终止募投项目 牧高笛上市三年拿募资理财收益超500万

　　继2019年延期之后，牧高笛（603908，SH）今年选择终止一项募投计划。

　　今日（5月26日）晚间，牧高笛披露了关于终止“仓储中心及产品展示厅募集资金投资项目”并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告。牧高笛终止的理由之一是受疫情影响。

　　自2017年上市后，牧高笛募投项目进展缓慢，其中更是拿出1.5亿元购买银行理财产品。有意思的是，截至2019年12月31日，公司募集资金购买理财产品的收益超500万元。要知道2019年，公司扣非后净利润也不过2837万元。

　　终止募投项目

　　5月26日晚间，牧高笛披露了关于“终止仓储中心及产品展示厅募集资金投资项目”并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告。本次拟终止实施“牧高笛仓储中心及产品展示厅项目”并将结余募集资金3541.67万元永久补充流动资金。

　　值得一提的是，截至2019年12月31日，该项目募集资金投入金额为0元。

　　牧高笛给出了终止募投项目的理由。其中一条在于，为在疫情期间保障公司流动资金充裕，同时能减少银行贷款，降低财务费用，募集资金补充流动资金，这将有利于节省财务费用。

　　而另外两点理由不外乎是市场环境的变化以及现有仓储中心已满足业务需求。比如牧高笛提到零售业增速放缓、疫情冲击以及公司网点并未增长等。

　　实际上，牧高笛这两点理由也是“老调重弹”。早在去年6月份，牧高笛就表示要延长仓储项目建设期限，理由也是因为行业竞争更趋激烈、现有仓储面积已满足业务需求。

　　近一年过后，牧高笛只是在去年的理由之上加了一个“保障疫情期间流动资金宽裕”。

　　终止募投项目的理由和招股书的描述“判若两人”。2017年的上市招股书中，牧高笛还表示，项目建成投入运营后，预计年货物仓储量达到约150万件。当时公司预计，第一年就要投入募集资金2022.88万元。如今三年过去，这部分募资投入依然为0。

　　去年理财收益超500万

　　《每日经济新闻》记者注意到，2017年上市的牧高笛登陆主板，实际募集资金2.28亿元。然而，截至2019年年末，除开把3290.81万元用于补充流动资金之外，其余募投项目几乎没有进展。

　　也就是说，牧高笛2.28亿元募集资金总额中，累计投入资金仅有4152.93万元，其中大头还是补充流动资金。

　　值得一提的是，牧高笛在上市次年，公司就暂缓实施了募投项目，理由是户外运动行业实体零售业的持续下滑，行业增速放缓、利润下降、竞争加剧。

　　到了2018年年底，公司又将1.64亿元募投项目变更投入到新募投项目“牧高笛全渠道营销网络建设项目”。即便如此，牧高笛所谓新募投项目的投资进度也只有5.14%。

　　大量募集资金闲置，牧高笛把钱用在哪里了？

　　答案是理财产品。2019年年中，公司通过不超过1.5亿元的暂时闲置募集资金进行理财投资。事实上，牧高笛主要是买银行理财产品，预期年化收益率在5%以下。截至2019年12月31日，公司募集资金购买理财产品的收益超500万元。要知道，公司2019年扣非后净利润也不过2837万元。

　　不过，牧高笛的解释理由也算说得通——公司业务增速的确有所放缓。比如截至2019年年末，公司全国实体门店数量336家，同比减少3.72%。而从业绩来看，2019年，公司营收同比出现下滑，而在2018年～2019年，公司净利润连续两年同比下滑。另外，公司存货增加明显，由2017年的2.38亿元增长至2019年的2.85亿元。