半导体、电子设备：电子大厂业绩说明会本周起陆续登场 荐5股

　　行业近况微软推出全息眼镜hololens，是第一款以消费者为导向的增强现实设备。icinsights预估，2009~2019受益于物联网大趋势中全球ic产值可望缴出4.1%的年复合成长率。

　　评论电子大厂业绩说明会本周起陆续登场，关注苹果、半导体(力成、联电、矽品)、面板(友达、联咏)。

　　力成去年全年合并营收创历年次高，今年第一季标准型内存封测表现，业绩可环比上升。

　　联电4q14受惠于面板驱动ic需求，产能满载，28纳米制程出货倍增等因素，营收创单季新高。预计今年8寸晶圆持续受惠面板驱动ic强劲需求，以及28纳米制程良率提升。

　　矽品去年营收创历史新高，1q15业绩将环比下降10%以内。

　　在应用处理器、基频芯片和电源管理芯片封测出货，略好于往年同期。

　　友达4q14受惠电视面板报价走强，获利可望优于预期。但1q15淡季出货减少因素确实存在，一月下旬面板报价已有涨不动趋势。

　　整体观察，一季度大概率会符合正常电子业季节效应，亦即供应链持续消化库存，但是需求仍稳健。主要来自于：苹果iphone6/6plus由于前期供给没有跟上且持续热销，销售动能可望延续，加上非苹阵营4g手机新品陆续上市。

　　估值与建议上周创业板指周涨3.5%，连续三轴上扬。电子板块上周涨幅3.6%，名列第八。其中苹果产业链表现抢眼、上涨5.8%，半导体、触摸屏、led、安防涨幅分别为3.7%、3.0%、2.9%、2.4%，蓝宝石较逊色、涨幅仅为0.8%。截止至2015年1月24日，cs电子板块整体市盈率(ttm_整体法除负)为45.68。

　　子板块看，仍建议关注安防两大龙头公司、applewatch供应链(环旭、立讯、德赛)；以及金属机壳(长盈、劲胜)。

　　风险下行风险：iphone6&6+零部件备货重蹈去年5c与5s初期预估错臵；苹果产业链预期加单没有发生；新进入苹果供应商近期良率没能快速提升。上行风险：iphone6/6+中国开卖后，需求大增。