区间震荡或是新常态 一特色板块值得紧盯

　　5日两市并没有延续4日的报复性反弹之势，而是围绕3700点激烈争夺。盘面上金融等权重股表现低迷，沪指两市成交量持续萎缩，两桶油跳水触动市场神经，中国石油跌1.76%逼近年线，中国石化跌2.02%，近4日逐渐远离年线。截至收盘，沪指跌1.65%报3694.57点，两市逾1700股下挫，让不少投资者再次有反弹一日游感觉。

　　区间震荡或是新常态 连续地量暗示将继续筑底

　　天信投资蒋律认为沪指走势波澜不惊，一直维持在小区间震荡。这进一步验证了4日的反弹，更多的是技术上反弹的需要，加上一些管理层利好叠加的刺激，故而在上涨的延续性是受到了市场的考验。之前笔者的文章中，一直强调未来一段时间，市场需要用时间来换取未来上行的空间，股指连续出现的地量也反映了市场当前更大的可能性是处于筑底阶段，而不是急速反转行情。

　　市场连续出现的地量，正说明市场交投不在活跃，多空分歧减小，多空拉锯会继续进行，短期股指应该会做一个筑底的动作，也就是小区间的窄幅震荡，上下空间应该都是有限的，直到一方的力量累积远远超过另一方，价格才会突破箱体，才有可能出现较大的反转。目前上行压力的较大的点位是20日均线附近的3850点。个人认为未来震荡的主要区间会在3600-3800点上下。投资者可以在这个区间做个小幅的短差操作，高抛低吸，直到箱体突破。

　　因而，未来一段时间，沪指应该会继续横盘走势，至于横盘的时间，个人认为不会少于半个月，甚至更长时间。前期的暴跌暴涨带来的情绪波动，需要时间来化解和消弭，让市场情绪在横盘中变得冷静和清醒。总之，短期暴涨暴跌的走势可以说告一段落了，小区间震荡走势应该是新常态，对此投资者要有足够的耐心和信心，不要轻易出局，也不要沉迷于追涨杀跌，做好必要的资金管理和风险控制。

　　中信证券:震荡市紧盯“中国特色”板块

　　目前，市场是监管层主导的国家队资金以及市场资金两股力量并存。国家队资金要稳定市场运行，避免出现系统性风险;市场资金短期跟随国家队进行操作，但由于市场估值仍然偏高，以及宏观、政策预期影响，投资者的部分持骑墙或短期投机搏反弹的态度，没有长期持续参与的动力。我们认为A股市场可能呈现不稳定的弱平衡态势。正面或负面的消息或传闻，无论实质影响大小，都容易造成市场的震荡。

　　市场震荡，配置上，建议在分化中把握结构性机会，抓住在震荡市中定力比较足的“中国特色”板块。所谓“中国特色”，要么是其他新兴市场较少见的板块，要么是当前在中国景气度较高的板块。

　　我们建议布局两条投资主线：主线一，新兴市场股市全线进入下行趋势，若与大宗商品市场发生共振，调整力度将加大，建议配置有稀缺性、或与国际水平相比估值较低的板块或个股，主要集中在家电、医药、传媒、计算机等行业;主线二，投资者热情不大，市场整体风险偏好保持低位，建议把握当前行业景气度高或近期有政策扶持的行业，如国防军工、农业、旅游 、电力设备等。

　　今年是西藏自治区成立50周年，建议8月份重点关注西藏板块。投资主线有基础设施建设、特色产业、生态建设三条，建议重点关注西藏天路、西藏城投、西藏矿业、奇正藏药、灵康药业、海思科、西藏药业、西藏发展、西藏旅游等个股。