北斗精密定位系统试运行 七股有飞涨潜力

　　中海达(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　中海达:股权激励实施 加速业务转型

　　中海达 300177

　　研究机构：东北证券 分析师：闻学臣,郁琦 撰写日期：2016-09-06

　　公司股权激励范围广,解锁条件2016-2018年营收不低于7亿元、8.4亿元、10亿元,净利润每年持续增长。公司激励计划拟授予激励对象限制性股票的数量为1100万股(首次授予1042万股),约占本激励计划草案公告时公司股本总额的2.52%(2.38%),激励对象320人,涵盖任职的公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术(业务)人员,授予价格是7.88元。基于大力推进新产品新业务需求,解锁条件是2016-2018年营收不低于7亿元、8.4亿元、10亿元;每年净利润不得低于上一年业绩考核标准。

　　考核标准关注营收增长,推动公司业务升级性转型。公司处于业务战略转型期,无人机、无人船、三维激光扫描仪等新产品正陆续推向市场,高精度导航地图、三维可视化行业应用等新业务也在大力推广。基于新产品、新业务领域在国内市场上一直被进口品牌所掌控,客户对新兴的国产化产品的接受度仍需逐步提升。公司更关注新产品新业务营收的增长,通过股权激励,加速完成公司新的发展战略,迅速扩大公司自主新产品、新业务的市场份额,推动公司业务升级性转型。

　　投资设立全资子公司,打造全球性销售体系。公司设立了全资子公司广州中海达销售有限公司,旨对现有的销售网络进行专业化管理,优化市场渠道结构,导入更多产品资源,在现有的销售渠道上进行创新,进一步扩大销售网络,打造国内乃至全球性的多元化销售体系。

　　战略参股科微公司,增强自主产品研发实力。公司使用自有资金1450万元战略参股科微公司,合作双方将利用公司在高端海洋探测设备的技术优势,共同研发适用于测绘及水文领域的自主无人船产品,并通过公司的销售网络快速的进行新产品市场拓展。

　　投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.10/0.17/0.26元,对应PE151.10/88.88/58.12倍,维持“买入”评级。

　　风险提示:传统行业竞争激烈;新业务开展未达预期。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一页 末页

　　海格通信(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　海格通信:布局长远 蓄力高速增长

　　海格通信 002465

　　研究机构：方正证券 分析师：马军 撰写日期：2016-10-28

　　公司2016年前三季度实现营业收入23.95亿元,同比增长17.33%,实现归母净利润2.51亿元,同比增长10.75%,EPS为0.12元。

　　由于军工招标采购政策调整,短期内军工订单滞后;预付款项持续增加,导致公司成本增加,毛利下降,盈利增长放缓。

　　1)收购怡创科技、海通天线、嘉瑞科技和驰达飞机四项优质标的,增加利润增长点,业绩对赌增厚上市公司业绩。

　　2)增资海格经纬、收购广州福康泉药业有限公司100%股权,提前准备产能扩充,奠定未来发展基础。

　　3)军改影响逐渐消退,军工收入增长可期:随着军改及招标政策调整落地,我们判断公司军工订单将回归正常,带动公司收入快速增长。

　　继续看好公司可持续发展的能力,维持对公司2016-2018年的盈利预测,EPS分别为0.32、0.43、0.56元(摊薄后),对应PE分别约为40.8、30.6、23.7倍,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示。

　　收购公司相应的协同效应不及预期;军工订单不及预期。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] [7] [8] 下一页 末页

　　振芯科技(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　振芯科技:各项业务平稳发展 “N+e+X”战略稳步推进

　　振芯科技 300101

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波 撰写日期：2016-10-25

　　事件:振芯科技近日发布2016年三季报,2016年前三季度公司实现营业收入3.80亿元,同比增长3.30%;实现归属母公司股东净利润6544万元,同比增长6.29%,实现扣非后归属母公司净利润5601万元,同比降低7.30%;对应EPS为0.12元。

　　点评:

　　各项业务平稳发展,在手订单有望保障公司全年业绩。2016年前三季度,振芯科技实现营业收入3.80亿元,同比增长3.30%,各项业务平稳发展。报告期内,北斗卫星导航定位终端业务实现销售收入2.86亿元,同比增长5.23%;元器件业务实现销售收入3124万元,同比增长18.12%;安防监控业务实现销售收入3052万元,同比增长16.05%;北斗运营业务实现收入1010万元,同比下降17.31%;设计服务业务实现收入2176万元,同比下降29.24%。从卫星定位终端业务在手订单来看,2015年年底签订的两笔合计近3.54亿元订单尚有近5800万元未交付,有望于今年年底交付完成。我们认为,伴随着我国卫星导航应用产业的快速成长,振芯科技作为我国北斗导航终端的龙头企业有望实现业绩的快速增长。

