创业板近三年研发投入复合增长率达15% 改革新政将进一步激发创新支持功能

　　近日，市场的目光聚焦在创业板改革并试点注册制。这次改革进一步明确了创业板的定位，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业(-- --,诊股)、新业态、新模式深度融合。

　　研发投入是企业技术创新的一个重要体现。“作为技术提升和知识增长的主要源泉，研发是上市公司创造竞争优势、实现对领先企业追赶的重要方式，同时也是帮助其获得竞争优势并增加公司价值的重要途径。”新时代证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　深交所近日公布的数据显示，自创业板设立以来，平均研发强度（研发支出占营业收入的比重）始终保持在5%左右，不仅远高于2.2%的全社会平均研发水平，也明显高于深市3%左右的整体水平。在创新驱动下，高成长性特色十分明显。而在近3年，创业板例研发投入持续增长，复合增长率达15%，持续加大创新投入。

　　《证券日报》记者据同花顺(118.79 -2.01%,诊股)iFinD数据统计，剔除未公布2019年年报的公司后，近3年以来，有14家创业板公司研发投入复合增长率超过100%，94家超过50%。

　　从行业来看，创业板中计算机、电子和医药生物行业研发支出金额位列前三，2019年上述三行业的研发支出分别为164.93亿元、124.44亿元和112.01亿元，近3年研发支出的复合增长率分别为21.1%、22.78%和25.99%。

　　从研发强度来看，2017年、2018年和2019年，研发强度超10%的公司数量分别有148家、160家和181家。从研发支出来看，近3年研发支出超过1亿元的公司分别有141家、182家和221家，均呈现逐年递增。

　　万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，伴随着经济结构转型，企业发展也需要从低成本优势转型为创新驱动。研发投入力度与公司的创新能力成正比，公司的创新能力和核心竞争力越强，未来的业绩越有保障。在新一轮信息化、数字化产业变革的时期，上市公司重视研发投入，也是基于产业软转型大背景下的发展战略，积蓄公司的自主创新能力，提升企业的持续盈利能力。

　　本次创业板改革后，将进一步激发创业板支持创新的功能。深交所表示，疫情期间表现亮眼的新产业新业态，有望成长为新的经济增长极，创业板改革并试点注册制也将为这类公司提供更广阔的发展空间。

　　刘哲认为，本次创业板改革主要是基础制度规则的变化，注册制实施后将激活创业板上市公司的活力，用市场化的力量提升上市公司的质量，营造一个市场化、法治化的市场环境，更好地发挥创业板支持创业创新企业的功能，将定位拓展到传统产业转型升级，以及各行业企业新业态、新模式的创新发展，与科创板形成互补，错位发展。

　　记者据同花顺iFinD数据统计后发现，研发投入金额较高且稳定增长的公司，业绩一般也保持比较稳定的增长。

　　潘向东表示，研发活动本质上是企业经营过程中一项风险投资，最终能否为企业带来盈利才是关键，并不是投入越高越好，要看研发最终的实际产出，因此，需要理性看待上市公司的研发投入，避免因为信息不对称或者避税等行为误导投资者，研发对上市公司股价最终要看实际效果。