11月21日板块复盘：目前正处在长期底部！军工是未来一两年最值得关注的板块？（附图表）

　　今日(11月21日)A股三大股指低开低走，早盘出现过一波反抽后，创业板率先翻红，带动沪指拉升，随后上攻力度不足，股指再度下探；午后沪深两市延续是弱势震荡态势，上下震荡幅度都不是太大。截至收盘，沪指下跌0.25%，收报2903.64点；深证成指下跌0.35%，收报9774.44点；创业板指下跌0.38%，收报1713.20点。

　　另外，截至今日(11月21日)收盘，小编根据数据显示，两市平盘股有213只，A股市场包括ST股、*ST股在内，共有1876只股票下跌，其中下跌7%以上个股占比为0.24%。

　　与此同时，两市包括新股在内，共1621只个股迎来上涨，其中上涨7%以上个股占比1.10%。目前沪深两市延续弱势运行格局，行业与概念板块涨跌不一，好在局部赚钱效应仍存。广州万隆表示，私募仓位已经降至年内新低，但锁定收益的意愿较明显的情况下，预计短期回流做多的意愿并不强。而机构、外资增量资金方面，展望仍是基于被动配置为主，预计即使进场迫切性大，但分散至每人交易日的资金量级相对有限。因此在机构仍存在结构性减仓压力的情况来看，我们认为大盘指数仍将会维持震荡反复表现为主。另外，今日两市共有43只个股涨停，多数集中于船舶与海洋装备、氢能源、工业大麻等板块。

　　板块方面：

　　一、船舶与海洋装备 　　东北证券研报认为，国企改革将进入关键时段，军工领域各项改革工作有望加速。随着体制、政策和机制等方面改革工作的深入，军工企业混改、科研院所转制等改革工作有望持续推进，为核心军工资产的证券化奠定良好的基础。核心军工资产上市有望加速，板块将受益于优质资产的注入。未来资本市场将成为国企混改的重要平台，随着国企改革的不断深入，军工领域核心资产上市进程有望进一步加速，有利于改善上市公司的资产质量和盈利能力。

　　东兴证券表示，一直以来军工概念的驱动因素有三：行业订单恢复进度(估值和业务的匹配度)、并购重组政策导向、市场风险偏好和资金活跃度。展望2020年，上述三个因素都比较正面。目前军工概念正处在长期底部，并逐步走出筑底阶段。该机构认为，不管从情绪指标、政策后续催化还是本身蕴含的大国重器长期战略方向，军工都是未来一两年最值得关注的板块，重组都是军工概念最值得关注的点。

　　国信证券认为，从2019年三季报的上市公司财务报表中可以发现，定价机制改革对行业的影响开始在上市公司的报表上有所体现，尤其是部分零配件企业盈利和收入同时出现同比下滑，部分零配件龙头企业前三季度的业绩增速小于中报时的业绩增速。行业的变化已经开始显现，此后总装企业、分系统企业、零配件企业的利润分化将会逐渐明显。因此，现在是军工行业投资的风格切换的时期，是承前启后的一段时期，在2020年，这个分化趋势会更加明显。

　　二、天然气 　　 联讯证券分析，2018年是油气设备盈利修复元年，那么2019年是油服类公司的盈利修复元年，今年开始油服上市公司相继盈利修复。从个股走势看，油气设备龙头公司【杰瑞股份(002353)、股吧】已经持续1年多的反弹，同期油服类企业仍处于底部没有动静。今年下半年开始随着部分油服龙头中报业绩大幅下修复股价开始反弹，明年我们继续看好油气产业链公司盈利都先后修复。因此，越是业绩还没出现大幅修复的上市公司越有盈利修复的弹性，对于2020年投资来说目前油服产业链里盈利能力尚未修复或者刚刚修复、股价仍处于长周期底部的龙头企业是性价比很高的投资品种。

　　中银国际指出，推进国家能源安全战略，加大油气勘探开发力度，是三桶油未来7年的重要任务。2017年二季度油服行业开始复苏，到2019年是三桶油“七年行动计划”第一年，至今三桶油油气产量增速有所加快，且油气田储量新发现效果明显。从时间维度看，国内油服行业上行趋势将持续3-5年以上，从空间维度看，国内油服行业市场规模有望扩张1-2倍。国内油服龙头企业杰瑞、【中海油服(601808)、股吧】正是在此行业强势复苏的背景下，三季度业绩再次超越市场预期，未来有望继续享受中长期政策红利叠加原油大周期上行历史机遇，盈利弹性高。

　　此前，光大证券分析，国家石油天然气管网公司成立将成为行业近期热门事件，有望重构天然气市场竞争格局。在国家石油天然气管网公司成立、叠加传统冬季保供的背景下，需重视Q4燃气主题投资机会，并关注北方采暖期内燃气公司毛差的边际变化。重申燃气行业“买入”评级，建议精选优质城燃标的。

　　一张图汇总： 　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)