银行股配置价值明显 推荐招商银行等

　　银河证券指出，逆周期调节力度加大，多手段支持信贷投放，提振实体经济融资，社融持续超预期增长。央行发布《2020年一季度货币政策执行报告》，提出接下来货币政策要更加灵活适度，综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高，未来货币政策仍有发力空间。监管多措并举引导银行加大普惠金融服务力度，提高服务实体质效，银行让利实体政策导向延续，息差承压， 以量补价、优化资产负债结构成为银行重要应对手段。当前板块0.71X PB，估值处于历史低位，且银行股息率高，配置价值明显，给予“推荐”评级。

　　个股方面，推荐盈利能力强劲、成本优势显著、资产质量稳中向好的优质零售行招商银行（600036）；背靠平安集团、金融科技应用领先的平安银行；区域优势明显、资产质量 优异的高成长城商行宁波银行以及小微业务具有特色、零售业务持续转型优化、成本优势显著的常熟银行（601128）。