电气设备：能源互联网号角吹响 荐4股

　　电气设备：能源互联网号角吹响 荐4股 2015-02-09 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：武夏 孔凌飞 余文俊

　　[摘要]

　　最新行业观点：

　　电力设备：据媒体报道，国核技和中电投重组合并已获高层批准国资正在制定具体方案，核电运营商领域3大寡头格局形成，在核电等清洁能源运营等重资本开支领域国家队未来的优势愈发明显。值得一提的是，2015年国资改革和央企缩编有望加速，“授权一批，下放一批，收缩一批、移交一批”的既定思路方针将影响央企领导人的决策行为，我们认为央企有留在国家队的普遍愿望，因此类似南北车合并、国核技中电投重组等央企强强联合增强话语权的行为将不会是个案，在电气设备领域，参考海外同行发展经验，我们认为可以从同业乃至产品互补等角度筛选标的，建议关注国网系下属企业国电南瑞、许继电气、平高电气；一次设备企业中国西电、ST天威；发电设备企业上海电气、东方电气、哈动力。行业投资方面，我们已经在上期周报中强调电网2015年完成计划投资金额概率很大，考虑到能源局配额制等中对光伏和风电领域的投资安排，15年国内电力投资（含清洁能源发电和电网）有望超出市场预期，建议超配电气设备板块，个股推荐正泰电器、平高电气、中国西电、国电南瑞。

　　新能源汽车：2014年上海新能源汽车销量在全国各省市中排名第一，新增10886辆，同比增长18.7倍，其中插电式混合动力车8481辆，纯电动车2405辆。其外，上海已由市发改委和交通委牵头，参照北京深圳经验，拟定引导物业支持电动汽车充电设施进小区的相关文件。我们判断2015年是国内新能源汽车推广阶段性的考核年，政策面将会推出利于执行落地的更多细则，短期内冲量最快的是公务车辆和大巴车，我们看好2015年这两类采购进一步放量。充电和电池板块，国网方面投资利好下属设备供应商国电南瑞、许继电气。此外，社会力量投资也在跟进，关注特锐德和中国普天。

　　新能源风电：近日国家能源局正式下发《关于报送“十二五”第五批风电项目核准计划项目的通知》第二批，涉及华北、东北、西北、西南多个地区，国家能源局统筹考虑部署了2015年重点区域的风电开发建设布局。此外中国风能协会初步统计并发布2014年中国风电整机企业新增装机排名，金风科技以443.4万千瓦新增装机容量稳居行业第一，第二名联合动力新增260.05万千瓦，第三名明阳风电新增205.8万千瓦。2014年中国风电新增装机容量2335.05万千瓦，同比增长45.1%，累计装机容量1.15亿千瓦，同比新增25.5%；2014年风电新增出厂吊装容量创造了新的历史记录。推荐关注：天顺风能、吉鑫科技、华仪电气、金风科技。

　　新能源光伏：国家能源局近日下发了《关于征求2015年光伏发电建设实施方案意见的函》。该征求意见稿中首次提出2015年全国新增光伏发电并网容量目标为15GW，还鼓励通过竞争性方式进行项目核准规模的配置，以此促进电价下降。我们判断国内市场的装机目标的预披露，有望提升资本市场的行业景气度预期，未来一旦油价反弹，光伏板块有望再度成为市场热点。海润光伏高送转伴随大股东减持引起监管层介入调查，我们认为是公司个体行为，短期会产生负面影响，但中长期个股机会仍取决于年报业绩表现。我们认为一季度已可以开始从容布局，在坚持自下而上的选股策略同时，静候更多利好政策在二季度出台。推荐关注首航节能、中环股份的短期交易机会。