6D光场全息产品即将面世 概念股有望爆发

　　据媒体报道，国内全息技术先锋企业盟云移软将联合美国HUSA全息和英国MDH全息于22日召开首场6D光场全息技术发布会。业内人士认为，之前，微软宣布推出了全息眼镜HoloLens，惊艳了全世界，也为世人科普了一次全息黑科技，而这次盟云移软在这种氛围下推出6D光场全息AR，势必将会再次掀起一股热潮。

　　据悉，此次6D光场全息技术发布会，将对外发布三家全息巨头历经10年不断坚持和研发的仿真度能够高达98%的第三代6D光场全息技术产品的相关信息，三家巨头达成合作关系，贡献出各自的专利项目，仅盟云移软自身目前便已拥有50项专利，共形成上百项专利保护，从而共同构建最权威最专业的全息AR黑科技。同时在现场还能够让用户体验到最真实的AR全息效果体验，解开AR全息技术的神秘面纱。

　　全息技术是一种通过探测波与参考波之间的相互干涉，而把探测波振幅和相应携带的有关探查物结构的全部信息提取与再现的技术，简单来说就是一种特殊的信息提取和再现技术。其在虚拟现实、军事、医疗、教育、影视、信息存储、干涉度量学等领域有着广泛的应用前景。

　　市场人士分析，全息技术作为近年来兴起的一种高科技技术，势必会革命性改变人类的未来。未来全息技术市场发展潜力将是无可估量的，也将给资本市场带来一场投资盛宴。

　　相关个股：

　　川大智胜：业绩大幅增长， AI+VR 值得期待

　　业绩大幅增长。2015 年，公司营收 2.61 亿元，同比增长 18.2%；归母净利润 3341.19 万元，同比增长 204.4%，基本每股收益 0.24 元，同比增长200.0%。 业绩增长主要源于，空管业务领域取得进展，图形图像业务营收高速增长，高毛利业务带动毛利率上升，实现利润增长。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利 2 元(含税)，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 5 股。

　　传统业务稳定增长，图形图像业务高速增长。分产品看：1)航空及空管产品营收为 1.14亿元，同比增长 46.2%，营收占比增长至 43.5%，毛利率为 38.9%；2)图形图像产品与服务营收 4078.68 万元，同比增长 824.3%，毛利率 43.3%(增长 27.9pct)。(3信息化产品收入 8700.78 万元，同比减少 12.41%。智能交通业务收入1993.47 万元，同比减少 9.52%。飞行模拟机培训、低空空管等产品服务有望进一步兑现业绩，助力公司业绩持续增长，三维人脸识别、虚拟现实等新型业务将打开高成长空间。

　　人脸识别扩展行业应用空间。2015 年公司三维成像与识别业务收入 904.79万元，占图形图像业务营收 22.2%。基于自身在视频图像分析领域的技术优势，公司近年来持续加大对三维人脸照相机和三维人脸识别技术的投入，有效提升识别成功率和数据安全性，真实三维全脸测量技术保持国际领先。2016年 1 月公司与卫士通就三维人脸识别、空管和智慧城市在网络空间安全方面的应用达成合作。三维人脸识别在信息安全、交通监管等领域前景广阔，以三维人脸数据库为代表的产品和服务有望逐步释放业绩。

　　积极布局虚拟现实产业链。2015 年虚拟现实业务营收 1950.06 万元，占图形图像营收 47.81%。公司以军民融合为契机，推进虚拟现实在教育、文化、旅游行业的应用，打造自主创新的全景互动文化科技产品，其全景互动虚拟现实技术已应用于自有全景互动体验座舱、巨幕立体互动体验系统等产品。2016年公司先后与奥飞动漫、利亚德达成合作协议，探索 VR 产学研一体化建设并对接 IP 制作与渠道运营。公司以软硬件研发优势为依托，加快 VR 产业链深化合作，布局 VR 渠道内容建设，有望形成多样化的 B+C 产品服务体系。

