3D打印技术再突破创造医学奇迹 五金股

　　华工科技

　　华工科技:增速符合预期,定增募集资金扩大产能,后续发展值得期待

　　华工科技 000988

　　研究机构：申万宏源 分析师：孔凌飞 撰写日期：2016-05-05

　　投资要点:

　　公司公告:一季度营收7.69亿元,去年同期5.83亿元,同比增长32%,净利润4490万,去年同期2895万元,同比增长55%。

　　净利润增长55%,增长符合预期。公司业绩增长的主要原因是本期激光加工成套设备、光电器件产品、激光全息防伪产品销售收入增长。能量激光板块:大功率激光在汽车焊接切割技术获得重量级突破,打破国外垄断。高端精密加工上,公司皮秒级激光技术走在蓝宝石切割前列。通讯激光板块:板块发展受益国家4G网络的铺设以及国家对网络提速的升级要求。

　　定增募集资金扩大产能,公司后续增长值得期待。定向增发拟募集资金约18亿元,发行股份梳理不超过1.2亿股,发行价格不低于15.86元/股。激光精密微纳加工智能装备产业化项目,拟投资3.5亿元。激光机器人系统的智能工厂建设项目,拟投资3.5亿元。物联网用新型传感器产业化项目,拟投资5亿元。物联网用新型传感器产业化项目,拟投资5亿元。

　　公司将以“智能制造”和“物联科技”两条主线带动五大业务板块融合发展。公司将致力打造成为一家以华工高理为输入端、华工正源为传输层、华工赛百为数据服务层以及华工激光为执行层的工业互联网企业。

　　维持16年盈利预测,维持“买入”评级。暂时不考虑定增募投项目所带来的利润贡献,我们预计16-18年EPS为0.33/0.45/0.54元,目前股价对应PE为54/40/33倍。同时考虑公司在蓝宝石切割、量子通信以及工业物联网上技术优势,给予“买入”评级。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] 下一页 末页

　　大族激光

　　大族激光:Q1业绩快速放量,全年订单持续性强

　　大族激光 002008

　　研究机构：长江证券分析师：莫文宇 撰写日期：2016-04-27

　　事件描述

　　4月24日,大族激光公告《2016一季度报告》,报告期内公司实现营业收入11.82亿元,同比增长17.92%,实现归母净利1.15亿元,同比增长51.90%。同时公司预计上半年净利润同比增幅10%-40%。

　　事件评论

　　公司一季度营收稳健增长,归母净利则加速飞跃,上半年增速预期符合我们之前的预期。我们认为一季度净利润超越营收增速主要源自于小功率激光设备订单的放量,从公司几块业务来看小功率激光设备毛利率最高(40.2%),从消费电子大年的角度看,一季度采购激光加工设备是全年生产的起始。上半年业绩预告略低,不影响全年订单判断。

　　如前所说,大客户新机型设备采购及3C自动化水平提升将使得今年小功率激光及其自动化设备迎来丰收。同时,公司在动力锂电池焊接、高端消费电子加工、PCB切割、皮革切割等细分行业开拓,将保证小功率装备全年的持续爆发。大族激光作为行业龙头,将直接受益于全方位的3C自动化趋势。

　　公司激光器核心功能部件实现自制量产,光纤切割设备销量突破2500台,大功率光纤激光器将在激光切割、焊接、金属3D打印等领域实现对进口产品的替代。通过投资东莞骏卓、Aritex和赛维特,公司今年在汽车制造和航空航天领域将开辟新增长点,通过切入保时捷、奔驰等知名车厂核心部件焊接、组装制造装配线,中国商飞航空自动化等领域,全面导入大功率激光智能装备市场。此外,核心部件的自产还有助于未来特种光纤激光器在军工等有特殊领域的应用。

　　公司FMS激光切割柔性生产线及单机料库的智能化工厂打入多家汽车和机械装备生产,凸显智能化切割集成能力,由设备销售转型解决方案提供者。同时,公司持续加码机器人软体、功能单元的开发,战略层面借助两大机器人基金,外延发展预期足。未来可持续向消费电子、汽车、航空等领域导入自产激光切割、激光焊接、机器人、自动化集成等产品。另外,大族锐视工业级激光雷达的研发成功也使得公司成为激光雷达稀缺标的之一。

　　公司业绩确定性高,估值低,股价机遇充足,因此我们维持对公司的推荐评级,预计16-18年EPS为1.09、1.32、1.75元。

　　风险提示:消费电子大客户需求不及预期 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一页 末页

　　海源机械

　　海源机械:设备生产商迎来复合材料轻量化双引擎

　　海源机械 002529

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-06-17

　　公司传统业务为液压压机及整线装备,涵盖了墙体材料、耐火材料、陶瓷砖等领域,近年受到国内经济形势不振的影响,传统业务下游 行业景气度持续低迷,拖累公司业绩增长。新形势下,公司公司依托设备优势由设备生产向下游产品延伸,倾力进入复合材料轻量化制品领域,同时2015年公司通过定增进入新能源汽车碳纤维车身轻量化产业领域,由此公司依托在机电液一体化领域积累的多年设备优势,在复合材料轻量化制品领域构建了从复合材料开发、制品设计、模具开发到制品生产的完整产业链,包括建筑轻量化和汽车轻量化两个战略方向,由此再造新海源。

　　投资要点:

