金融：信贷投放同比略强 逾期情况有所缓和

　　核心提示年初企业信贷投放同比略强，主要由于项目储备相对充足同时政策鼓励投放。部分银行反映政府平台贷款可能仍留有空间，名单尚未完全明确。房开贷审核标准并未有明显放松，深圳受佳兆业事件影响还有收紧。贷款重新定价带动利率小幅下行，房贷利率可能接近银行盈亏平衡线，继续下调意愿明显减弱。贷款逾期情况和去年四季度相比已经明显缓和，总体预期今年不良压力会相对较小。

　　报告摘要企业信贷投放略强于去年同期：由于去年贷款项目储备相对充足同时信贷投放较去年更受鼓励，年初企业信贷投放同比略强。由于地方政府没有清晰界定纳入政府债务预算的平台名录，部分银行反映政府平台贷款可能仍留有空间。房开贷审核标准并未有明显放松，深圳等地受佳兆业事件影响投放还有收紧，银行内部亦开展风险排查。

　　房贷需求不温不火，利率可能接近底部：房贷额度相对充足，由于春节前依然是淡季，房贷需求和上月比没有明显变化。但是由于去年部分房贷延至年初释放，房贷仍然大概率放量。房贷利率可能已经接近银行的盈亏平衡线，继续下调的意愿明显减弱。

　　贷款重定价带动利率边际下行：贷款重新定价边际上带动利率下行，但幅度不大。小微企业由于议价能力相对较弱，基准利率下调后，上浮比重更大可能使得整体融资成本不会降低。

　　贷款逾期情况有所缓和：贷款逾期情况和去年四季度相比已经明显缓和，不良清收力度也相对较大。总体预期今年不良资产压力会相对较小，但是部分银行表示手中的问题企业还是迟早会暴露出来。大中银行已经较为普遍采用资产打包转让给资管公司的方式，中小银行仍以自主加大力度清收和核销为主。

　　信贷投放略强于去年同期，房贷利率可能接近底部企业信贷投放略强于去年同期：由于去年贷款项目储备相对充足同时今年信贷投放较去年更受鼓励，多数银行反映年初企业信贷投放略强于去年同期。地方政府平台贷款由于地方政府没有清晰界定纳入政府债务预算的平台名录，银行方面还不是非常清晰如何应对，但部分银行反映地方政府可能仍然留有空间。房开贷审核标准并未有明显放松，深圳等地受佳兆业事件影响投放还有收紧，银行内部亦开展风险排查。

　　企业贷款意愿稍有复苏：调研显示企业贷款意愿总体有所复苏，部分银行反映大中企业信贷需求略有好转，但主要还是集中于流动性资金需求。银行普遍认为今年经济前景可能比去年更弱或者基本持平，态度仍然相对保守。

　　房贷需求不温不火，利率可能接近底部：房贷额度相对充足，由于春节前依然是淡季，房贷需求和上月比没有明显变化。但是由于去年部分房贷延至年初释放，房贷仍然大概率放量。房贷利率可能已经接近银行的盈亏平衡线，继续下调的意愿明显减弱。