　　盈利预测与投资建议。公司在图形图像识别分析领域拥有全面的行业方案体系，以人脸识别、虚拟现实为代表的研发方向将和传统业务形成协同优势，推动公司视频分析产品体系的多样化，打开新的成长空间。预计，公司2016-2018 年的 EPS 为 0.35/0.52/0.73 元，6 个月目标价为 70.00 元/股，对应 2016 年的 PE 为 200 倍。

　　爱施德：投资 VR 产业基金，助力生态整合

　　3月24日，公司发布公告，公司通过全资子公司北京瑞成汇达以自有资金 2,000 万元人民币投资 VR 产业基金。本次投资后，瑞成汇达成为 VR 产业基金的有限合伙人之一，占其认缴出资总额的 12.0482%。在本次公告发布前，公司经过过去一年多的入股与追加，持续投资虚拟现实公司暴风魔镜，目前公司通过中芯铭弈实际享有暴风魔镜 2.8215%的权益。

　　深度合作助力产业生态整合。这是自去年爱施德战略入股暴风科技旗下虚拟现实设备商“暴风魔镜”之后，与暴风科技的又一次深度合作。此次，两家公司联合了拥有 10年创业投资经验的“松禾资本”共同成立 VR 产业投资基金，专注于包括 VR 技术、应用、内容以及基础设施方面的投资，意在完成虚拟现实领域的全面生态整合尽管虚拟现实被视为下一代颠覆型互联网终端产品技术的重要元素，但缺乏统一技术标准、专有内容匮乏、参与企业资金不足、起点不一等因素正制约着整个产业的快速发展。单个企业难以完成从技术研发－内容制作－产品设计与制造－渠道销售的全产业生态链打通，为改变这一状况，国内外不少企业携手合作， 组建“ VR 产业联合舰队”共同开拓市场。例如联络互动联合美国 Avegant 发布虚拟现实视网膜眼镜 Glyph；顺网科技与 HTC 合作共同布局开发国内网吧专业游戏市场等等。爱施德、暴风科技和松禾资本本次联合成立“ VR 产业投资基金”的初衷也是如此，除了资金方面的支持，三家企业亦可凭借各自在渠道、产品、资本运作等方面的优势，为重点扶持企业提供“产＋融＋销”的综合性服务，助其快速孵化成长，突破产业链薄弱环节，贯通 VR 产业生态链，发力虚拟现实市场。

　　虚拟现实产业未来将是平台之争，产业基金对上下游生态整合具有重要意义。客观而言，主打 VR 深度游戏的 Oculus 以及 HTC vive 由于依托 PC 端，具备很强的图形处理、运算的功能，在行业发展初期能给用户带来最好的使用体验，但其高昂的成本和头显的连接限制也同样是推广的局限。移动 VR， 更加轻便、价格更低的手机 VR 有望率先放量，获得较高的市场占有率。 这类 VR 设备的主要体验为以视频和社交为主，视频+社交的刚需和应用的高频特性，具备较佳的爆发力和使用粘性。在此前提下， VR 产品的竞争本质其实是强调内容与用户体验的平台之争。这是一个万亿级别市场的竞争，有可能颠覆当前国内互联网的应用与格局，硬件逻辑要看背后的生态圈逻辑，即生态圈够强，才能在前期有机会获得更多出货量的优势，因此 VR 产品商必须在各自优势领域进行积极布局。

　　对于暴风而言，VR 产业基金是其在游戏、影视、直播等方面的重要依托，产业基金目前储备有 10 个国内投资项目及 3 个海外投资项目，投资领域主要关注虚拟现实及增强现实产业链，包括技术、应用、内容以及基础设施等。目的在于整合虚拟现实及增强现实产业生态链，并且联合政府、高校、暴风科技、游戏公司、影视公司、体育公司、国际知名公司等战略合作方，充分的实现资源互补和战略整合，使得产业加速器中的企业可以最快速度的发展。

　　爱施德对暴风的持续投资有益于平台利益的最大化，是未来公司发展战略中的重要布局。爱施德对于暴风的持续投资并非简单的财务投资，作为国内手机市场最大的分销商，爱施德之于暴风又同时具备产品定义和渠道反哺的双重上游身份。暴风的产品定位主要基于移动端产品，手机厂商的

