5G关键技术研发提速 七股暴涨引擎将启动

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　　中兴通讯:收购土耳其Neta 实现M-ICT战略海外布局

　　中兴通讯 000063

　　研究机构：东北证券 分析师：王建伟 撰写日期：2016-12-08

　　【事件】中兴通讯2016年12月7日公告,公司通过附属公司中兴通讯荷兰控股和OEPTurkeyTech.B.V.于12月6日签署《股权购买协议》,荷兰控股以不高于101,280,539美元的价格向OEP收购其所持土耳其上市公司Neta?48.04%股权,荷兰控股将持有Neta?48.04%股权,成为Neta?的第一大股东。

　　收购助力M-ICT战略海外布局。Neta?是一家致力于在信息和通信技术(ICT)提供创新性的终端到终端增值系统集成和技术服务的公司,公司2015年的营业收入达到22亿,拥有稳定优秀的业绩支撑。公司50多年在ICT领域精耕细作,成为IT、GSM-R和网络安全领域的技术专家,是土耳其首屈一指的系统集成商,为来自土耳其、北美、独联体和亚太地区的客户提供从技术咨询到售后支持的整套服务,Neta?正在为土耳其军队开发包含ICT集成服务,GSM-R在内的下一代国防通信技术。收购Neta?符合中兴通信倡导的“政企市场为核心,智能化发展方向”M-ICT战略,Neta?将以其深厚的技术积淀,导向性的市场分布助力公司M-ICT战略的发展。

　　布局土耳其,拓展一带一路沿线国家市场。土耳其依托其地缘优势成为中国一带一路战略中重要的节点,中兴通信收购Neta?将成为其发展壮大一带一路沿线海外市场的重要举措。此次交易将会增强中兴通信在土耳其以及其关键海外市场服务能力,Neta?将会通过其退货返修中心,客户支持中心帮助中兴通信提升其服务水平,促进中心海外市场发展厚积薄发。

　　风险提示:美国商务部对公司进口禁令还未彻底解决。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一页 末页

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　　大唐电信:换帅+集成电路产业整合提速 公司有望老树焕新颜

　　大唐电信 600198

　　研究机构：中投证券 分析师：周明 撰写日期：2016-10-19

　　作为国内领先的集成电路及解决方案提供商,大唐电信战略地位突出。管理层面,经过换帅之后公司管理向好的局面将逐步打开;在业务层面,随着手机芯片国产替代的巨大市场空间逐步打开,大唐重点进军低端手机芯片市场,相关政策利好及集成电路产业整合的潜在机遇将加速公司打开局面,迎来业务发展的春天。换帅+集成电路产业整合提速,公司有望老树焕新颜,公司的投资价值也逐步显现。继续给予强烈推荐评级。预计16-18年EPS为0.22、0.42和0.61元,对应16-18年的PE分别为88x、47x和32倍。考虑公司作为A股里集成电路芯片业务的稀缺标的,给予16年130倍PE,目标价28.60元。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] [7] [8] 下一页 末页

　　金信诺(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　金信诺:2016Q3业绩高增长,印证成长逻辑

　　金信诺 300252

　　研究机构：国泰君安 分析师：张润毅 撰写日期：2016-10-27

　　Q3业绩符合预期,维持目标价48元,空间32%,增持。公司2016年前三季度收入14.4亿元(+34.5%),归母净利1.5亿元(+53.6%);Q3单季收入4.5亿元(+14.5%),归母净利3864万元(+80.6%)。公司是内生外延俱佳的稀缺品种,军工信息化受益者,民参军混改新模式的探索者,未来业绩持续高增长将迅速消化高估值,从而打消投资者顾虑。维持2016-18年EPS分别为0.56/0.85/1.09元,目标价48元,增持。

　　近岸水下综合防御系统进展顺利。长沙金信诺防务子公司负责声纳探测子系统及指挥控制子系统的研制,目前样机通过了湖试验证,正在进行海洋实验,进展符合预期。习主席在10月19日的军民融合展上,再次强调要加快推进民口企业参与国家重大工程建设的步伐。我们认为,伴随海洋强国战略的加速实施,公司凭借先发优势,将分享500亿蓝海盛宴。

　　公司将迎来新一轮跨越式发展:1)内生高成长:不考虑外延,我们预计2016-18净利润CAGR达47%,公司“DesignIn”集成化优势凸显,继续获取在通信和航空航天领域的良好战略实现;2)外延能力强:公司与已并购企业协同效应显著,提前布局的定增项目聚焦高端产品,且加大对海外市场的开拓力度。3)定增彰显信心,引进战投助力发展:公司12亿元定增募资完成,创始股东参与5.5亿元,并引进兵工财务等战略投资者,发行价33.35元,安全边际足够。

　　风险提示:转型力度不及预期、水下防御系统研制低于预期的风险 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] [7] [8] 下一页 末页

