“神兽”正式回笼 学前教育行业路在何方？

　　上周六，上海市教委发布消息称：小学一、二、三年级于6月2日返校开学，在线教育延续至本学期末，若学生有需要，经向学校报备后，可选择在家继续接受在线教育；6月2日，全市公办托幼机构开园，民办托幼机构经所在区教育行政部门同意后，可自主选择开园时间，所有家长均可自愿选择幼儿是否来园，托幼机构为选择本学期暂时不来园的幼儿保留学位。

　　各路家长期待的“神兽回笼”终于提上日程。截至教育部5月12日新闻发布会，小学有21个省区市及新疆生产建设兵团返校复学。幼儿园已有8个省返园复学。民生证券评论，整体看，全国各地区开学进展有序，有望带动线下培训需求逐步回暖。

　　受疫情影响，申万宏源(000166,股吧)证券分析师马晓天认为，早教行业面临巨大洗牌，小品牌将由于现金流压力退出市场，行业集中度有望进一步提升。

　　据亿欧智库，自2018年开始，投资者对于学前教育的关注度整体呈现下滑的趋势。加之市场整体的资金数量趋紧，投资者愈发谨慎。但是优质的教育企业仍然能在市场中找到适合的投资者。

　　2019年，幼教概念股【秀强股份(300160)、股吧】(300160,股吧)出清幼教领域资产，2020年，另一家概念股威创股份(002308,股吧)发生实控人变更。亿欧智库评论，本轮复工复产预计在5、6月之后，叠加家长们的观察期，时间自然而然进入到7-8月。行业自身的周期性是身处其中每个企业不得不面临的实际情况。因此生源的回流、满员率的提升这些直接影响机构“开源”的因素可以预见的需要等到9-11月才会真正好转，现金流的补充那时可能才真正到位。

　　2020年第一季度受疫情影响，线下教育培训中心无法正常营业，学前教育及K12教育行业遭受重创，一季度收入为18.77亿元，净利润亏损1.76亿元，其中只有科斯伍德(300192,股吧)、美吉姆(002621,股吧)、邦宝益智(603398,股吧)三家公司实现盈利。

　　短期受损严重，但早教行业空间尚未饱和。亿欧智库数据显示，从0-6岁儿童的整体规模而言，中国学前教育儿童数量已经超过1.1亿人。根据联合国人口署对于中国新生儿数量的三种方案预测，到2025年中国0-6岁儿童整体的规模会呈现下降趋势，但总体保持在8000万以上的规模，由此带来学前教育需求仍然需要满足。

　　据MOB研究院数据，目前家庭中孩子的“学习”项目开支占支出的10%以上，同时，约60%的家长愿意送孩子参加课外辅导。

　　在疫情期间，不少机构先通过与直播平台联合提供公益课堂、育儿讲座等多种形式的内容，聚合了潜在的目标人群，在线产品方面通过进一步的裂变和转化实现了比较快的增长。

　　在线教育已成为常态。钉钉数据显示，疫情期间，钉钉支持了全国14万所学校、300万个班级、1.3亿学生的在线上课，600万老师在钉钉上累计上课超过了6000万小时。

　　上海市副市长陈群认为，未来的趋势应该是线下线上教育的深度融合发展，“尽管这是非常时期的非常举措，无法替代线下教育，但是无形中推动了中国线上教育的发展，而且大家也看到了线上教育所具有的独特优势。”