新能源汽车：新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力

　　行业及公司动态工信部：安全隐患排查扩展至新能源乘用车和载货汽车；动力电池8月装机量4.2GWh，磷酸铁锂占比增加；威马正式交付用户：今年交车1万，明年目标交车10万；【一汽夏利(000927)、股吧】1元转卖一汽华利，拜腾汽车接手；特斯拉Model 3季度生产目标达成；车和家品牌或命名为理想智造，10月发布新产品。

　　产品价格维稳。本周正极材料市场价格维稳，钴酸锂现市场报价在37.2万元/吨左右，较上周持平，现在钴酸锂市场逐有所好转，旺季已至，但由于相较去年，三元对4.35V钴酸锂的替代作用更为明显，因此今年4.35V钴酸锂在旺季需求表现不佳，价格难以启动上涨。三元材料市场市场价格维稳，三元材料523市场报价19.1万元/吨，部分企业小幅波动下调至18万元/吨。

　　投资建议：

　　2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化方向迈进的转型之年，在政策稳定后新能源汽车行业发展动力强劲，今年以来销售表现继续火爆，增长较大。长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业。

　　随着传统燃油车的扩张受阻，加上双积分政策压力，预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈，这也是行业的必由之路。从2018年上半年来看，各大车企双积分比例相较去年同期有较为大幅度的提升。我们认为在此背景下，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：(1)资源优势突出的锂电上游材料企业；(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。 继续推荐关注投资标的：杉杉股份、当升科技、【比亚迪(002594)、股吧】。

　　风险提示：政策落实不达预期；新能源汽车政策收紧；新能源汽车补贴退坡带来的负面影响。

　　(文章来源：开源证券)