　　“N+e+X”战略稳步推进。振芯科技正在实施“N+e+X”战略,加速布局卫星导航、卫星通信、卫星遥感应用领域,构建卫星互联/卫星航天大数据产业链,推进北斗与云计算、物联网、互联网等领域深入融合,挖掘其在消费领域应用途径,使公司产品逐渐从行业向大众应用拓展。下一步,公司将继续沿着“N+e+X”战略,大力推进卫星互联综合应用,为行业和国民生活提供更为便捷、智能的卫星应用服务,成为国家卫星应用的领先型企业。我们认为,“N+e+X”战略的成功实施有望为振芯科技提供新的业绩增长点。

　　拟定增项目“北斗研发基地建设”值得关注。2016年7月26日,振芯科技发布《非公开发行A股股票预案》,拟募集资金总额不超过11.65亿元,用于北斗研发基地建设,若项目成功实施,预计于2018年底达到预定可使用状态。本次定向增发募集资金拟投向产业园区建设、多功能卫星应用终端芯片及整机产业化、MEMS组合导航生产测试能力建设和人工智能视频系统(AIVS)产业化以提升振芯科技在关键元器件、卫星综合应用、光电视讯等领域的竞争优势。我们认为,振芯科技作为技术驱动型企业,本次定增项目的成功实施将巩固公司在行业内的龙头地位,进一步提升公司技术实力与盈利能力,助力公司“N+e+X”战略的成功实施。

　　盈利预测及评级:由于本次非公开发行股票尚未通过证监会审议,我们暂不考虑其对振芯科技经营业绩的影响。我们预计2016年至2018年振芯科技归属母公司净利润分别为0.96亿元、1.07亿元和1.16亿元,对应的EPS为0.17元/股、0.19元/股和0.21元/股。我们维持对振芯科技的 “增持”评级。

　　风险因素:国家政策出台吸引新竞争者进入北斗产业,竞争加剧导致产品毛利率下降;北斗产业技术更新进步较快,需要企业保持较高的研发投入,同时公司视频图像业务和北斗+互联网等新业务尚处于市场开拓期,费用较高;新产品特别是特种用户需求产品技术难度大、开发周期长、投入高,存在一定技术开发风险;本次非公开发行股票尚处于初步方案阶段,后续进程存在不确定性。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] [7] [8] 下一页 末页

　　合众思壮(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　合众思壮点评:加强时间应用布局 奠定北斗授时基础

　　合众思壮 002383

　　研究机构：国海证券 分析师：孔令峰 撰写日期：2016-11-22

　　儒科电子具备较强时间、频率产品研发能力公司成立于1999年,成立以来一直专注于为客户提供精密时间频率同步和系统方案,目前已经拥有一系列自主知识产权的软硬件产品,包括:精密授时标准源、测试产品和系统集成服务等,已经被广泛应用于北斗导航产业、车载设备同步、通讯基站时间基准信号、深海声纳测量、石油与矿产资源探测、地球物理勘测、新一代智能电网的通讯系统测试、CMMB、DVB数字移动电视单频网等应用领域。

　　本次收购有利于加强公司在时间应用领域布局,奠定北斗授时基础公司今年完成收购授时领域领先的上海泰坦,该公司具备国内领先的授时技术并且在能源、电信、金融等重要领域积累了深厚客户基础,本次通过并购基金收购儒科电子有利于公司进一步加强授时领域的产品实力和客户资源,为公司后续北斗授时领域的市场拓展打下坚实基础。

　　盈利预测和投资评级:给予买入评级受益北斗行业的爆发,公司持续提升北斗竞争力,预测公司2016-2018年EPS分别为0.50、1.02、1.43元,当前股价对应市盈率估值分别为100、49、35倍,给予买入评级。

　　风险提示:1)市场竞争加剧风险;2)项目落地不及预期风险; ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] [7] [8] 下一页 末页

　　华力创通(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　华力创通:业绩符合预期 期待卫星移动通信业务实现突破

　　华力创通 300045

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2016-10-20

　　业绩符合预期。公司公告,2016年前三季度实现营收2.91亿元,同比增长2.83%,归属净利润2364万元,同比增长14.74%,符合预期。

　　好帮手订单加速落地,将有力拉动公司北斗业务增长。公司中报数据显示收到好帮手公司5000套模组批量供货订单,三季报显示已经收到好帮手30000余套模组的订单,订单加速落地,有望实现2016年15万套模组的生产目标,将有力拉动公司北斗业务增长。

