大参转债上市时间是什么，754233大参申购后几号上市，值得购买吗

　　2020年10月22日的时候，大参转债113605已经正式完成申购了！那么大参申购后几号上市呢？这只可转债值得购买呢？下面赢家财富网就带大家了解一下大参转债上市时间是几号！

　　事实上，我们赢家财富网在预测一只可转债上市的时间，通常是从申购时间开始预测的！可以看到，大参转债的申购时间为2020年10月22日，而可转债上市后一般会在20~25天左右上市。所以，大参转债上市时间应该在10月11日~10月16日之间！

　　债券代码：113605债券简称：大参转债

　　申购代码：754233申购简称：大参发债

　　原股东配售认购代码：753233原股东配售认购简称：大参配债

　　原股东股权登记日：2020-10-21原股东每股配售额(元/股)：2.1400

　　正股代码：603233正股简称：大参林

　　发行价格(元)：100.00实际募集资金总额(亿元)：14.05

　　申购日期：2020-10-22周四申购上限(万元)：100

　　大参转债条款比较常规，评级AA，按照中债(2020年10月19日)6年期AA企业债估值4.78%计算，到期按110元赎回，其纯债价值约为88.98元，面值对应的YTM为2.43%，债底保护性还是比较不错的。若所有转债按照转股价83.85元进行转股，则对总股本(流通盘数量占比为77.26%)的摊薄幅度为2.55%。

　　考虑到医药行业近期表现一般，大参转债定位与新券景20转债类似(评级AA、余额17.80亿元，10月19日平价98.13元对应转债价格121.88元)。静态看，目前平价下大参转债上市首日获得的转股溢价率应该在22%-26%区间内，价格为121-125元。如果大参转债网上申购840万户，按照打满计算中签率应该为0.005%。

　　中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对大参林医药集团股份有限公司（以下简称“大参林”或“公司”，股票代码603233.SH）本次拟公开发行总额不超过14.05亿元（含）可转换公司债券（以下简称“本期债券”）的评级结果为AA，该级动反映了债务安全性很高，违约风险很低。该等级的评定是考虑到公司在医药零售行业具有较强的竞争力及市场影响力，近年营业收入和利润持续增长，经营活动现金流表现较好：同时中证鹏元也关注到公司门店扩张较快，新门店短期内难以盈利，对业绩可能产生的不利影响，同时收购扩张带来的商誉较大，存在一定商誉减值风险；公司存货规模较大，周转效率偏低，在建项目投资规模较大，存在一定资金压力以及一定短期偿债压力等风险因素。

　　公司在医药零售行业具有较强的竞争力及市场影响力。截至2020年3月底，公司在全国共拥有4885家连锁门店，覆盖广东、广西、河南等多个省份，已取得“医疗保险定点零售药店”资格的直营连锁药店3.606家，主营业务收入在医药零售行业排名靠前，获得2019-2020中国药店价值榜百强、直营连锁百强第二名，且公司坚持深耕华南、布局全国的战略，华南区域门店数量占比80%以上，在全国尤其是华南市场具有较强的竞争力及市场影响力。

　　公司营业收入和利润持续增长，经营活动现金流表现较好。公司营业收入及利润近年持续增长，2017-2019年公司营业收入和净利润年复合增长率分别为22.53%、

　　21.14%，2020年一季度分别同比增长30.39%、55.72%，业绩表现较好。此外，公司经营收现情况较好，2017-2019年收现比分别为1.16、1.15、1.12.且经营活动现金流净流入规模不断扩大，表现较好。

　　可转换债券大部分转股，增强了公司资本实力。公司2019年4月发行的10亿元可转换债券98.33%转换为公司股票，增强了公司资本实力，截至2020年3月底，公司资产负债率下降至47.23%。

　　大参转债申购上市后应关注哪些点？

　　门店扩张较快，需关注新门店对公司业绩可能产生的不利影响。2017-2019年及2020年一季度公司分别新增门店633家、967家、946家和147家，每年新增门店数较多，且新开门店需要一定时间培育，会带来单店平均存货规模上升、营业收入规模下降、短期内亏损等问题，可能对公司业绩产生不利影响。

　　商誉规模较大，存在一定商誉减值风险。公司近年来为快速扩张，并购频繁，商誉规模较大，2017-2019商誉账面价值年复合增长率146.58%，2019年底商誉账面价值98.372.88万元，若并购企业业绩未达预期，公司将面临一定商誉减值风险。

　　公司存货规模较大，周转效率偏低。截至2019年底，公司存货规模205，506.18万元，占总资产比重23.70%，公司存货规模较大，随着国家医改政策的推进，部分药品销售价格存在下降可能，且因市场需求变化药品可能出现滞销情况，存在一定跌价风险；此外，2019年公司存货周转天数l05.21天，周转效率偏低。

　　在建项目投资规模较大，存在一定资金压力。截至2020年3月底公司主要在建项目计划总投资137，000.00万元，在建项目投资规模较大，且随着公司业务发展，对外并购投资活动将较多，存在一定资金压力。

　　存在一定短期偿债压力。截至2020年3月底，公司短期有息负债18，557.73万元，应付票据规模176，307.13万元，短期有息负债和应付票据合计规模较大，存在一定短期偿债压力。

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