华安证券9.25亿元资管遭违约 内控不善业绩依赖自营经纪业务

　　连遭数次官司

　　9月20日，华安证券公告称收到《合肥铁路运输法院执行裁定书》，裁定拍卖被执行人蒋九明持有的顺威股份3000万股。

　　此前，因管理的资管计划违约，华安证券将债务人顺威股份第一大股东蒋九明告上法庭，涉案金额高达9.25亿元。法院判令债务人蒋九明偿还融资本金、利息、违约金及相应诉讼费用。但是，终审结果出来后，蒋九明方面却一直没有对华安证券的债务作出清偿。

　　陷近10亿元资管违约风波同时，9月，合规管理人员违规兼任华安证券还因合规管理人员违规兼任领了罚单，出现员工非法挪用资金的情况。

　　内部管理混乱之际，受市场行情与交易量上升的影响，上半年公司实现营业收入14.36亿元，同比增77.32%；实现净利润5.58亿元，同比增127.84%，不过，增长的业绩主要是自营业务与经纪业务手续费支撑。

　　陷9.25亿资管计划违约风波

　　这起官司起源于2016年8月，当时华安证券作为“华安理财安兴23号定向资产管理计划”管理人，代表“安兴23号”与蒋九明签订《华安理财安兴23号定向资产管理合同》及《华安证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》。

　　2016年8月5日，根据该回购协议及股票质押式回购相关业务规则，蒋九明以1.53亿股顺威股份股票向华安证券质押融资8.35亿元，约定初始交易日为2016年8月5日，回购交易日为2017年8月3日，回购年利率5.87%；约定蒋九明应按季支付利息，每季度末月的20日为结息日，蒋九明应在结息日次日支付当期利息，在到期日支付最后一期利息。

　　截至2017年6月20日，蒋九明向华安证券共计支付利息4343.23万元，之后未再支付利息。2017年8月3日，华安证券根据回购协议约定和委托人指令，要求蒋九明到期回购股票并支付相应的融资本金及利息，但蒋九明未按约履行义务，已构成严重违约。

　　根据顺威股份的股东持股情况，截至目前，蒋九明是顺威股份的第一大股东，持股27.69%，也是其实际控制人。蒋九明本次被司法拍卖的股份占其所持公司股份的比例为15.05%，占公司总股本的比例为4.17%，如果此次股份成功被拍卖，意味着蒋九明将失去顺威股份第一大股东的位置。

　　此外，华安证券还被指内控不善。9月10日，中国裁判文书网披露的一起裁定书也显示，华安证券原深圳彩田南路证券营业部总经理周某非法挪用营业部资金6000万元，并向时任代总裁汪某出借900万元资金，用于配资炒股，因犯挪用资金罪被判处有期徒刑五年。

　　9月初，华安证券还因为合规问题领了罚单，其上海虹口区吴淞路证券营业部的合规管理人员由营业部负责人兼任，以致合规管理人员兼任了与合规管理职责相冲突的职务。

　　种种事件密集爆发，也暴露出了华安证券内控及人员管理不足问题。

　　业绩依赖自营和经纪业务

　　近年来，券商佣金费率不断降低，国内券商纷纷从传统通道服务向财富管理模式转型。

　　官司缠身之际，华安证券业务结构也出现失衡。

　　财务数据显示，华安证券上半年实现营业收入14.36亿元，归属母公司股东的净利润5.58亿元，同比分别增长77.32%和127.84%。截至6月末，公司资产总额489.87亿元，负债合计359.77亿元，归属母公司所有者权益127.15亿元，分别较上年末增长10.30%、13.92%和1.52%。

　　事实上，营收的上涨主要受市场行情与交易量上升的影响，公司自营业务收入与经纪业务手续费净收入同比上涨较大。

　　具体来看，报告期内，华安证券的证券经纪业务营业收入为4.38亿元，同比增长24.46%；期货经纪业务营业收入为7959.81万元，同比减少22.84%；证券自营业务营业收入为4.37亿元，同比增长1985.44%；投资银行业务营业收入为2522.19万元，同比减少2.34%；资产管理业务营业收入为1.51亿元，同比增长368.46%；信用交易业务营业收入为2.87亿元，同比减少19.90%。

　　一般而言，经纪业务与市场行情息息相关，业绩持续性不强，一旦行情出现较大的波动，收入和利润大概率将减少，收入结构和利润结构又将打回原形。