水资源税试点年内将扩围 附股

　　2017年望成水治理大年 PPP项目将加速落地

　　财政部PPP中心最新数据显示，截至2016年底，全国入库PPP项目共计11260个，投资额13.5万亿元。其中，环保类项目2334个，占全部入库项目总数的20.7%。多位专家指出，随着“水十条”部分指标考核临近，2017年水环境治理投资将达到峰值，水环境PPP万亿市场空间将释放。在此背景下，上市公司相关PPP项目将加快落地。

　　市场规模逾万亿元

　　国祯环保、启迪桑德、蒙草生态等多家公司近期发布PPP项目中标公告。其中，国祯环保表示，以公司为牵头人的联合体，成为宿州市循环经济示范园污水处理工程PPP项目第一中标候选人，项目总投资约2.16亿元。

　　环保部环境规划院副院长吴舜泽表示，在环保类PPP项目中，涉水项目包括污水处理、水利、供排水、水环境综合治理、海绵城市、地下综合管廊等占比高，超过80%。

　　北大环境学院E20联合研究院院长助理肖琼表示，“水十条”充分的明确了水环境治理2017年-2020年阶段的发展目标，激发了以黑臭水体治理为核心的污水处理市场。而近期“河长制”的实施，则一定程度上推进相关项目尽快落地。

　　住建部黑臭水体整治信息平台数据显示，目前全国224个地级及以上城市共排查确认黑臭水体2082个。其中，34.9%已完成整治，28.4%正在整治，22.8%正在开展项目前期相关工作。

　　根据“水十条”的要求，2017年底前直辖市、省会城市、计划单列市建成区要基本消除黑臭水体。“2017年考核的36个重点城市，当前的治理完成率是44%。2017年黑臭水体整治任务艰巨。”肖琼认为，在切实的需求下，近期释放的黑臭水体治理市场空间预计超过两万亿元，且在2017年左右达到峰值。2017年水环境PPP市场释放空间将达到万亿元。其中，一半以上的市场在污水处理厂的提标改造，另一半在水质改善市场。

　　PPP模式将从两个方面改变环保产业。首先是项目的体量。“在传统市政单体项目时代，项目体量达到10亿元算是很大的项目。在PPP时代，单体项目超过10亿元很常见，百亿元级的项目也开始落地。”肖琼说。

　　其次是改变环保产业格局，产业集中度将明显提升。吴舜泽认为，由于PPP模式整体规模较大，且需要环保投融资的介入，传统环保公司业务很难全面覆盖。在此背景下，上市公司加快整合兼并资源成为环保市场的趋势。上市公司通过延伸业务链条，拓展业务范围，构建环保大平台，以承接更为复杂的PPP项目。

　　目前参与水环境PPP项目的公司主要有三类。第一大类是传统的水务集团，包括全国型、区域型的企业，北控水务、首创股份、北排集团是其中的核心；第二类是以央企的建筑类公司为核心。如葛洲坝专门成立了水务运营公司，中国电建、中国中冶等屡屡斩获水环境综合整治大单；第三大类是以东方园林为代表的园林生态公司，及跨行业进入的地产集团。东方园林目前已有PPP订单近40个，总金额超过800亿元。

　　招商基金经理王景表示，持续看好“PPP+环保”模式。目前环境问题突出，而PPP模式是推进环保项目很好的选择。“在这种模式下，资源将向优势企业集中，龙头企业将获取更多订单。”随着环保PPP项加快落地，相关公司的业绩将得到提升。

　　PPP模式仍需完善

　　专家认为，从目前情况看，PPP制度还需完善，投融资体制改革仍不到位，项目参与方信用履约机制有待健全，专业咨询服务能力还需加强。

　　财政部副部长刘伟日前在博鳌论坛上表示，PPP如果运用好了可以减轻财政短期内的压力。但如果处理不好，比如政府出现信誉问题，或者对总量管控不好，PPP可能增加政府债务。

　　中国国际工程咨询公司研究中心主任李开孟认为，PPP领域目前存在一些突出问题应该明确。首先，PPP引进社会资本究竟是股权投资，还是明股实债。在PPP模式下，未来使用者付费的收费机制等问题，使得对PPP未来二三十年的长期现金流量的预期困难，可能导致PPP从股权投资演变成一种必须给出合理回报水平、且在一定时期内地方政府必须接手的投资模式。从目前实际操作的情况看，不少PPP项目演变成各种名目下的明股实债。

