投资机会是否已来 李嘉诚抛售内地物业的三大隐秘

　　投资机会是否已来?

　　周三沪深两市并没有延续周二报复性反弹之势，而是触碰10日均线后再次震荡跳水，让不少投资者再次有反弹一日游感觉。如何看待今后的行情，分歧依然巨大。但是在自媒体“港股那点事”作者宋劭杰眼中，A股迎来了最好的投资机会：

　　依然看好中国，看好后市，抓紧国企改革的牛鼻子。

　　1。经过快速下跌的市场是安全的

　　证券市场的无情、不可预知及异常残酷，是件好事。否则，所有的人都会蜂拥而至，证券投资就会成为唯一的选择。任何的单边都是危险及短暂的，多元、多向、多层次，才是常态。多空双方分歧巨大、无数伤痕累累的人正在离去的市场，是安全的，也是值得你我投入资金和精力的。

　　2.A股市场并非如有些人所说的一堆瑕疵，一无是处

　　事实上，很多国际市场比A股险恶N倍。继汉能、高银系股价一天跌一千亿崩盘后，德国股市的中概股中宇卫浴股价一天时间从16欧跌到5欧，再跌到0.33欧;美股中的煤炭及某3D公司，几年内已经跌去90%，剩下个零头;香港某公司2009年的股价与昨天的收盘价完全相同。如果2009年你持有该公司的股票为1亿股，6年内你参与了供股，昨天你的股票是18万股;如果你放弃供股，你只有5000股。公司没有盈利，也不违规违纪，不会退市，还会活很多年。在交易制度及信息披露等诸多方面，国际市场丝毫不比A股优越。

　　3。坚定看好中国的发展前景

　　樊纲先生日前指出，中国经济仍有20年的正常高增长。2位数的增长是不正常的，也是不可持续的，7%左右的增长是正常的，可期待的。中国的制度红利、人口红利都远不是那些闭门造车的学者眼中的到了瓶颈——简单设想一下，如果我们简单改改户籍制度，允许劳动力自由迁徙，我们的人口红利能放大多少倍?现在的情况是，国外远比国内看好中国。妄自菲薄，自乱阵脚是当前最大的风险。

　　4。对国家前所末有的强力救市充满信心

　　中国证券史上，从未有过政府如今日这般，几乎是动用举国资源和一切手段，不顾一切地救市——一个有过对全国经济近40年的计划经济操盘经验的政府，出手挽救自己的国运，对这件事的成败，市场竟然产生怀疑，到底算是幼稚还是滑稽?

　　此次救市，政府尽管吃相难看，且不惜承受误解与骂名，但获得了巨量筹码。同时，各级各地政府手中还有无数的优质资源，尽管央企的总体改革方案还一个未出台，但地方国资系统的资源整合已经如火如荼地开始了，以国企改革为推动力的上涨行情呼之欲出。

　　5。货币供给及流动性良好，钱不是问题

　　流动性能解答一切证券市场问题。在恐慌中，市场忽略了7月29日中国央行向境外储备银行开放债券市场，这是真正的大招。

　　这招厉害!相当于开放了债券市场给国际储备银行。这意味着压扩大了国债市场，增加了人民币基础货币的供应量，同时，人民币国际化迈出了实质性的重要一步——人民币在谩骂和嘲笑中保持了10年的强势与稳定，这两个月就能出了问题?钱，真的不是问题。

　　6。钱不能解决的问题，只有情感。现在市场中传播恐惧，比传播信心容易多了。面对国家队真金白银地投入，诸多市场人士视而不见，只有怨恨和恐惧——这会让市场一旦越过多空争执临界点后，更容易走上牛市之路：因为一旦市场迈过多空博弈坎，这批被怨恨和情绪笼罩的“对手盘”会变节加入做多阵营的速度会比谁都更快。

　　7。政府现在手握一把硬牌，就算是拆了王炸，单张出，也许场面上并不好看，但必胜无疑。当股市已经与国家的经济转型、国家的国运挂上钩，你再把股市当做一个可有可无的陪衬和摆设，就too simple too na?ve了。传统经济已死，新经济和股市就必须活，逻辑就这么简单。换你是“中国”这家公司的CEO，你会不动用所有资源?我一张王一张王地出，是的，单王不是炸弹，但，我每张牌都是王!

