市场整体上不存在泡沫 没有必要过度悲观和盲目看空

　　近期，受重大地缘政治事件及主要国家经济复苏和货币政策不确定性影响，全球金融市场面临巨大压力，一些市场出现较大动荡，A股也受到一定程度的波及。在外部环境更加严峻的形势下，正在召开的两会将2022年GDP增长目标确定为5.5%左右，稳增长、调结构，推动经济高质量发展的组合性政策正在有序推出，设立“金融稳定保障基金”的计划也有望落地。在动荡不安的全球环境中，A股市场有条件做到“以我为主”，投资者不必过度恐慌和陷入单向看空的思维。

　　今年GDP增长目标确定为5.5%左右，是出于稳就业、保民生和防风险的需要，也是建立在潜在增长能力之上的，同时还将当前国内国际的一系列风险因素纳入考虑范围，是切合实际的。从历史看，绝大多数年份两会制定的GDP增长目标最终都实现了，我们有理由相信今年的经济增长目标也能够顺利实现。在目前风险和挑战明显增多的环境下，这具有很强的导向性、鼓励性作用，也是我们抵御金融风险冲击，保持金融市场稳定最大的信心来源。

　　目前，财政政策和货币政策已围绕稳增长发力。新的组合式税费支持政策聚焦制造业高质量发展、中小微企业减负纾困、科技创新等方面，全年退税减税规模约2.5万亿元。货币政策则在总量和结构方面共同发力，年初以来，信贷总量、社会融资总额等总量指标已出现了积极的变化，表明市场需求和微观层面的活力在恢复，央行采取措施引导市场利率下降，这对降低企业经营成本、托底房地产市场都将发挥一定作用。针对当前阶段金融风险特点提出的“金融稳定保障基金”，预计也将按计划推进，这将扩大应对金融风险的资源，提高应对金融风险的能力。未来政策空间仍然较大，财政政策和货币政策工具箱中仍有工具，相关部门会根据形势变化及时调整政策力度，确保经济增长各项目标的实现。

　　今年政府工作报告继续落实高质量发展，强调创新驱动发展战略，巩固壮大实体经济根基，要求实施基础研究十年规划、科技体制改革三年攻坚方案，强化国家战略科技力量。数字经济、工业互联网、集成电路、人工智能等产业发展的支持政策陆续推出和完善。就在上个月，“东数西算”工程全面推进，依赖科技创新推动经济发展已成为确定性趋势。

　　对于社会十分关注的老龄化、生育率下降等中长期热点问题，政府工作报告提出优化城乡养老服务供给，以及鼓励生育方面的政策，着力消除社会各界对人口因素对经济长期发展不良影响的担心。

　　总之，不论环境怎么变，乱云飞渡仍从容，中国经济长期向好的局面没有变。最新公布的数据显示，我们外贸进出口和利用外资均呈现两位数增长，在地缘政治风险上升时，人民币吸引力上升。与此同时，近年来A股市场的深度和广度都在提高，上市公司整体质量在改善，市场韧性在增强，前两年涨幅过大的部分板块经过回调后风险得到较大释放，市场整体上不存在泡沫，同时市场还有一批质量好、估值低的公司。在这种情况下，面对事件冲击时投资者应以长远眼光看待A股市场，没有必要过度悲观和盲目看空。