期棉再涨停提振概念股 5大券商周四看好6板块43股

　　 期货棉花涨停创两年内新高 概念股望再度走强 建筑行业:PPP模式助力市政园林业务再起航 荐5股 农产品行业:价差缩窄至食糖进口大幅下滑 荐3股 化工行业:产品价格普遍平稳,布局新成长 荐15股 有色金属行业:贵金属避险是首选 荐4股 机械行业:继续看好创力集团、昊志机电、正业科技、浙江鼎力 荐6股 医疗行业:回顾医改7年,瓶颈还是新起点 荐10股

　　建筑行业:PPP模式助力市政园林业务再起航 荐5股

　　PPP模式确定性提高园林公司参与积极性,项目落地加速。PPP项目需财政可承受能力论证,促使政府从以往债务方转变成权益方,项目支出纳入财政预算统筹安排(不超过10%比例),解决长期受诟病的地方政府支付信用问题,合同履约有保障,提高了园林公司参与积极性,项目落地加速,几家较大的上市园林公司签约(含框架)超过千亿。截至2016年3月底,财政部PPP项目中心入库园林绿化项目165个,投资总金额1173亿元,此外生态修复及旅游等下游投资也会为园林企业带来PPP项目机遇。

　　PPP模式相对BT模式是巨大进步。PPP模式凭借“公私合营”特性促使政府、社会资本、企业方共赢,整合参与方各自优势,提高了项目实施阶段的效率及后期运营效益。与传统BT模式不同,优势主要体现在:1)PPP项目需通过物有所值评价指引和财政可承受能力认证;2)PPP项目纳入省级或国家财政部项目库;3)通过人大会议,纳入一般财政预算。由于项目发包方不再是地方融资平台,负债约束更多,财政收入保障和统一管理增强,并评估项目还款能力,收款保障显著改善。此外,PPP项目通过物有所值评价,社会资本对项目选择更严格,可执行性强。

　　政策补贴助力掘金海绵城市建设。根据中央财政发布《海绵城市试点通知》提出对海绵城市建设试点给予专项资金补助,从而可享受到政府对海绵城市建设专项资金支持(试点城市每年4-6亿元补贴,PPP项目额外增加10%),项目推进如虎添翼。以东方园林为代表的市政园林公司逐渐将业务范围纳入海绵城市建设,凭借自身完善的技术体系和产业链体系快速成长为海绵城市PPP领域龙头企业。2015年以来东方园林以PPP模式承接海绵城市建设订单约200亿,是2015年收入的3.7倍,未来海绵城市业务有望占比提升。

　　投资建议:重点推荐东方园林(拥有超强PPP人才团队,在手400亿生态PPP合同(可执行性大大增强,目前8-9个项目已开工执行),公司是A股规模顶级海绵城市公司,未来目标做国内最大环保公司,当前盈利预期差极大、仅21倍PE),铁汉生态(PPP带来业绩快速增长,看好下游旅游运营逻辑,26倍PE),关注美晨科技(业绩有望大幅超对赌目标,仅22倍PE)、丽鹏股份(园林PPP显著增厚业绩,定增动力强,二维码瓶盖业务开始发力)、美尚生态。

　　风险提示:宏观经济风险、PPP项目落地不达预期等。 ： 共 7 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] [7] 下一页 末页

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　　农产品行业:价差缩窄至食糖进口大幅下滑 荐3股

　　事件评论

　　2016年5月,中国进口食糖14万吨,同减38万吨,降幅73.1%,环减9万吨,降幅39.1%;2016年1~5月,累计进口食糖97.1万吨,同减109.9万吨,降幅53.1%;15/16榨季截至5月底,中国进口食糖209.2万吨,同减106.1万吨,降幅33.7%。

　　我们认为,国内外价差缩窄才是进口糖下滑的主要原因,而并非需求下滑。2016年以来,国内外食糖价差总体呈收窄态势,截至6月20日,配额内价差(关税15%,考虑运输、保险、汇率变化等)已缩窄至716元/吨,同减66.1%;配额外价差(关税50%,考虑运输、保险、汇率变化等)已经降至-691元/吨(上年同期为1277元/吨),因价差缩窄,进口食糖利润被挤压,进口糖出现大幅下滑。2016年5月,中国从巴西、古巴的进口糖分别同减45.7%、48.8%至6万吨和3.38万吨,尽管同期巴西糖出口增长25.2%,但因价差缩窄幅度较大,即使巴西糖出口保持增长,国内食糖进口依旧动力不足。需求端,2016年1~5月,乳制品和饮料的产量分别累计同增8.71%和0.72%(糖的工业消费占比70%,而乳制品和饮料在食糖工业消费中的比重分别为30%和21%)。由此可见,糖的终端需求保持平稳增长,食糖进口减少并非因为需求下滑。