　　8。上证指数3373点，是在极度恐慌和一堆杠杆的情况下产生的，二次探底跌破的可能性几乎没有——除非你认为过去两个月什么也没发生过。过去与两个月发生了很多很多事!要知道，过去两个月的K线是用近30万亿的财富烧出来的，是无数杠杆投资者的眼泪浇出来的。你能把这两个月从时间隧道里抹去，OK，我同意指数还可能回去3300点。如果你不能让过去两个月消失，我建议你还是接受市场不会再去接触那个伤心点位得观点，市场在4500—3500区间震荡是大概率。

　　9。本届政府的反腐力度、难度都是空前的。政府做到了，维护市场稳定并向健康发展，相信政府也一定能做到。不少人总担心，现在市场仍处在去杠杆的阶段，不可能恢复上涨。这种担心大可不必。没有可能，也没有必要把杠杆清除干净。适当的杠杆，有利于活跃市场，是市场的常态，最关键的仍是信心与预期——很明显，信心和预期在顽强修复，市场即将迎来最好的投资机会。

　　结束语：这次暴跌，就如突然而至的狂风暴雨。令人魂飞魄散的暴跌在政府的强力出手下基本上结束。暴风雨过后，玉宇清澄。

　　远古冰川、火山曾经使无数的生物定格在那一瞬间，成为历史;但存活下来的物种，用不太久的时间，又使整个世界五彩缤纷，生机盎然。只要青山在，终会漫山红。尽管人类的生命与冰川和火山相比，微不足道，但人类发出的声音永远会在天地间回响：Never give up.

　　看完股市，我们再来看看楼市，7月份百城房价均价为10685元/平方米，环比上涨0.54%，已连续上涨了3个月。在楼市日渐回暖的背景下，为何超人李嘉诚再次抛售内地物业呢?

　　自媒体“杨红旭楼市研究”认为近几年李嘉诚多次出售内地物业，是多种因素综合的结果，不宜简单的理解为：李超人严重看空内地楼市、认定存在房价大泡沫，因此而提前逃离这个市场。

　　李嘉诚抛售内地物业的三大隐秘

　　李嘉诚为什么频频卖掉内地物业?是否真的看空内地楼市?其实，李嘉诚代表了一批港资房地产商，过去20多年，他们在内地楼市的命运与际遇，已经发生了重大变化。借此事件，笔者分析如下。

　　其一，地价太高。近几年，李嘉诚基本上没在内地拿地。重要原因之一，地价太高。大型港资房企，过去多年一直布局一线城市和少数核心二线城市。但近几年这几个城市的房价与地价持续快速上涨，而且地价涨幅高于房价。尤其是2011年之后，三四线城市持续低迷，大开发商被迫调整布局战略，重归一线城市，宅地竟争异常激烈，“面粉贵过面包”成为常态。风险防控意识强的港资房企，根本没办法在公开市场上获得地块。

　　其二，囤地不易。大家如果细心观察就会发现，大型港资开发商在内地的很多项目，尤其是大型项目，常常需要开发很多年，其开发周期远长于行业平均水平。就拿世纪汇说事，2004年以1.2万元楼面价获得，10年过去了，仍未竣工，一个商场和两幢办公楼，项目规模并不算特别大。如此优质地段，如今地价都超5万元了。过去多年，李嘉诚们的部分项目，常被媒体质疑囤地。但是，近几年大陆的土地调控与管理趋严，项目久拖不建，或建而不成，政府越来越难以忍受了。

　　其三，优势不再。上世纪90年代，内地城市建设与房地产开发，缺资金、缺经验、缺技术，当时港资开发商都是市长书记们的座上宾，招商引资的重点客户。因此，港企常常能以非常优惠的地价与其他条件，获得优质项目。而1998年房改之后，内地房地产市场快速发展，培育和催生了一批内地大型房企，尤其近三五年，万科、绿地、恒大、中海、保利等迅猛发展，如今地产巨头俱乐部中，已基本见不到传统港商的身影。除了在商办类持有物业方面仍有少许优势外，传统港企原来拥有的比较优势已经消失。

　　综上所述，随着我国房地产市场的迅速发展，随着内地一批优质房企的壮大，随着土地出让与管理的严格化、规范化，随着一线城市地价快速上涨，随着房地产黄金十年逝去、行业利润率不断下滑，包括李嘉诚在内的诸多传统港资开发商，已经没办法在内地继续购地、开发，项目越来越少，经营规模必然持续萎缩，机构与团队配置也必然压缩。即便是优质物业，持有经营的价值，相比以前也显著下降。

　　这只是房地产领域的内因，而李嘉诚的卖房、撤资，可能还涉及房地产之外的因素。比如，中国经济进入新常态，经济由高增长进入中增长，内地投资机会与价值，相比之前10-20年减少了。再如，新一届政府致力于深化改革、大力反腐，政商关系与格局发生重大变化。还有，李嘉诚一直是多元化、跨国化发展，房地产只是产业之一，收缩内地房地产业务，做大其他业务，加大在英国等国际投资，也属正常。