出乎意料!两家平面媒体凤凰传媒、中南传媒自由现金流十分强劲
摘要: 平面媒体可以说是冷门行业中的冷门行业。在移动互联网媒体团灭报纸、蹂躏电视的当下,平面媒体这四个字,给人一种即将进入博物馆的感觉——就像前些年的胶片相机一样。这个行业在A股有22家上市公司,今天我们来看下它们过去五年自由现金流之和的排名
平面媒体可以说是冷门行业中的冷门行业。在移动互联网媒体团灭报纸、蹂躏电视的当下,平面媒体这四个字,给人一种即将进入博物馆的感觉——就像前些年的胶片相机一样。这个行业在A股有22家上市公司,今天我们来看下它们过去五年自由现金流之和的排名:
总的看来,这个行业中多数公司过去五年的自由现金流之和超出预期,其中尤其是凤凰传媒、【中南传媒(601098)、股吧】堪称卓越。
601928【凤凰传媒(601928)、股吧】:账上大把现金,无有息负债
我们先来看下凤凰传媒过去五年的详细数据:
凤凰传媒实控人为江苏省政府,公司主营业务为图书出版物及音像制品的出版、发行及文化用品销售,其中最核心的是教材 、教辅。过去五年,凤凰传媒的扣非净利润处于停滞状态,但经营现金流在稳步上升,再加上投资现金流由净流出变成净流入,导致公司获得大量的自由现金流。
我们重点看一下投资现金流情况。过去五年,公司花在固定资产投资上的现金依次是9.71亿元、9.02亿元、6.62亿元、6.00亿元和5.60亿元。
2016年,公司投资现金流出额为23.22亿元,远大于6.62亿元的固定资产投资,公司年报解释主要系报告期理财产品投资增加,以及股份公司新投资联营企业-集团财务公司导致。
2017年、2018年投资现金流直接转正,主要由于理财投资流入流出的现金流较大。公司资产负债表上无有息负债。
2019年前三季度,公司扣非净利润10.55亿元,同比增16.69%;经营现金流量净额12.98亿元,同比跌11.70%;固定资产投资3.30亿元,同比降28.42%。
中南传媒:现金流强悍,分红慷慨
我们先来看下中南传媒过去五年的详细数据:
中南传媒的实控人为湖南省政府,公司主营业务为出版、发行、印刷、印刷物资供应、报纸网络新媒体等,核心也是教材、教辅。
过去五年,公司扣非净利润和经营现金流呈现出先涨后跌的趋势,现金分红则稳步提升,到2018年干脆将全部扣非净利润都分掉了。
投资现金流方面,过去五年公司投到固定资产上的现金依次为1.59亿元、3.80亿元、1.46亿元、3.82亿元和0.88亿元。其中2018年仅花掉0.88亿元,而整个投资现金流出为6.22亿元,主要也是因为在做现金理财。和凤凰传媒一样,中南传媒的资产负债表上也没有有息负债,躺着116.06亿元的现金和近20亿元的理财等类货币资产。
2019年前三季度,公司扣非净利润8.84亿元,同比增6.91%;经营现金流量净额10.70亿元,去年同期为-3072.49万元;固定资产投资4.70亿元,同比增754.70%。
对凤凰传媒、中南传媒这些低增长行业的现金奶牛来说,运用好现金进行保守投资,可以为股东创造稳定收益,而一旦头脑发热进入流行热门的烧钱行业,则很可能会为股东带来灾难。
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