　　其次，PPP项目是进行长期投资，还是各种类型的短期融资行为。目前PPP主要的参与主体是施工企业和各类基金投资者。但施工企业倾向于短期施工承包利润，不少基金投资者则追求短期财务回报。部分PPP项目演变成各种类型的短期融资创新方式。

　　此外，有些地方将不适合采用PPP模式的项目包装成PPP项目，这些项目成为申请财政资金补助的工具。

　　全国工商联环境商会指出，有的PPP项目工程重建轻运，部分建筑类企业中标环保项目后，在工程建设阶段获得高额利润，挤压了环境设施后期运营的合理必要成本。导致环保设施运营类项目及企业回报率下降，项目能否实现预期的环境功能存在较大风险。

　　“现有的PPP模式将注意力引导到如何参与融资及承揽施工任务方面，对专业运营关注不够。很多PPP项目未来几年将面临专业化运营问题，违约事件可能不断出现。”李开孟说。

　　全国工商联环境商会表示，地方政府融资及偿债能力差异较大。PPP项目普遍在10-30年，项目运营期内可能面临地方政府支付不及时等问题，对项目稳定持续运营有重要影响。比如，有的地方的水利工程项目，在企业施工建设进行到四分之一阶段时，地方政府方中断合作，欲改换其他公司承建。这将影响社会资本参与的积极性。

　　肖琼在调研中发现，由于费用拖欠的问题，使部分环保企业的生存出现问题。“回款困难，可能成为压垮一批中小企业的稻草”。

　　提升规范化操作水平

　　对于PPP推进过程中存在的问题，清华大学PPP研究中心王天义认为，首先应该加强顶层制度设计，在国家层面直接操作一些大型PPP项目。

　　王天义建议，制定法规、政策、规范文本等，指导全国的PPP实践。通过少量大型的综合性、跨地区PPP项目，交由中央PPP机构直接操作。这样既可以积累实战经验，同时有利于提升PPP相关政策法规的制定水平。

　　值得注意的是，PPP相关立法已被列入国务院2017年立法计划的“急需项目”。光大证券分析师认为，通过立法将规范目前PPP操作流程中的规则冲突，解决权责不明等方面的问题，推动行业健康发展。

　　李开孟表示，下一步，有关部门将从多个方面规范引导PPP发展，包括推动中小城市PPP创新试点、推动PPP、鼓励民营企业参与PPP项目投资等。

　　目前，发改委和住建部正积极推动40多个中小城镇的PPP城市试点。为提升这些城市的PPP项目的规范化操作水平，发改委今年可能安排7亿元用于PPP项目的前期费用。

　　“PPP目前热度高，市政项目尤其是水务方面的项目，无论是投资规模还是运作经验都适合。可以通过PPP倒逼PPP模式的规范化运作。”李开孟表示。

　　全国工商联环境商会则建议，完善环境服务价格调整机制，加强地方财政承受能力评价，对社会资本的权益保障做出制度设计，确保PPP项目支出列入年度预算，发挥价格杠杆的激励作用。

　　此外，推动建立环保PPP项目产业基金。鼓励利用社保、险资、国有大型银行等低成本的政策性资金组建专项产业基金，通过银行贷款、企业债、项目收益债券、等多种金融渠道保障融资需求。(中国证券报) ： 共 4 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] 下一页 末页

　　多家水处理公司去年净利增速超50%

　　受益于PPP和并购，水处理板块2016年业绩在环保领域表现突出。Wind数据显示，截至3月20日，共有19家水处理上市公司发布2016年年报。国中水务、巴安水务、兴源环境等多家公司归母净利润同比增长50%以上。

　　多家公司净利增速超50%

　　平安证券分析师认为，整体来看，受益于监管趋严，环保行业将持续增长，预计2016年环保行业营收增速25%左右。

　　细分来看，综合环保和水务板块净利润平均增速最高，分别为75.67%、46.42%。原因主要是PPP模式逐渐成为环保行业重要投资主题，另外环保项目融资已逐步从单一项目融资发展为综合性项目融资。

　　巴安水务年报显示，2016年实现营业收入11.48亿元，同比增加69.07%；净利润1.48亿元，同比增加92.02%。营业收入增长的主要原因是六盘水海绵城市项目、锦州锦凌水库工程、沧州海水淡化项目、泰安生态园工程项目顺利开展，以及海外收购公司贡献的营业收入。

　　并购等因素驱动中等规模公司业绩快速增长，进而带动水处理板块整体净利润增长。中金环境2016年将金山环保和中咨华宇纳入合并报表，兴源环境将中艺生态纳入合并报表，对各自盈利增长都有较大贡献。因此，兴源环境2016年实现营业总收入21.46亿元，同比增加142.68%；净利润约2.16亿元，同比增加112.16%。中金环境预计2016年度净利润增长62%-87%。