　　我们认为,受极端气候影响,国内外供给将进一步收缩,糖价仍有进一步上涨的动力。具体体现为:(1)国际方面,印度、欧洲、泰国、美国、埃塞俄比亚、澳大利亚相继出现洪灾和旱灾,下榨季上述国家食糖产量未必增长且不排除减产可能,即便考虑巴西增产,16/17榨季全球供需或仍现缺口;(2)国内方面,今年广西等地持续强降雨,导致病虫害多发,甘蔗产糖率和糖分或受影响,食糖产量将受损,加之进口、走私、价差、国储糖等因素的改善,国内食糖仍将处于供给短缺状态。基于供需短缺,我们判断,国内外糖价仍会继续上涨,预计国际糖价涨至25美分/磅,国内糖价涨至6500元/吨,上涨周期可看2年。

　　我们认为,现阶段仍是看糖价趋势布局糖业股票阶段,重点推荐:南宁糖业,关注贵糖股份、中粮屯河。

　　风险提示:糖价上涨不达预期。 ： 共 7 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] [7] 下一页 末页

　　 期货棉花涨停创两年内新高 概念股望再度走强 建筑行业:PPP模式助力市政园林业务再起航 荐5股 农产品行业:价差缩窄至食糖进口大幅下滑 荐3股 化工行业:产品价格普遍平稳,布局新成长 荐15股 有色金属行业:贵金属避险是首选 荐4股 机械行业:继续看好创力集团、昊志机电、正业科技、浙江鼎力 荐6股 医疗行业:回顾医改7年,瓶颈还是新起点 荐10股

　　化工行业:产品价格普遍平稳,布局新成长 荐15股

　　本周英国脱欧事件尘埃落定,虽然油价围绕50美元/桶关口反复震荡,但部分化工品价格已经开始反弹。本周东北地区丁二烯价格大幅上涨。投资策略上,建议逢低布局供求格局良好、受益涨价预期的粘胶短纤、钛白粉、炭黑等子行业,以及行业变革带来的机会,推荐油气改革、化工新材料,关注农资板块。

　　板块行情表现:本周石油化工板块、基疮工板块分别上涨0.07%、下跌-0.23%,沪深300指数下跌0.9%,石化板块、化工板块走势略强于大盘。石油化工上涨个股包括华锦股份、东华能源、海越股份等,驱动上涨的核心原因是产品涨价、引入股权投资等;本周下跌个股包括大庆华科、美都能源、百利科技等,主要因素是估值回归等;基疮工领涨个股包括彩虹精化、永太科技、上海新阳等,驱动上涨的核心原因是中报高送转预期、项目中标、受益行业利好等;本周领跌个股包括柳化股份、天晟新材、ST亚星等,主要因素包括估值回归、公司被诉讼、定增未获批、借壳新规利空等。

　　行业要闻及简评:本周东北地区丁二烯价格大幅上涨。受货源紧缺推动,近一周丁二烯市场涨幅逾11%,建议关注华锦股份、齐翔腾达。

　　产品价格变动分析:受英国脱欧事件影响,本周油价围绕50美元/桶关口反复震荡;金红石型钛白粉价格调涨第七波趋于平静,市场正在逐渐消化其带来的反应,利好佰利联、安纳达、中核钛白;华东主产区连云港碱厂及山东两家碱厂因降产纷纷拉涨纯碱市场主流价格,本周轻质纯碱价格回暖,利好青岛碱业、山东海化等;本周国内TDI市场延续跌势,临近月底业者多等待最新挂牌指引,下游刚需支撑有限,利空ST沧大;炭黑市场稳中有升,原料存在不同程度的下滑,成本压力有所减弱,建议关注黑猫股份、永东股份、龙星化工。 投资观点:紧盯成长,关注主题催化。

　　石油化工:“十三五”伊始,我国石化行业进入改革转型的深水区,“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化,建议关注大庆华科等;市躇本面供应过剩的格局短时间无法明显改善,油气价格将较长时间处于筑底期,炼化产品价差扩大,一季度部分石化公司盈利大增,建议关注华锦股份;目前油价处于低位,如果后续反弹,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化、荣盛石化、ST橡塑等。

　　基疮工:逢低参与供求秩序好的子行业。短期看,化工逐步进入消费淡季,产品价格分化将会加大,建议关注供需结构依然良好的子行业,看好粘胶短纤、炭黑等,标的包括三友化工、黑猫股份等,长期关注供给侧改革情况;此外,新成长(转型升级和新材料)符合经济发展大势,前景良好,战略性配置。重点看好:(1)电子化学品:进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求。推荐关注康得新、鼎龙股份、万润股份、飞凯材料、强力新材。(2)锂电池材料:电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠等。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐关注海利得、回天新材、国瓷材料。(4)农资板块,参与反弹:农业现代化,复合肥和优质农药发展更佳,基本面良好;创新服务模式,开启转型;2季度经营良好。标的为新洋丰、金正大、史丹利、司尔特,2016年动态市盈率不到20倍。(中银国际) ： 共 7 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] [6] [7] 下一页 末页

