顶固集创2020年一季度董事会经营评述

　　【顶固集创(300749)、股吧】2020年一季度董事会经营评述内容如下：

　　一、业务回顾和展望

　　报告期内驱动业务收入变化的具体因素报告期内，受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，公司的经销商、供应商、大宗客户等利益相关方均受到不同程度影响，公司的生产、市场及销售活动在疫情期间未能如期正常开展，公司实现营业收入48,230,121.60元，与上年同比下降53.96%；归属于母公司所有者的净利润-24,777,061.70元，与上年同比下降3812.52%。

　　为抗击疫情影响，公司成立抗疫应急管理小组统筹安排疫情防控工作，对疫情进行密切跟踪和评估，及时调整经营策略，采取多种措施保障员工安全，及时复工复产，积极与上下游利益相关方沟通、协调存在的问题，及时解决困难。随着国内疫情防控形势逐步平稳，公司在做好疫情防控的同时积极开拓市场业务，加强产品技术研发，积极应对市场短期波动。公司制定了同心抗疫经销商支持政策、扶持经销商新零售线上线下联动促销活动，公司通过线上促销直播活动及社群营销等方式，协助经销商通过线上获客实现订单转化，以弥补线下销售受到的影响。

　　报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响。

　　说明：2020年第一季度公司向前五大供应商采购额为974.60万元，同比下降30.88%，占当期采购总额比例为23.21%，同比下降0.24个百分点，向前五大供应商采购额下降主要因第一季度受新型冠状病毒疫情的影响，公司根据生产经营计划降低了采购量，总体上公司前五大供应商变化情况对未来经营不构成重大影响。

　　报告期内公司前5大客户的变化情况及影响。

　　说明：2020年第一季度公司向前五大客户销售额为775.66万元，同比下降63.67%，占当期销售总额比例为16.08%，同比下降4.30个百分点，向前五大客户销售额下降主要因第一季度受新型冠状病毒疫情的影响，市场及销售活动在疫情期间未能如期正常开展，导致销售下降，总体上公司前五大客户变化情况对未来经营不构成重大影响。

　　年度经营计划在报告期内的执行情况。

　　告期内，公司围绕发展战略和2020年度经营计划，有序推进各项工作，自新型冠状病毒肺炎疫情发生以来，公司积极应对疫情导致的不利影响，及时调整经营策略，采取多种措施保障员工安全，及时复工复产，抢抓市场发展机遇，整合现有资源，把疫情影响程度控制在最低；同时继续加强公司内部规范运作，加强产品技术研发，不断丰富公司产品线及产品功能，增强市场竞争力和盈利能力。

　　对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施。

　　（1）市场竞争加剧风险

　　截止报告期内，定制家居行业已有多家企业在A股上市，行业的良好发展前景还吸引了众多的传统家具、家居及五金乃至电器、电子、电商等领域的实力型企业加入定制家居及智能家居行业，随着行业竞争的加剧，因此本公司未来可能面临行业竞争加剧的情况，从而对公司生产经营产生不利影响，导致利润下滑。公司虽然目前已具备较强的市场竞争力，但未来如果不能迅速壮大资金实力并在品牌营销、渠道建设、产品研发设计、定制服务、信息化应用及智慧制造等方面迅速及时地进行足够的投入，未来的市场竞争力及市场地位可能因为激烈的竞争而下滑。

　　（2）房地产宏观调控带来的风险

　　2019年，房地产行业调控延续“房子是用来住的、不是用来炒的”主基调，预计2020年调控政策继续持续。家居行业作为房地产的下游产业，其发展与房地产行业的发展息息相关，国家对于房地产行业的宏观调控会对下游的家居行业可能产生不利影响，从而最终影响到公司主营业务的发展。根据国家统计局数据显示，2019年全国商品房销售面积17.16亿平米，同比下降0.1%；销售金额15.97万亿元，同比增长6.5%，增速比2018年低1.5个百分点，受房地产整体销售疲软的影响，定制家居行业的增速有所放缓，根据国家统计局统计发布的2019年规模以上工业企业主要财务指标（分行业），家具制造业营业收入为7117.2亿元，同比增长1.5%，增速比2018年低3个百分点。

　　（3）主要原材料价格波动风险

　　公司定制衣柜生产所需的主要原材料为人造板材与铝型材，五金类产品需要的主要原材料包括铝型材、锌合金等，其价格随基础金属、木材等的价格波动而变化，特别受到国际大宗商品金属铝和金属锌的价格波动影响。此外，上述以金属及木材作为基础材料的原材料，还会因为国家环保政策的趋严而导致成本、价格上涨。最近三年，直接材料占公司主营业务成本的比重较高，分别为83.05%、79.51%和81.87%，直接材料价格的波动对公司生产成本的影响较大。如果未来板材及基础金属价格出现大幅波动，导致公司生产成本发生较大变化，将会对公司利润水平造成不利影响。

