毛利率走高净利润大增 万盛股份重回高增长轨道

　　浙江万盛股份有限公司（以下简称“万盛股份”，603010.SH）业绩持续反弹。4月28日，万盛股份披露2019年年报，年报显示，2019年，公司实现营业收入19.30亿元，同比增长11.35%；毛利率为24.40%，上年同期则为23.54%；实现归属净利润1.66亿元，同比增长54.19%；对于2019年经营业绩变动，万盛股份年报显示，主要由以下几个方面原因导致：2019年，受阻燃剂市场供求关系影响，公司产品销量及价格均有所增长；公司通过产能替代升级，调整并优化了产品及客户结构，主要原材料价格下跌，综合导致公司产品毛利率增长；公司收到的政府补助较去年增加1046.97万元，其中2019年收到政府补助1715.93万元，2018年收到政府补助668.96万元。2019年，随着各大项目建设的顺利推进和逐渐投产，万盛股份发展态势持续向好，与此同时，这种良好的发展态势还在持续，公司进一步明晰发展规划，有望在高质量增长道路上掀开新篇章。触底反弹万盛股份自成立以来一直专注于功能性精细化学品的生产、研发和销售，为全球最主要的磷系阻燃剂生产、供应商。经过20多年的发展，公司不断拓展业务板块，已经形成多业务板块齐头并进的良好发展态势，目前，公司产品可分为：阻燃剂、胺助剂、催化剂、涂料助剂四大系列，均属于新领域功能性精细化学品，产品主要应用于与日常生活息息相关的“刚需”产业，受宏观经济形势的影响较小。2019年，万盛股份产品结构优化以及品类拓展工作取得了明显进展。年报显示，2019年，万盛股份主营业务分产品来看包括阻燃剂、胺助剂及催化剂、涂料助剂以及其他，其中，阻燃剂依然扮演“挑大梁”的角色，贡献营业收入15.44亿元，同比增长11.53%，毛利率比上年增长2.2个百分点；胺助剂及催化剂业务贡献营业收入3.67亿元，同比增长50.67%；新业务板块涂料助剂则贡献营业收入289.80万元，同比增长100%。根据公司在2019年年报中介绍的项目建设及进展情况，万盛股份良好的发展势头延续下去确定性较高。资料显示，万盛股份杜桥医化园区年产4万吨腰果酚系列产品项目。该项目产品主要用于防腐环氧涂料及工业环氧涂料，为公司近2年最重要的战略项目，开启了公司从“防火磷系阻燃剂”到“防腐涂料助剂”的跨越，扩大并丰富公司在功能性精细化学品的应用领域。该项目于 2019年9月份顺利试生产，产品质量已达行业领先水平。另外，杜桥医化园区年产43500吨磷酸酯无卤阻燃剂技改二期项目已完成前期设计，现处于生产线安装阶段，计划2020年7月份建设完成并试生产，将进一步巩固公司在全球工程塑料阻燃剂产品领域的龙头地位。除此之外，2019年6月，万盛股份完成子公司万盛科技3万吨BDP产能转移，杜桥医化园区内年产3万吨BDP连续化、智能化项目实际产能已超过万盛科技停产前总产能。此次产能转移是对万盛科技现有产能的扩大及工艺、设备的提升，有利于提高公司产能，提升产品品质和安全生产风险；将万盛科技的产能转移至公司杜桥医化园区，也有利于公司协同化管理，有助于公司生产管理水平及生产效率的提升，降低生产管理成本，对万盛股份的整体业绩而言也是一种助力。2018年，万盛股份因为子公司大伟助剂搬迁停产等因素导致扣非净利润大幅下滑，随着各大项目的顺利推进，公司已经走出谷底。多维赋能近年来，在功能精细化学品方面，万盛股份在磷系阻燃剂行业二十多年的行业积累基础上，以市场需求为先导，以科技创新为动力，继续持续稳健发展，巩固该细分行业龙头地位。公司充分利用子公司大伟助剂在加氢加胺技术领先优势，利用万盛大伟泰兴生产基地的扩大产能，大力发展脂肪胺及催化剂在个人护理用品、医药及农用化学品、电子化学品、油田化学品、聚氨酯等领域的研发、生产及市场推广，逐步将公司打造成脂肪胺及PU催化剂领域的重要供应商；万盛股份杜桥生产基地年产4万吨腰果酚系列产品项目已于2019年9月份顺利试生产，该项目实施后公司将进入更为广阔的防腐涂料、生物基日化精细化工及生物基聚醚等行业，扩大并丰富公司在功能性精细化学品的应用领域。为实现公司从原来磷系阻燃剂全球供应商向功能精细化学品供应商的战略布局，万盛股份在2019年正式实施事业部制，成立了阻燃剂事业部、胺事业部、涂料事业部及催化剂事业部。在四大事业部基础上，公司进一步提出“一核四星”的战略布局（一核：阻燃剂；四星：胺助剂、催化剂、涂料助剂、电子化学品），打好业务组合拳，向着长远战略目标稳步推进。“在万盛大伟现有电子化学品生产、销售的经验基础上，公司将进一步讨论拓宽产品种类的可行性，计划成立电子化学品事业部负责项目评估和推进工作，为企业未来发展做好战略储备。”万盛股份在打算做好巩固阻燃剂核心业务、推进胺和催化剂成长业务以及加快发展涂料助剂业务等现有业务工作基础上，对电子化学品业务同样寄予厚望。长期以来，万盛股份一直非常重视技术研发投入和提高自主创新能力。2019年，公司研发投入金额达0.85亿元，研发费用较上年增加79.45%。公司在临海总部、江苏泰兴、上海张江成立了三个研发中心，已形成了以阻燃剂、胺助剂、催化剂以及涂料助剂创新研发、材料应用一体化研究人员为主体的研发团队。三大研发中心里面，上海研发中心已于2019年9月正式运营，借助上海的区域优势和人才优势，公司组建了一支精干的研发技术队伍，与销售事业部、总部研发技术中心、生产基地紧密联系，进一步提升了产品研发能力、产业转化能力和商务拓展能力。在研发领域一如既往的高度重视正在结出硕果。年报显示，在新产品、新技术开发方面，2019年，万盛股份申请发明专利16项，获得授权发明专利1项，实用新型专利3项。截至2019年末，公司共拥有发明专利21项，实用新型专利12项，软件著作权6项，在申请34项（均为发明专利）。