仙鹤股份一季度净利预增208% 去年整体毛利率达18.7%

　　作为国内特种纸生产行业的龙头企业，【仙鹤股份(603733)、股吧】(603733.SH)在今年的第一个季度里似乎收获颇丰。

　　日前，仙鹤股份发布2020年一季度业绩预增公告，公告称，预计2020年第一季度实现净利润9500万元-1.1亿元，同比增加166.26%-208.3%。

　　对于业绩预增，仙鹤股份表示，报告期内，公司持续加快项目投资，2018年公司IPO募投项目于2019年全面建成投产，综合规模效益凸显。公司新产品布局实现效益，促使优势产品带来的销量增加和利润增加。大宗原材料价格保持低位。此外，公司降本增效措施得到有效的实施，营业成本整体下降，公司产品整体毛利率增长明显。

　　长江商报记者发现，去年，公司实现营业收入45.67亿元，同比增长11.45%；净利润4.4亿元，同比增长50.45%；扣非净利润4.19亿元，同比增长56.54%。同时，2019年净利润4.4亿元，也是公司自2013年以来的一个业绩巅峰。

　　加速产业布局拉动主业盈利增长

　　仙鹤股份一季度的收获或许也是延续了2019年的辉煌。

　　天眼查资料显示，仙鹤股份是国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业，主营业务为特种纸、特种浆的研发、生产和销售，以及造纸相关原辅材料的生产、销售和技术研发，公司的多项产品也在国内具备行业龙头地位。

　　自2018年上市后，仙鹤股份通过首发募集、可转债融资，加速规模化发展，致力于哲丰22万吨募投项目的4条生产线、河南8万吨特种纸二期4万吨生产线、收购艾科赛仑后的新项目PM28生产线等其他项目，力争在2020年建成投产，加速产业链的整体布局。

　　截至2019年末，仙鹤股份及其合营公司和控股子公司拥有特种纸及纸制品的年生产能力超82万吨，产品涉及九大系列60多个品种。公司现有特种纸机生产线43条，涂布、超压线20多条，并拥有化工、制浆、能源、原纸及纸制品等全产业链生产产能，产业宽度和产业深度布局相对完善。

　　数据表明，2019年，仙鹤股份造纸行业营收约为44亿元，同比增长12.62%，而毛利率为18.93%，比上年增加1.58个百分点。公司整体实现营业收入45.67亿元，同比增长11.45%；净利润4.4亿元，同比增长50.45%；扣非净利润4.19亿元，同比增长56.54%。净利润与扣非净利润增速基本相同。

　　从盈利能力方面来看，仙鹤股份2019年整体毛利率为18.7%、净利率为9.6%，比起2018年均有增长。

　　降本增效运营能力增强

　　值得注意的是，仙鹤股份在营运能力方面也有一定提升。

　　据中国制浆造纸研究院统计，2017年全球特种纸产量为2200万吨到2500万吨左右，到2027年底，预计将超过4000万吨；FMI预计2017年到2027年的10年间，全球特种纸市场将以5.2%的年均复合增长率稳定增长。因此，中国特种纸行业的未来发展空间依然非常广阔。

　　面对行业整体的提升空间，仙鹤股份在产品研发方面一直保持持续的投入。长江商报记者整理发现，2017-2019年，仙鹤股份研发费用分别为6680万元、8818万元、1.06亿元，连续三年实现增长，2019年增长幅度达到20.17%。

　　随着新产品开发取得成效，大宗原材料木浆价格回归平稳，2019年，仙鹤股份公司在产能、销量、效益上均创下历史最好业绩。2019年，公司产品产量合计52.2万吨，同比增长6.66%；销量51.06万吨，同比增长10.64%。

　　此外，仙鹤股份2019年降本增效，财务费用与管理费用双双降低，分别为8204万元、8767万元，同比降低22%、13.57%；与此同时，应收账款周转天数、存货周转率同样均有降低，分别为77.57、3.76。