　　（4）经营业绩增速可能放缓风险

　　报告期内，公司经营状况良好，2017年度、2018年度及2019年的营业收入分别为80,756.78万元、83,065.88万元及92,972.88万元，三年的复合增长率为4.81%；归属于母公司股东的净利润分别为7,431.12万元、7,651.27万元及7,788.74万元，三年的复合增长率为1.58%。公司所处的定制家居行业具有良好的发展前景及市场潜力，近年来一直处于快速增长态势。但随着定制衣柜的渗透率及普及率逐渐提升，房地产市场日趋饱和，未来行业增速总体呈现放缓趋势，进而可能给公司的业绩增长带来一定风险。五金业务则由于成熟的传统五金产品行业整体增速不高、智能五金的渗透普及增速具有不确定性，因此也会给公司的业绩增长带来不确定性风险。

　　（5）业务季节性波动风险

　　定制家居行业的季节性与居民的商品住房购买和商品房的交房时间有关，也与居民旧房二次装修需求有关，由于气候差异对装修效果的影响、装修完毕过新年的消费习惯以及春节因素影响，公司定制衣柜及配套家具产品的销售存在明显的季节性，通常在每年的一季度销售收入相对较低，二季度开始销售收入逐步增长，三、四季度进入销售旺季。业务的季节性波动导致公司上半年的经营业绩不佳，远低于全年水平。另外，公司整体衣柜板块的定制化产品也无法通过提前生产储备存货以应对销售旺季。

　　公司业务的季节性波动，会给产能的充分释放及盈利均衡性带来一定影响，公司经营业绩存在季节性波动的风险。鉴于公司在同一年度内各季度营业收入分布不均衡，公司提醒投资者不能简单以公司某季度或者中期的财务数据来推测公司全年经营成果及财务状况。

　　（6）财务风险

　　主要有存货及应收账款周转率降低风险，与同行业上市公司相比，公司不仅拥有定制衣柜及配套家具产品，同时还拥有品质优良的精品五金产品，例如各种锁具、滑轨、门铰链等，具备产业链向上游延伸的能力。由于五金产品的品种规格极多，生产备料及日常安全库存均需占用一定数量的存货，从而使得公司的存货周转率要低于定制家居同行业上市公司。同时，为了适应公司近年来业务的迅速扩张，公司每年也会根据五金业务部门的销售计划备货，有计划的增加原材料的采购以应对市场需求。如果公司届时不能达成年初预算的销售目标，则可能造成较多存货无法及时变现，降低存货周转的速度、从而对公司营运能力和经营业绩产生不良影响。

　　精装房与工程业务比例的上升，也将极大增加公司的应收账款水平、降低公司的资产周转速度。此外，为了避免卷入行业的价格战，公司不断增强新产品开发力度、不断丰富产品的材质与花色选择，为此增加的原材料存货，也将导致降低存货周转速度。

　　（7）收购整合风险

　　公司与凯迪仕的重组项目，尚需取得中国证监会核准后方可实施，若交易完成后凯迪仕将成为公司的全资子公司。从公司整体角度来看，交易完成后，公司的资产规模和业务范围都将大幅扩大，公司与凯迪仕需在企业文化、经营管理、业务拓展等方面进行融合，公司与凯迪仕之间能否顺利实现整合具有不确定性，若公司未能及时制定并实施与之相适应的具体整合措施，可能无法达到预期的协同效应，从而给公司及股东利益造成不利影响。

　　（8）新型冠状病毒肺炎疫情影响风险

　　自武汉市发生新型冠状病毒肺炎疫情以来，我国其他省市也相继发生了新型冠状病毒肺炎疫情，并启动了重大突发公共卫生事件一级响应，各地采取多种疫情防控措施。疫情对我国宏观经济、生产及生活等均造成了一定影响。公司的经销商、供应商、大宗客户等利益相关方均受到不同程度影响，导致公司的生产、市场及销售活动在疫情期间未能如期正常开展，预计短期内对公司经营造成一定影响。

　　为此，公司成立抗疫应急管理小组统筹安排疫情防控工作，对疫情进行密切跟踪和评估，及时调整经营策略，采取多种措施保障员工安全，及时复工复产，积极与上下游利益相关方沟通、协调存在的问题，及时解决困难。为抗击疫情影响，公司制定了同心抗疫经销商支持政策、扶持经销商新零售线上线下联动促销活动，公司通过线上促销直播活动和社群营销等方式，协助经销商通过线上获客实现订单转化，以弥补线下销售受到的影响。