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　　有色金属行业:贵金属避险是首选 荐4股

　　英国公投决定“脱欧”,成为影响全球金融市场的“黑天鹅”。2016年6月24日英国公投结果出炉,“脱欧”阵营以51.9%赢得结果。在公投前,支持留欧的工党议员JoCox被刺杀,市场预期“留欧”将成为大概率事件。此次公投“黑天鹅”事件,直接导致了全球金融市场的大幅波动。截止到24日收盘,法国CAC40指数下跌8.04%,德国DAX30下跌6.82%,纳斯达克综合指数下跌4.12%,道琼斯工业平均指数下跌3.39%,希腊雅典ASE下跌13.42%。

　　全球风险偏好下降,避险功能促使黄金与美元指数同涨。英国“退欧”事件导致英镑、欧元大跌,24日跌幅分别达到8.09%、2.29%,具备全球避险功能的美元指数和黄金出现大幅上涨,24日美元指数上涨2.34%,COMEX黄金盘中一度上涨7.88%,创下两年来最大涨幅,尾盘收涨4.43%,COMEX白银上涨2.40%。

　　短期来看,避险功能有望刺激黄金进入快速上涨通道。我们认为英国“退欧”公投仅仅是一个开端,事件对全球产生的影响可能持续发酵,其中包括苏格兰要求独立公投的预期,英国首相卡梅伦宣布辞职,短期内可能导致全球风险偏好下降。同时全球经济仍处于低迷阶段,欧洲、日本等地已经实行负利率运行,英国退欧将加剧全球经济增速下行的风险,具备避险功能的黄金成为市场投资的主流资产,金价有望进入快速上涨通道。

　　长期来看,美元阶段性顶部仍是贵金属的主要投资逻辑。长期来看,美元指数与黄金的负相关系数达到0.8,美国经济复苏有待观察,美国非农就业人数指标处于10年周期中的下滑通道,未来进一步下跌可能性较大,市场对美元7月加息预期较小,美元的阶段性顶部仍旧是黄金的长期投资逻辑。

　　坚定看好全年布局贵金属板块,重点看好山东黄金、赤峰黄金、金贵银业。短期市场风险偏好下降以及流动性偏紧,全球金融市场波动较大,国内资本市场可能受到影响。贵金属板块若出现非理性下跌,相对于贵金属期货价格将出现一定程度的滞涨,会是较好的布局时点。从黄金储量及产量来看,金价上涨,山东黄金业绩弹性最大;从吨金毛利率来看,赤峰黄金矿石品位高,市值相对较小,金价上涨市值弹性大;此外,我们还看好锑和黄金的稀缺标的,湖南黄金;白银板块,我们看好国内白银龙头企业,金贵银业。

　　风险提示。美元加息超预期。 ： 共 7 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] [7] 下一页 末页

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　　机械行业:继续看好创力集团、昊志机电、正业科技、浙江鼎力 荐6股

　　本周核心推荐关注组合:创力集团、昊志机电、正业科技、浙江鼎力、赢合科技、派思股份。

　　机械行业观点:新能源领域,无线充电、储能技术等的突破和应用,将推动动力电池自动化生产及设备供应维持高景气度;电子消费领域,未来无线充电技术更需要背面玻璃替代金属外壳,对昊志机电、集银科技(正业科技子公司)构成利好;同时我们密切关注铁路设备、智能立体车库等景气度高的细分行业领域,推荐关注创力集团、昊志机电、正业科技、浙江鼎力、赢合科技、派思股份、鼎汉技术、康尼机电。

　　重点推荐个股观点更新:

　　创力集团(603012 公告, 行情, 点评, 财报):继续坚定强烈推荐。我们认为目前市场尚未认识公司的真正价值,未来股价催化剂众多,公司基本面向好,继续推荐买入。

　　正业科技(300410 公告, 行情, 点评, 财报):公司是OLED自动化设备和锂电池检测自动化设备标的,集银具有LCM和OLED模组自动化装配与检测能力、两者技术通用性强,OLED大规模替代LCM的过程对相关设备需求旺盛,而正业主业中具有锂电池内部极耳高精度自动检测的能力;同时公司也是锂电池原材料的供应商,去年收购江门拓联电子实现501万净利润后,一季报披露拟出资设立子公司江西正业,总投资额3,500万元从事高端功能膜材料的研发、生产、销售,布局“极耳+膜”锂电原材料。公司的估值到年底也有望降至合理区间,等待陆续超预期。