　　天通一号成功发射,期待卫星移动通信业务实现突破。2016年8月6日,天通一号01星顺利升空,公司在天通一号发射过程中,配合天通一号完成星地对接。公司于2015年成功开发的具有自主知识产权的卫星移动通信与北斗卫星导航一体化基带处理芯片HTD1001,可直接应用于天通卫星及相关行业,随着国家相关重大专项建设逐步展开和应用,预计未来对公司的发展空间具有较大影响。

　　投资建议:北斗和卫星移动通信龙头,天通一号发射成功,开启国内卫星移动通信新纪元。暂不考虑并购和定增摊薄,预计2016-2017年EPS分别为0.13元和0.18元,“买入-A”评级,6个月目标价23元。

　　风险提示:行业竞争加剧,北斗和卫星移动通信商业化进度不达预期。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6 [7] [8] 下一页 末页

　　烽火电子(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　烽火电子:携手西工大加速推进噪声与振动控制产品

　　烽火电子 000561

　　研究机构：方正证券 分析师：马军,张建民 撰写日期：2016-12-02

　　事件描述:12月1日公告:公司及控股子公司烽火宏声与西工大资产公司、陈克安教授科研团队、自然人股东共同出资2000万元设立“艾克特公司”(暂定)。其中公司与烽火宏声持股40%,西工大资产公司、陈克安教授科研团队持股30%,自然人股东持股30%。

　　利于公司整合多方资源,推进噪声与振动控制技术应用成果转化和市场发展。公司及烽火宏声一直从事军民用通信及电声产品的研发、生产及销售,具有丰富的工程化经验和广泛市场资源。西北工业大学的深厚科研积累将在理论引领、技术攻关等方面提供有力支撑。陈克安教授长期从事噪声控制的理论研究、教学及科研工作,将出任艾克特公司的首席科学家。本次对外投资,有利于公司整合多方资源,加快新产品开发进程,拓展新市场。面向巨大的军民用市场,有望填补国内工程化应用空白,同时为公司带来高业绩弹性。

　　我军航空机载通信龙头,集团唯一A股上市公司,有望资产注入。公司通信设备业务将随增量装备列装以及存量装备升级而稳定增长。公司是集团目前唯一A股上市平台,在国家、陕西省、集团三级明确推进国有背景下,有望注入无线电导航、雷达、电子元器件等资产。

　　关键假设点:军工信息化订单增加,主营业务稳定增长。

　　股价催化剂:1)抗噪产品推进顺利;2)资产注入落地。

　　投资评级与估值:预测公司16-18年归属母公司净利润为1.12、1.48和1.81亿元,EPS为0.19、0.25和0.30元,对应PE为70、53和43倍。考虑到公司业绩成长及资产注入预期,给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:1)通信设备订单不达预期;2)主动降噪系统等新业务发展不达预期。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 7 [8] 下一页 末页

　　中国卫星(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　中国卫星:业务稳步推进 关注卫星产业发展和资产整合预期

　　中国卫星 600118

　　研究机构：广发证券 分析师：胡正洋,真怡,赵炳楠 撰写日期：2016-08-25

　　营业收入平稳增长,财务费用增加导致净利润同比下降。公司是国内小卫星制造和卫星应用行业龙头,16年上半年业务平稳发展,营业收入同比增长9.65%。归母净利润同比下降3.22%的主要原因是,受货币资金减少及贷款增加影响,财务费用同比增加2157万元。

　　业务稳步推进,未来将充分受益于卫星产业大发展。卫星制造方面,在研型号进展顺利,以打造高性价比微小卫星系统为目标,全面推进商业货架产品空间应用的产保体系建设。卫星应用方面,发挥自身优势资源加强市场拓展,卫星导航、卫星遥感、卫星通信、卫星运营以及综合应用领域多点开花。公司作为国内小卫星制造和卫星应用行业龙头,未来将充分受益于国防信息化建设和民用空间基础设施建设带来的卫星产业快速发展。

　　看好大股东航天五院资产注入预期。公司大股东为航天五院,是我国卫星产业龙头,空间事业的主力军。公司有望成为大股东的资产整合平台,未来将充分受益于科研院所改制以及航天科技集团率“十三五”期间从15%提升至45%的目标。

　　盈利预测与投资建议:预计公司16-18年EPS为0.36/0.40/0.44元,看好公司卫星制造和应用业务的发展前景,以及大股东航天五院的资产注入预期,维持“买入”评级。

　　风险提示:卫星产业对政策具有依赖性;卫星寿命周期内存在发射失败和在轨失效的风险;科研体制改革及资产注入进度具有不确定性。 ： 共 8 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 8