究员:汤砚卿
[摘要]
事件央行2月28日宣布,自2015年3月1日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。来源连接:
评论环保子行业中,水务运营、生物质发电的降息业绩弹性最大。
有息负债率高的公司将最多受益于利率下行。环保各子板块中,3Q2014负债率较高的是生物质发电(46%)、资源化(33%)、水务运营(31%),其余子板块负债率均在30%以下。
我们测算本次降息后,2015年利润增厚幅度最大的板块是:
水务运营(+1.7%)、生物质发电(+1.6%)、资源化(+1.0%);增厚幅度在2%以上的个股是:钱江水利(+9.8%)、凯迪电力(+2.3%)、国祯环保(+2.2%)、首创股份(+2.1%)。(正文附详细测算表)结合PEG合理性,推荐凯迪电力。
水务运营个股:虽有一定降息业绩弹性,但估值较高,截至2015年2月28日,国祯环保、首创股份PEG分别达到3.1、1.7。
生物质发电个股:PEG相对适中,凯迪电力为0.8,降息对其股价刺激将更显著,维持推荐。
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