　　定制版与镜架+手机的标准普及版都与智能手机悉悉相关。爱施德在手机市场躬耕多年，对于智能手机的规格定制与渠道、库存控制有着非常深厚的经验与积累，与暴风的 VR 产品设计与手机端的整合能产生重要的协同效应。此外，在国内的诸多第一代 VR 产品的推广中，我们发现，线下渠道是非常重要的推广方式。 VR 产品与普通智能手机不同，尤其是在推广初期，往往通过线下体验来吸引购买者，据统计，在国内的一些 VR 产品推广初期，线下销售在整体销售中占比甚至超过一半。 VR 设备的体验类消费属性使其在渠道铺设中无法忽视线下环节，爱施德通过平台改造以及 1 号机平台建设，目前已经从单一的智能手机延伸到了整个消费电子类产品，而且可以给 B 端与 C端的客户提供供应链金融支持，未来有可能成为暴风相关 VR 产品的线下销售提供重要反哺。

　　预计公司 2015-2017 年将分别实现净利润1.38、2.02、2.77 亿元，EPS分别为 0.139、0.204、0.279 元，看好公司的1 号机供应链直通平台与未来消费电子供应链金融的进阶发展能力。

　　奋达科技：业绩持续高增长，完善智能穿戴布局

　　经营表现抢眼，前瞻布局带来业绩高弹性。奋达 2016 年 Q1 业绩 YoY39%，扣非后归母净利 YoY50%。欧朋达金属结构件业务提升了公司整理毛利率，带动公司整体盈利能力提升。奋达在智能穿戴方面资源整合不断深入，业务布局日趋完善，未来将为公司业绩带来较高弹性。

　　Q1 业绩保持高速增长。奋达科技发布 2016 年一季报，Q1 实现收入 3.1 亿元，YoY18%；实现归母净利 5351万元， YoY39%； 实现扣非后归母净利 5151 万元， YoY50%； 实现 EPS0.09 元/股。业绩增长主要来源于欧朋达金属结构件、健康美发电器的销售增加叠加产品结构改善带来的盈利能力提升。

　　毛利率和净利率均有提升，保持良好盈利能力。欧朋达金属结构件原材料价格下降、下游需求强劲，带动产品毛利率上升。同时毛利率较高的金属结构件业务增速高于公司整体增速，叠加产品结构提升和客户优化等因素，公司综合毛利率同比提升 5.4pct 至 31.6%。由于上年同期人民币贬值产生汇兑收益且银行存款利息收入较高， Q1 财务费用提升 2.7pct，在销售费用率小幅回落0.8pct 和管理费用率基本持平背景下， Q1 公司期间费用率提升 1.8 pct。综合影响下，Q1 公司归母净利率提升 2.6pct 至 17.2%，盈利能力出色。

　　智能穿戴布局日趋完善。奋达深耕智能穿戴领域，充分整合产业链上下游资源。在上游， 切入传感器、 精密加工等关键环节；在下游，不断丰富产品应用， 布局移动医疗、 车联网、 AR、无人机等领域。 其中 VR 是公司未来重点发展方向之一，乐视于 4 月 20 日发布会推出 VR头盔，奋达也参与了合作。未来公司将继续深入布局智能穿戴， 保持行业领先地位。期待业绩高弹性根据公司 2015 年年报，公司 2015 年业绩增长 102%。公司第二期股权激励方案解锁条件为在 2015 年净利润的基数上， 2016-2018 年净利润增长率分别不低于 30%、60%、 100%。 公司传统业务提供稳定现金流支撑，“内生+外延”的战略和在智能穿戴的前瞻布局将提升业绩弹性。

　　看好公司智能穿戴全面布局，公司传统业务竞争优势突出，金属结构件业务保持高速增长，智能穿戴产品有望上量，未来的发展具有可持续性。预计奋达科技 2016-2018年EPS分0.78/1.07/

　　1.51元，目标价格区间为 54.60-58.50 元。 ：