　　PPP拉动业绩增长

　　PPP成为拉动水处理板块业绩增长的重要原因。PPP是未来环保行业的主流模式，水处理则成为最受益的领域。

　　2月16日，财政部PPP中心公布项目库第五期季报。截至2016年，共有11260个项目，投资额13.5万亿元；已签约落地1351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%。其中水处理PPP项目占据近半壁江山。

　　水处理板块的龙头碧水源表示，2016年公司业绩增长的原因，是由于较好地抓住了国家推广PPP机制的机遇。公司2016年实现净利润18.72亿元，同比增长37.45%。

　　业绩同比翻番的兴源环境目前已签订的订单及框架协议金额高达115.49亿元，其中进入财政部及发改委PPP项目库的项目总投资额达86.31亿元，充足的在手订单和框架协议将保障公司未来几年业绩的快速稳定增长。

　　在业内以黑臭河治理而声名鹊起的环能科技，则将2016年度的业绩增长归功于“水十条”发布释放了黑臭河治理的空间，并认为2017年随着大量PPP项目落地、运营放量，公司的业绩有望进一步翻倍增长。

　　分析认为，2017年是环境治理的重要考核节点，地方政府治污动力极大提升，2017年水处理行业高增长仍将持续。(中国证券报) ： 共 4 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] 下一页 末页

　　2017年成水治理产业大年 万亿级项目市场空间待释放

　　在《水污染防治行动计划》编制过程中，采用基于重点领域工程任务量的测算方法，依据投资单价和工程任务量初步估算，预计完成“水十条”的全社会投资大概是4.6万亿元。采用投入产出模型，模拟得出“水十条”通过加大治污投资将带动环保产业产出增长约1.9万亿元。

　　2017年将是水污染治理产业的“大年”。

　　近期在“2017(第十五届)水业战略论坛”上，环保部环境规划院副院长吴舜泽做出上述预测。

　　吴舜泽表示，在《水污染防治行动计划》(下称“水十条”)编制过程中，采用基于重点领域工程任务量的测算方法，依据投资单价和工程任务量初步估算，预计完成“水十条”的全社会投资大概是4.6万亿元。采用投入产出模型，模拟得出“水十条”通过加大治污投资将带动环保产业产出增长约1.9万亿元。

　　2017年将进入投资高峰，随着近年来环保政策的密集发布，水环境产业会保持良好的发展势头。其中，水环境PPP项目热度最高。截至今年1月，在财政部入库PPP项目中占21.55%的环保类项目中，超过八成为涉水项目。

　　E20环境平台合伙人肖琼预测，2017年万亿级水环境治理项目市场将释放，今明两年将有更多百亿级水环境综合治理PPP项目出现。

　　水环境综合服务时代来临

　　在北京首创股份有限公司董事长刘永政看来，水环境行业的市场化发展历史实际上并不长。

　　刘永政表示，过去该行业主要由单个资产分散经营。在政府投融资体制改革动力的推动下，引入了社会资本和市场机制，企业成为投资主力，政府垄断转变为充分竞争甚至过度竞争，市场培育出了专业化发展的优秀企业，水环境综合服务已成为必然趋势。

　　E20环境平台合伙人肖琼也表示，当前已走过了大家普遍垢病的“头痛医头，脚痛医脚”的单体项目治理阶段，进入水环境综合治理阶段，开始标本兼治，并已成为目前的重点工作。

　　“十三五”规划纲要提出以改善环境质量为核心，要求的不是单一的治理方式，而是对区域进行综合治理；不仅关心治理过程，同时更关心治理效果。所以，需要综合化、规模化、建设运行一体化、融资技术服务全面的解决方案。

　　两年前颁布的“水十条”更是推动了水环境产业的迅速发展。

　　环保部环境规划院副院长吴舜泽透露，编制该政策时预计完成“水十条”的全社会投资大概是4.6万亿元。通过加大治污投资将带动环保产业产出增长约1.9万亿元，其中直接购买环保产业产品和服务约1.4万亿元，间接带动环保产业产出增加5063.4亿元。

　　环保细分行业和领域获得了难得的发展机遇，政策对水污染防治设备制造业和环境监测仪器设备制造业两大领域的带动作用最强，其中对前者影响最大，直接贡献为0.42万亿元，间接贡献0.11万亿元。