　　昊志机电(300503 公告, 行情, 点评, 财报):坚持40%高增速预测,3D玻璃/3D陶瓷结构件普及支撑高增速。公司是机床核心零部件电主轴供应商,产品质优、且有产能优势,国内没有竞争对手,部分产品性能超越台湾同行;3C加工CNC设备的需求依旧旺盛,近几年是金属机壳、未来3D玻璃/3D陶瓷结构件必然在iPhone8和小米华为等手机上大量使用,对新设备的需求更旺盛,根据上下游调研,预测公司未来3年增速将保持40%以上。 浙江鼎力(603338 公告, 行情, 点评, 财报):租赁商好评如潮,融资租赁助力,未来3年有望保持40%高速增长。公司近日坚定加强融资租赁业务,有助于业务增长提高至40%,买入推荐。

　　派思股份(603318 公告, 行情, 点评, 财报):天然气分布式项目加速推进,核心高端设备护航清洁能源王者。公司正在围绕装备+运营,构建行业围墙,布局天然气分布式项目这一处于孕育阶段的大市常派思相继在河北、湖南、深圳、山西、辽宁、山东、上海、北京等地布局天然气分布式项目,抢占市场先机。董事长年轻有为,做大做强派思股份值得等待。

　　重点细分行业:

　　(1)高空作业平台:行业起步阶段,中联放弃海外收购缓解浙江鼎力竞争压力,鼎力自身设立融资租赁公司助力产品销售。

　　(2)工业基础件:重点推荐关注昊志机电。对比国内工业基础件公司中泰股份、昊志机电、恒立油缸、日机密封、恒锋工具,昊志机电的业务有望迎来高速增长,而中泰股份、日机密封、恒锋工具存在外延扩张需求。

　　(3)天然气设备:长期看受益天然气占一次能源比例提升,重点推荐关注派思股份,关注厚普股份、中泰股份。

　　(4)铁路设备:铁路投资向地铁和城铁倾斜,推荐康尼机电、鼎汉、永贵。

　　(5)锂电设备:行业高景气度持续,赢合科技拟收购东莞雅康增强产品线竞争力,重点推荐关注赢合科技、创力集团、正业科技。

　　(6)智能立体车库:行业刚需,但用地问题和配套政策还难以解决,目前五洋科技收购的伟创等主要目标市场在医院、酒店、政府机关、办公楼等有自己用地的企事业单位,而东杰智能正在走一条跑马圈地的策略。

　　风险提示:估值、流动性风险;转型不成功的风险。(中银国际) ： 共 7 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6 [7] 下一页 末页

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　　医疗行业:回顾医改7年,瓶颈还是新起点 荐10股

　　2016年是“十三五”的开局之年,是到2017年实现深化医药卫生体制改革阶段性目标的攻坚之年,也是到2020年实现人人享有基本医疗卫生服务目标的关键之年。

　　政策引导-迎来医疗信息化第四波爆发。现阶段医疗体制痛点诸多。下游需求端的痛点倒逼国家积极推行医疗改革,同时也为医疗信息化带来机会。新医改实施以来,阶段性目标达成效果显著,“十二五”期间医改政策完成率达到86%。2016年国家提出了10项工作重点,尤其是对深化医院改革、分级诊疗制度建设以及完善医保体系的要求。我们认为“三明医改”是新医改政策落地的最好案例,未来推广复制性强。

　　发展路径-区域信息化、移动医疗发展可期。医院信息化目前个体已比较成熟,下一步将实现医院间数据的互通。未来,区域医疗信息化、移动医疗以及医保控费的发展也会陆续加速。

　　竞争格局-多方共赢、相互融合。目前市场参与者包括传统医疗IT厂商、互联网公司以及传统医院医药公司。传统医疗IT厂商具有绝对优势,并且从医院信息化领域向大健康、医疗、保险多元领域挺进。医疗互联网公司也积极布局移动医疗领域。另外传统医院以及医药公司也新增医药电商、移动便民医疗等O2O业务。

　　商业模式-大数据变现前景可观。从商业模式角度分析,我们最看好平台项目承建、运维服务费用;通过B端和C端的资源整合,依托大数据平台,实现变现;以及未来与可穿戴设备等硬件结合的商业模式。

　　推荐标的:易联众、创业软件、思创医惠、卫宁健康关注:东华软件、东软集团、浙大网新、万达信息、久远银海、深天地A。

　　风险提示:政策导向性强,项目推行落地慢于预期;平台建设项目初期投入较大没有盈利;大数据变现模式不确定性强;回款周期较长。 ： 共 7 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 7