银行股“一呼百应” 机构：顺势而为是上策

　　周四，A股市场现罕见的涨幅和普涨态势，沪指重返3100点上方，这得感谢大资金在银行股上的努力，到了收盘时，行业概念均是涨多跌少，连创业板也不再逆市下跌。

　　让我们来回顾一下周四权重股轮番上阵、接力支撑指数的过程：

　　银行股率先上攻，证券和煤炭股随后跟进，雄安概念和保险股最后接力。

　　其实早盘时，创业板还被权重拉升的阵仗给吓退了，不过午后资金的介入扭转了这种情形，使得创业板从最初的逆市下跌，到午后跟着雄安开始异动：

　　由此，最终在银行股的带头作用下几乎全面回暖，市场中的创业板与权重股暂时摆脱了“跷跷板”格局、“虹吸”效应，形成了合力，共同促使市场中大多数行业收红，不少个股均在午后13:30附近出现直线拉升情形。

　　银行股的异动往往被解读为“护盘”，这是因为这些个股均为权重股，且对指数的贡献度很高。让我们看看5月25日上证综指的成分贡献度排名，可以看到，其中居前的都是金融股：

　　而在历史上不那么开心的事实是，“大象”跳舞往往会吓退“猴子”，也就是权重股拉升大盘指数的情况下，中小盘股往往并不能跟涨，反而是逆市下跌，这种情况在前一段时间也频繁出现，所以才导致上证综指与创业板指的走势剪刀差越来越大。

　　这种情形被称为“虹吸效应”：

　　也正是因此，在市场走低时拉升银行股往往引来骂声一片。周四对于权重的拉升，谨慎与乐观两方面观点形成撞击，一位股票热门博主提示到：

　　而但斌对这种言论如是说：

　　不过，5月25日这种情形并未显现，权重股轮番上阵拉动指数，银行股启动的同时，以往领涨的保险股也并未下跌，可见资金没有转移，随后创业板也跟涨了，可以认为是一次有效的护盘行动。在当前这种市场走势下，银行股可谓成为了最有赚钱效应的板块。

　　投资讲究顺势而为，实际上，银行股的护盘并不是无迹可寻的随机现象，近期融资融券余额迎来四连降，而银行股逆市获得三连增，可谓是融资客的先见之明。

　　本周前三个交易日，29个中信一级行业中，银行、电子元器件这两个行业成为仅有的累计获得融资净买入的行业，净买入额分别为4.02亿元和2.09亿元。(注：融资净买入，也就是融资买入额减去融资偿还额，是属于融资客的净加仓资金，显示出资金的增量情况。)

　　从下图可以看到，除了上述两个行业外，餐饮旅游、食品饮料行业的融资净买入额虽然为负值，但是分别为-859万元和-972万元，相较于电力及公用事业、非银行金融、房地产和交通运输行业低于-5亿元的净买入额相比，可谓是乐观许多。

　　尽管如此，银行股却引而不发，仅仅是表现出比较抗跌、但谁也没想到在25日继续反弹新高秀，放出了大招。

　　那么为何资金独爱银行股？

　　前海开源基金杨德龙表示大类资产配置偏向A股特别是蓝筹股，大家在这个时候应该树立信心，提高对于A股一些绩优股的配置比例。

　　其实资金现在也只能抱团金融股、白马股、中字头品种了，申万宏源证券钱启敏指出，股票型基金由于有80%的仓位要求，在市场不好的情况下，可投资价值品种不多，导致资金集中买入，这是一种被动的选择。在这些品种中，拉升起来最有效率、对指数贡献最大的无疑是权重占比最大的金融股。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根指出，目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。基金重仓股中，金融占比处于历史较低水平，其中银行占比5.2%，非银行金融为2.2%，大幅低配。金融股低估低配本质上源自于对宏观经济企稳没有信心，下半年只要经济增长平稳，就会修复对银行股的预期，而且金融监管加强最终利于大银行。

　　对于现阶段投资策略来说，光大证券认为，此时不宜盲目进攻，应当以防守为主。具体而言，可采取熊市操作法，尽量避开有大小非减持、成长性不济的高价、高估值、次新股，以及炒作过度的题材概念股。逢高积极兑现前期涨幅较高的品种，不建议随意挖掘市场机会，耐心等待市场量能有效放大、人气回升之际，再逐渐进场。

　　而顺势而为，或许是当前的上策。微博财经大V股社区指出，经过这两波重击，对于超跌股的反弹可以考虑减仓一部分，换到权重银行股上，以求得在极端风格的行情中自保。实际上，炒股不能太倔强，眼下的形势显示出，陆续有资金叛变到对面阵营。

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