媒体：平面媒体发展大有可为 荐2股

平面媒体发展大有可为政策推动：文化产业改革政策频出，大力推动传统媒体融合发展2013年11月，十八届三中全会公报提出，继续推进国有经营性文化单位转企改制，加快公司制、股份制改造。对按规定转制的重要国有传媒企业探索实行特殊管理股制度。推动文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，提高文化产业规模化、集约化、专业化水平。

2014年8月中央全面深化改革领导小组第四次会议，习主席明确提出要推动传统媒体和新兴媒体融合发展，着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力公信力影响力的新型媒体集团，形成立体多样、融合发展的现代传播体系。随后，上海、湖南、浙江等各地纷纷启动文资改革。

平面媒体：盈利增速需要提升，转型发展迫在眉睫平面媒体盈利增速需要提升，2014年预计实现盈利76.89亿元，高于互联网46.25亿元、广播电视32.07亿元、，但增速只有26.6%，同比只增长1.7个百分点，增速低于互联网的144.8%、电影动画的110.9%、整合营销的61.5%，仅高于广播电视的16.6%。

平面媒体估值低于其他板块，2014年，预计平面媒体子板块pe为28，低于传媒板块整体pe37，且低于其他四个子板块，仍有较大增长空间。2014年，互联网pe为48、广播电视为44、电影动画为36、整合营销为35。

传统业务增速不断下降，转型发展迫在眉睫。2013年，全国图书定价总金额1289.28亿元，同比增长8.95%，增速同比下降2.4个百分点；全国新华书店系统和出版社自办发行单位出版物总销售金额2346.15亿元，同比增长8.62%，增速同比下降1.9个百分点；2009~2013年传统媒体广告复合增长率为10.01%，同期互联网广告复合增长率达到52.84%，远高于传统媒体。

改革进程：上海、湖南、浙江等地启动改革，平面媒体公司受益在中央政策的指引下，各地纷纷启动文资改革，11月22日，上海文广率先启动。12月1日，湖南省委推出《深化省管国有文化资产管理体制改革方案》，推动新旧媒体融合发展。《方案》对湖南文化资产进行全方位整合，集中并加强湖南在出版、报媒和广电等领域的资源和优势，重点打造几家有强大实力的国有文化媒体企业。中南传媒和电广传媒为湖南文资两家上市企业，将成为文资整合发展的重要平台，在此次改革中将最为受益。