　　产业发展也出现了颇多亮点。

　　目前，水环境产业正由设备制造、工程建设等参与环保公共服务，向提供综合环保服务拓展；水体环境、工业污染源、园区污水处理厂和生活污水处理厂等水环境监测、污染防控和安全预警一体化的监控服务业成亮点；消除城市黑臭水体为目标的水体环境生态修复服务，将成为我国水污染治理环境服务业的新辟战场。

　　从产业营收来看，以“水十条”准备工作为主的2015年，水环境产业营收已接近3000亿元，同比增长约18%。2016年是大规模实质性推动的第一个整年，2017年则是完成阶段目标的关键一年，因此今年水环境产业无疑将更上层楼。

　　2万亿黑臭水体市场待挖

　　在2017年的阶段目标中，黑臭水体治理最为紧迫，也将带来巨大的市场空间。

　　根据“水十条”的要求，直辖市、省会城市、计划单列市建成区要于2017年底前基本消除黑臭水体，但其治理进度不尽如人意。

　　在3月20日的环保部例行新闻发布会上，环保部水环境管理司司长张波介绍，目前全国224个地级以上城市共排查确认黑臭水体2082个。这一数据在2016年4月是1861个，黑臭水体数量不减反升。原因在于，环保部环境卫星的新识别，公众参与举报，以及部分地方整治后的反弹。

　　2082个黑臭水体中，34.9%已完成整治，28.4%正在治理，22.8%开展项目前期。也就是说，治理时间过半，但还未完成整治的比例超过六成。

　　其中，被要求今年底完成任务的36个重点城市共有黑臭水体676个，完工比例仅44%，仍有146个尚未开工，有233个正在整治。

　　离考核约莫还有三个季度的时间，住建部副部长倪虹在近日于杭州召开的“城市地下综合管廊、黑臭水体整治工作推进会”上，用“任务十分艰巨”来形容整治工作。

　　肖琼分析称，除了地级以上城市，国内还有1875个县级市、县和自治县，如果每一个地区至少有一条黑臭水体，全国还有近2000条黑臭水体治理需求待释放。

　　在切实的需求下，近期释放的黑臭水体市场会超过2万亿元，其中一半以上在污水处理的控源截污市场。据E20研究院的调研以及测算，在2017年左右，2万亿的市场空间释放会到达一个顶点。

　　百亿级PPP项目落地

　　在“水十条”时代，PPP不得不提。

　　粗略统计即可发现，各地水环境综合治理项目中大部分都是PPP项目。截至2017年1月，财政部入库PPP项目总计10828个，其中环保类项目2334个，占全部入库项目总数的21.55%。

　　环保类项目中涉水项目(包括污水处理、水利、供排水、水环境综合治理、海绵城市、地下综合管廊等)占比最高，超过80%。

　　PPP既是一种融资方式，更是一种治理方式。这种模式的新一轮兴起，改变了水环境的产业格局和项目市场体量。

　　吴舜泽分析称，由于PPP模式整体体现规模比较大，需要更高的投资，传统环保公司业务很难全面覆盖，所以整合兼并上市公司也成为环保市场的主流。

　　上市公司纷纷延伸业务链条，拓展业务范围，构建环保大平台，以承接更为复杂的PPP项目，实现改善区域流域环境质量的目标。特别是质量改善和PPP模式往往与投融资挂钩，环保投融资的介入，使整个环保产业的集中度明显增加。

　　在传统市政项目时代，单体项目量达到10亿元已算大项目。而PPP时代，单体项目规模普遍在10亿元以上，大项目规模已超百亿元。去年北控水务、启迪桑德、葛洲坝、碧水源、中电建联合中标的通州水环境治理项目，项目金额高达233.5亿元。

　　E20研究院调研发现，百亿级的PPP项目开始落地，并预测今明两年会有更多百亿级项目出现。

　　对于企业，清华大学PPP研究中心共同主任王天义建议，要发展自己的能力，包括投融资、技术创新、工程建造、规划设计、成本控制、PPP模式的对应能力等。

　　那些早早入场的公司则开始为将来做打算。

　　东方园林去年中标了合计805亿元的PPP项目，其中四分之三为水环境类。能中这么多标的，该公司副总裁贺云良表示，靠的是长期准备和战略先行的理念，公司五六年前就开始研究并布局水环境业务。考虑到2017年将是水环境PPP项目大爆发的一年，明后两年只能摸到尾巴，因此公司已开始了后PPP时代的研究。)(.21.世.纪.经.济.报.道) ： 共 4 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4