景兴转债中签率的百分比是多少？002067景兴转债申购时间与股价调整

　　景兴转债中签率的百分比是多少？先进行江浙沪 景兴可转换债券包装原纸产品价值分析：

　　景兴可转换债券(发行规模为12.8亿元人民币，评级为AA)的修订和转卖条款较为严格，债务底部保护是可以接受的。据估计，按目前的平价计算，上市首日的转换溢价将在11%-15%之间，价格为人民币110与114元区间。

　　在配售30%的假设下，景兴可转换债券的市场规模为8.96亿元，002067景兴转债中签率约为0.01%。

　　申购时间是2020.8.31，申购信息如下：

　　随着宏观经济的复苏，低值包装纸行业的基本面有所好转，但短期内和资金的关注度不高。在山鹰可转换债券和鹰19可转换债券存在的情况下，如果景兴可转换债券的头寸较低，对低风险偏好账户的布局来说可能是一个机会。

　　景兴纸业的核心产品：

　　牛皮纸衬纸、白色牛皮纸、高强度瓦楞原纸、筒子纸、家庭用纸和纸箱。2019年，公司原纸产量为138.54万吨，生产了13.1263万方纸箱和纸板、83.93万箱生活用纸和5.17万吨生活用纸原纸。当年，原纸产品贡献了83.65%的营业收入和81.17万吨。公司产品主要覆盖江浙沪，浙江/江苏/上海分别占收入的50.40%/26.08%/14.56%。与山鹰纸业(2019年原纸473.59万吨，瓦楞纸板和纸箱12.59亿平方米)相比，景兴纸业规模较小，毛利率略低。2019年，由于外部废物协调收紧，包装纸企业面临原材料结构上升和下游需求疲软的双重压力，公司整体毛利率下降。针对这种情况，公司借助马来西亚废纸浆板项目，向上游延伸，打通了产业，的整个产业链，解决了通过海外渠道进口原材料的困境。

　　景兴转债价值分析：

　　2019年，景兴纸业实现营业收入5251万元，同比下降11.57%/43.73%。与1919年上半年相比，其中利润下滑略有收窄，这是由于2019年上半年以来随着经济复苏，产品毛利率上升。2019年，工业原纸产销量同比增长3.75%/4.49%，毛利率同比下降2.55个百分点，整体净利润下降2.15个百分点，至3.87%。但值得注意的是，公司应收票据和应收账款规模下降了约39%，至12.57亿元，相应地，经营活动产生的净现金流量增加了约16%，至12.61亿元。2020年第一季度，公司实现营业收入864万元，同比下降33.54%/41.80%。受疫情影响，下游需求继续减弱。成品纸和废纸的价格都跌至历史最低点，公司的收入也大幅下降。然而，毛利率提高至13.30%，比2019年全年提高了2.32个百分点。

　　转股价格的确定和调整

1. 初始转换价格的确定本次发行的可转换公司债券的初始转换价格为3.40元/股，不低于公司股票在招股说明书公告前20个交易日的平均交易价格(如果股价调整是由于20个交易日内除权和除息引起的，则根据相应除权和除息调整后的价格计算调整前一个交易日的平均交易价格)和公司股票前一个交易日的平均交易价格。公司股票前20个交易日的平均交易价格=公司股票前20个交易日的总交易量/公司股票前20个交易日的总交易量；前一交易日公司股票的平均交易价格=前一交易日公司股票票的交易量/当日公司股票的交易量。

   
   

2. 

　　2.转股价格的调整及计算公式 在本次发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括 因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：

　　派送红股或转增股本：P1＝P0/（1+n）；

　　增发新股或配股：P1＝（P0+A×k）/（1+k）；

　　上述两项同时进行：P1＝（P0+A×k）/（1+n+k）；

　　派送现金股利：P1＝P0-D；

　　上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k）。

　　其中：P1 为调整后转股价，P0 为调整前转股价，n 为送股或转增股本率， A 为增发新股价或配股价，k 为增发新股或配股率，D 为每股派送现金股利。

　　景兴转债中签率的百分比是多少？景兴转债申购时间与股价调整确定，就以上这些内容，风险提示：原材料价格及政策波动，下游需求不及预期。