　　复合材料轻量化双引擎之汽车轻量化:1)定增进入新能源汽车碳纤维车身领域:2016年5月,公司成功增发6000万股,募资60360万元,募投项目包括新能源汽车碳纤维车身部件生产工艺技术及生产线装备的研发及产业化项目和新能源汽车碳纤维车身部件生产示范项目,建设期均为一年。公司在多年开发复合材料模压装备和制品的基础上,在碳纤维快速成型工艺及装备方面积极投入资源研发,于2015年成功实现了技术突破,已掌握大批量、短周期生产碳纤维汽车车身部件的主要核心装备及工艺技术,牵头研发设计的汽车用碳纤维车身部件自动化生产整线已初步成型。另外,公司不意大利朗基尔公司在米兰和公司总部分别设立了技术中心,未来将在复合材料轻量化等方面吸纳各自领域的优势资源,为公司在复合材料轻量化制品领域的长足发展提供人才、技术和市场资源。2)共同出资设立新能源汽车公司:公司于2015年9月不福建省汽车工业集团、莆田市国有资产投资有限公司、刘心文达成协议,共同出资设立福建省汽车集团云度新能源汽车股份有限公司,公司云度11%股权。云度新能源汽车主要从亊新能源汽车整车及汽车零部件的研发、生产和销售;参股云度新能源汽车不仅使得公司能够更深入布局汽车产业链,也有利于公司碳纤维相关装备及产品的市场开拓。3)公司作为先行者,未来必将受益非凡:我们认为碳纤维的物理特性优越,碳纤维车身的运用能够使新能源汽车减重20%-30%,而研究表明,电动汽车车体每减重30%,一次性充电行驶里程可增加33%,从而车身减重能够有效提高续航里程,是未来解决续航瓶颈的重要突破方向之一。公司依托设备优势,并不意大利朗基尔公司展开合作,有望成为新能源汽车碳纤维轻量化车身领域先行者,从而率先获益。

　　复合材料轻量化双引擎之建筑轻量化:1)利用自产高端生产线进入复合材料建筑模版领域:公司在2012年成立全资子公司海源新材料,从亊复合材料建筑模板等的研制不销售。所用生产线为公司2012年调试成功的全自动长纤维增强热塑性复合材料(LFT-D)模压生产线,具有自主知识产权,该生产线不但填补了国内空白,许多技术还优于国外先进的同类设备。2)建筑材料模板业务进入高速增长期:由于复合材料模板相较于钢质模板、竹木模板具有多方面的优势,符合国家“以塑代木,以塑代钢”的产业政策导向,销售增长迅速。2015年公司实现销售收入2.3亿元,同比增长11.3%,其中复合材料制品业务实现销售收入1.03亿元,同比增长246.5%,占公司营业收入的44.6%,公司收入结构得到了较大幅度的改善,同时由于公司生产线自产,复合材料模板毛利率达到35.7%。未来随着复合材料建筑模板在房地产市场、地铁、高铁、水利等领域的应用进一步得到认可不推广,公司复合材料制品业务收入有望维持高增长。

　　盈利预测与投资建议:我们认为公司复合材料建筑模板将在建筑行业快速普及,同时车身轻量化是解决新能源汽车续航里程的重要方向之一,公司作为新能源汽车碳纤维车身轻量化领域先行者,有望率先获益。预计公司2016-2018年的营业收入分别为3.12、4.64、6.6亿元,同比增长分别为35.4%、48.9%、42.1%;净利润分别为1666、3229、3982万元,同比增长494%、94%、23%,首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示:1)碳纤维项目研发进度不及预期;2)新能源汽车轻量化产品市场推广不及预期;3)复合材料模板市场推广不及预期。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] 下一页 末页

　　机器人

　　机器人:战略合作京东,开创智慧物流新时代

　　机器人 300024

　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳,王书伟 撰写日期：2016-05-16

　　京东新松强强联手,开创智慧物流新时代。

　　公司5月13日与京东签署战略合作协议,双方将在自动化物流装备制造及应用领域展开深入合作。新松将提供核心,成熟的机器人产品在京东平台进行测试,预计在场景模式得到验证后展开复制,在智能仓储和智能拣选领域合作开发出更多具有电商特性的新产品。

　　两者合作意义重大,作为中国最大的自营电商,京东意在打造一流的智慧物流体系,双方的合作不仅仅是简单的结合,很可能开创智能生活方式新时代。

　　智能物流空间巨大,蓝海市场待开发。

　　智能物流在电商行业应用空间广阔,当前国内电商库房自动化程度较低,以适合电商的移动机器人为代表的智能物流产品软硬件技术要求较高。对比美国亚马逊kiva 机器人30000台的库房部署量,国内电商机器人行业仍属蓝海市场,空间巨大。

　　合作意义重大,奠定新松智能物流龙头地位。

　　新松在物流流域布局领先,随着和京东合作的深入,将助推新松开拓电商细分领域机器人新产品,进一步在智能物流装备市场抢占先机。

　　随着物流设备产品标准化程度提高,未来有望快速放量,带动业绩增长。从中长期来看 ,这次合作对两家企业意义都很大,京东目前正在打造国际一流的智慧物流系统,新松也有望凭借此次合作,一是提升水平,可能收获大量订单,随着标准化产品增加,利润有望快速提升 ,二是奠定智能物流装备龙头地位。

　　投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价30元。我们预计公司2016年-2018的EPS 分别为0.4、0.53、0.69,新松是工业4.0及智能物流龙头,未来将持续发力;维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为30元。

　　风险提示:下游需求放缓,营业外收入大幅下降。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] 下一页 末页

　　蓝光发展

　　蓝光发展:首创“生物砖”核心技术使3D生物组织器官的打印成为可能

　　蓝光英诺首创“生物砖”核心技术。“生物砖”是3D生物打印的基础结构单元,通过生物砖可以将细胞以更类似于人体的复杂结构自由的排列和组合。生物砖具有力学强度、结构强度和抗机械损伤能力,实现了3D生物打印过程中细胞的完整性与生物活性,从而使3D生物组织器官的打印成为可能。 ： 共 6 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6