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　　通宇通讯:基站天线龙头布局时 静待5G与海外齐开花

　　通宇通讯 002792

　　研究机构：西南证券 分析师：黄仕川 撰写日期：2016-11-04

　　投资要点

　　事件:公司发布2016年三季报,前三季度实现收入9.4亿元,同比-3.6%;归母净利润1.6亿元,同比-13.5%。其中Q3单季实现收入2.8亿元,同比-3%,归母净利润3919万元,同比+8.6%。

　　国内4G建设步入后周期,短期面临一定增速放缓压力。公司前三季度营收同比小幅下滑,但仍然符合我们的预期,其主要原因是公司主力产品4G基站天线的市场需求有一定程度的放缓。当前中国移动的4G基础设施建设已步入了后周期,中国联通和中国电信的4G扩张也已度过爆发期,短期内基站天线的市场需求相对趋缓。而利润端下滑主要原因是公司投入了更多资金到技术研发及海外并购中,短期内其投入还没有进入产出周期。因此公司在短期内可能面临业绩放缓的压力。

　　布局4.5G/5G技术,力争行业技术先锋。公司是国内基站天线的龙头企业之一,技术实力雄厚,且拥有强烈技术创新的意愿。因其高端产品的独创性,目前公司的主力基站天线产品拥有全市场最高的毛利率,达44%,高出市场平均毛利率10个百分点。在4.5G/5G渐热的当下,公司开始着力布局相关产品的研发,其新投入的研发大楼就完全为5G技术的研发所准备。目前公司已经在3DMassive-MIMO以及产品的小型化上建立一定的技术优势。随着4.5G/5G的临近,公司未来的新看点和业绩值得期待。

　　收购芬兰公司,发力国际业务。除了技术的不断深化,通宇还一直将国际市场的开发作为其工作重心。目前通宇是国际第五大基站天线生产商,已和四大设备商,以及60多个国家的运营商建立了合作关系。目前公司在日本以及澳洲地区已有较好的产出,力图在欧洲与美洲地区有所突破。公司收购了芬兰公司PrismMicrowaveOy,其在小型化滤波器上的技术强化了公司的技术实力。同时,它也为通宇与诺基亚、爱立信两大巨头的更深入合作打下了坚实基础。中国企业出海国际市场是一个长周期,随着通宇这几年的布局,未来国际市场或成为通宇业绩的强劲增长极。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2016-2018年收入的复合增速为13%,归母净利的复合增速为12%,EPS分别为1.14元、1.25元、1.43元,对应动态PE分别为47倍、43倍、38倍。首次覆盖,根据公司业绩增速,给予“增持”评级。

　　风险提示:原材料供应及价格变动风险;产品价格波动风险;公司海外业务拓展不及预期的风险,公司5G产品研发不及预期的风险。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] [7] [8] 下一页 末页

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　　初灵信息:受益北京视达科并表业绩高增长 围绕大数据产业链持续布局

　　初灵信息 300250

　　研究机构：海通证券 分析师：夏庐生,朱劲松 撰写日期：2016-10-31

　　投资要点:

　　事件:2016年10月26日晚,初灵信息发布三季报,2016年前三季度实现营业收入2.72亿元,同比增长52.74%,实现归属于上市公司股东的净利润7435万元,同比增长213.27%,其中三季度实现净利润2450万元,同比增长78.23%。

　　业绩高速增长,符合市场预期。初灵信息收入和利润大幅增长,符合市场预期,受益于北京视达科合并报表,同时,公司电信增值服务、大数据挖掘、分析与应用业务,增长趋势良好。

　　传统主营业务稳健增长。公司主要产品分为三大类:大客户信息接入系统、广电宽带信息接入系统、机房基站核心设备信息管理系统,客户主要集中在移动、联通、电信、广电、银行等。受益于国内企业信息化发展浪潮,以及广电在宽带上加大投入,公司主营业务稳健增长。

　　深化大数据转型。公司制定了大数据的发展战略,通过外延并购逐步形成以数据连接→大数据挖掘、处理和分析→大数据应用为核心的产业链条。随着大数据战略的推进,公司先后收购了博瑞得和北京视达科,介入通信网络大数据分析的业务领域,具备了大数据采集、处理、分析和大数据应用的能力,与传统的信息接入业务形成协同效应。

　　盈利预测与投资建议。我们预计初灵信息2016~2018年收入分别为4.71亿元(+28.64%)、6.10亿元(+29.37%)、7.72亿元(+26.68%);归属上市公司股东对应的净利润分别为1.23亿元(+71.74%)、1.67亿元(35.43%)、1.94亿元(16.66%),EPS分别为0.53元、0.72元、0.85元,我们看好初灵信息大数据业务的布局,给予六个月目标价37.10元,对应2016年动态PE70倍,维持“买入”评级。 催化剂。大数据产业“十三五”发展规划的落地;公司并购整合完善产业链。

