电气设备：重点关注风机龙头金风科技 荐3股
摘要： 风电上网电价正式下调，下调幅度略好于市场预期国家发改委正式下调陆上风电标杆上网电价，将第一类、二类、三类资源区风电标杆上网电价每千瓦时降低2分钱，调整后的标杆上网电价分别为每千瓦时0.49元、0.52
风电上网电价正式下调，下调幅度略好于市场预期国家发改委正式下调陆上风电标杆上网电价，将第一类、二类、三类资源区风电标杆上网电价每千瓦时降低2分钱，调整后的标杆上网电价分别为每千瓦时0.49元、0.52元和0.56元。第四类资源区风电标杆上网电价维持现行每千瓦时0.61元不变。上述规定适用于2015年1月1日以后核准的陆上风电项目，以及2015年1月1日前核准但于2016年1月1日以后投运的陆上风电项目。之前发改委征求意见稿中初步设定将第一类、二类、三类资源区风电标杆上网电价每千瓦时降低4分钱，调整后的标杆上网电价分别为每千瓦时0.47元、0.50元和0.54元。第四类资源区风电标杆上网电价每千瓦时降低2分钱，调整后的标杆上网电价为每千瓦时0.59元。
本次下调低于征求意见稿中的下调幅度，略好于市场预期，对风电项目irr降低1-2个百分点，不会影响风电项目的投资热情。
15年风电行业将现抢装行情，新增装机加速增长由于15年前核准的风电项目必须在2016年1月1日之前投运才能享有原来的标杆电价，因此这将加速部分风电项目的建设投运进度，加上可再生能源配额制出台渐进，因此我们判断2015年风电行业新增装机在25gw左右，同比增长25%左右，行业增长提速。
风电设备制造商将首先受益，重点关注龙头金风科技风电设备制造商将受益于行业增长加速，其中风机龙头金风科技将首先从中受益。金风科技推出的新机型竞争力强，公司风机市场份额有望继续上升，同时风机产品结构优化以及原材料成本下降等将使风机毛利率进一步上升，同时制造规模效应使费用率略有下降，风机盈利弹性较大。重点关注：金风科技、天顺风能、吉鑫科技。
风险提示风电行业抢装低于预期的风险；
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