油市又崩溃了：WTI原油期货5月合约暴跌20%失守15美元 都是移仓换月闹的？

　　在上周油价崩跌近20%后，WTI原油期货多头的噩梦还在继续：刚刚WTI原油5月合约跌破15美元/桶，日内跌幅超过20%。

　　尽管沙特与俄罗斯达成历史性减产协议，但减产数量不足以抵销需求减量，且库存爆满将加重油价下压的疑虑，始终是市场挥之不去的阴影，WTI油价直接跌破2字头。

　　全球各地的存储空间正被迅速填满，在原油难以运输的某些地区，生产商可能很快就会被迫贴钱给买家，让他们把原油拉走，这实际上相当于将油价推低至负值。

　　受产能过剩影响，美国上周公布国内原油库存量达到1900万桶，这是有史以来最大的原油库存量。目前美国石油钻井平台、钻机等相关产业链正在采取修整减产的方式，以度过供求失衡的市场危机。

　　与此同时，原油期货投资者一直在出脱5月多头仓位，因美国库存飙升幅度触及纪录高位，且今年夏天将面临储油设施用尽的考验。美国能源部的数据显示，位于俄克拉何马州库欣的储油罐的储存量目前达到69%，高于四周前的49%。

　　也有分析指出，导致WTI原油5月期货大幅下跌的直接原因，是一场罕见的移仓换月。

　　由于不同期限的期货价格不同，在期货合约移仓换月时，价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌，只是因为美原油执行了一份新的合约，重新定价而已。

　　据市场机构分析，正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次，WTI 5月合约和6月合约的价差已经达到了7美元，意味着期货合约从一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，成本将增加30%，这十分罕见。

　　5月合约将在4月21日（北京时间22日凌晨02：30）进行交割，多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓下6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，价格大跌。