　　主要风险因素。大数据产业政策落地风险;新业务发展不及预期。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6 [7] [8] 下一页 末页

　　星网锐捷(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　星网锐捷:业绩稳步增长 K米升级提高增值空间

　　星网锐捷 002396

　　研究机构：东北证券 分析师：王建伟 撰写日期：2016-08-30

　　报告摘要:

　　主营产品稳步增 长,并表德明通讯。2016年上半年公司实现营收18.76亿元,同比增长40.61%,归属上市公司股东净利润3853万元,同比增长78.17%,实现归属于上市公司股东扣非后的净利润2750元,同比增长 114.90%。EPS 为0.07元,同比增长73.97%。主要原因是上半年并表了德明通讯,同时主营产品销售稳步增长。同时预告2016年前三季度实现净利润1.66-2.08亿元,同比增长20%-50%。

　　企业级网络设备业务快速增长。从结构来看,企业级网络设备业务增长最快,上半年收入为8532万元,同比增加46.29%,毛利率保持在52.44%。主要是为地铁、公交和商场等特定场景提供WLAN 硬件产品和解决方案,目前市场占有率第一。通过整合供应链资源和产业上下游资源,公司取得了较好的协同效应和经济效益,德明通讯提供无线数据接入终端产品和解决方案,可为智能POS 机提供无线通信模块,上半年营收1.84亿,净利润1865万元,预计将超额完成业绩承诺的5500万元。

　　发布“K米智慧KTV”互联网娱乐增值系统,提升经营绩效。目前K 米拥有5000万优质用户,线下10000家联网KTV,覆盖全国35万个联网包厢。2016年7月对外发布“K 米智慧KTV”互联网娱乐增值系统,包括了在线预订、自助开房、在线超市、云商业WIFI、电子会员卡、移动支付六大核心工具产品。同时结合VR/AR 技术、把视频直播互动、虚拟包厢形式等引入到KTV 娱乐中,开启KTV 直播互动新时代。从而完善KTV 信息化管理体系、丰富娱乐体验与娱乐增值,将进一步提升经营绩效和构造开放共赢的娱乐新生态。

　　盈利预测及投资建议:受益于国产设备替代加速的趋势,公司企业网业务将稳步发展,同时围绕“K 米智慧KTV”平台,通过升级移动互联网战略提升经营绩效,看好公司未来发展前景,预计2016-2018年净利润为3.20亿元、3.9亿元、4.64亿元,EPS 为0.59元、0.72元、0.86元,当前股价对应的动态PE 为32、26、22倍,给予公司“买入”评级。

　　风险提示: K 米业务推广低于预期;无线业务竞争加剧 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 7 [8] 下一页 末页

　　新易盛(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　新易盛:整体业绩小幅预增 高速率产品收入增长较快

　　新易盛 300502

　　研究机构：华金证券 分析师：叶中正 撰写日期：2016-12-07

　　投资要点

　　事件:公司发布2016年业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润同比增长0.58%-11.17%。同时发布利润分配等预案,拟向全体股东每10股派发现金股利人民币3.50元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

　　公司预计今年归属子上市公司股东净利润同比增长0.58%-11.17%:公司所处行业发展趋势良好,销售收入同比增加。其中:对通信设备制造商的销售收入增长、销售占比提升;产品品种丰富,中低速率光模块销售增长; 40G/100G高速率光模块销售收入快速增长;公司垂直整合产生协同效应,光芯片封装线逐渐贡献利润。

　　公司发布利润分配及资本公积金转增股本预案:以截止2016年12月31日公司总股本为基数,向全体股东每10股派发现金股利人民币3.50元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。同时,公司披露提议人、5%以上股东及董监高持股变动情况及未来减持计划。

　　预计未来高速率光模块年复合增长率达到25%:公司预计随着光通信网络向超高频、超高速和超大容量发展,高速率光模块已成为光模块市场的发展热点,未来预计年复合增长率将达到25%。2016年前三季度,4.25G以上光模块的销售收入同比增长28.67%,占营业收入的比例上升到53.12%,4.25G以上光模块中,10G及以上光模块的销售收入同比增长约46%,占4.25G以上光模块销售收入的比例约90%;4.25G以下光模块的销售收入同比增长16.38%,毛利率保持相对稳定。

　　投资建议:我们维持前期盈利预测不变,预计2016年至2018年每股收益分别为1.31元、 1.73元和2.47元。净资产收益率分别为10.2%、11.9%和14.6%。

　　同时,维持6个月目标价146元,相当于2018年59倍的动态市盈率。

　　风险提示:光器件供应链紧张;募投项目进展不达预期:高速率光模块需求下滑。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 8