恒天然奶粉拍卖价格大幅上涨 全球原奶周期或启动

　　2016年8月16日恒天然奶粉拍卖价大幅上涨，其中脱脂奶粉价格是2028美元/吨，环比8月2日上涨3.21%，全脂奶粉价格是2695美元/吨，环比8月2日上涨18.98%。同时USDA数据显示，大西洋、西欧、美国作为全球原奶主要供应地区(超过全球产奶量一半以上)大包粉价格已连续多月上涨。8月初大西洋全脂奶粉价格2238美元/吨，连续3个月上涨9%，同比上涨25%。西欧和美国大包粉价格也连续3个月各上涨21%和11%，同比去年均上涨18%。

　　全球原奶周期一般为3年，但是本轮原奶周期自13年开始已长达近4年，其中一方面原因是由于2015年欧盟取消牛奶配额制后产能增加明显，2015年原奶产量增加310万吨，贡献世界原奶产量37%的增量，贡献主要出口国产量增量的65%。目前主要出口国原奶产量出现下滑，欧盟、美国、新西兰、阿根廷、澳大利亚作为乳制品主要出口国，原奶产量占全球产量的约60%，2016年5月、6月原奶分别同比下滑0.23%、0.63%，欧盟作为自2015年4月开始对全球乳制品贸易增量影响最大的国家，6月份原奶产量同比下滑0.28%，环比下滑4.96%。主要出口国原奶产量开始出现下滑，并且下滑幅度增大，供给端已经开始收缩。恒天然作为全球大包粉价格的风向标，恒天然奶粉拍卖价大幅上涨，或将是全球原奶周期启动的信号。

　　贝因美是三聚氰胺事件中少数未被检测出三聚氰胺的国内知名品牌奶粉企业之一，专注于婴幼儿奶粉。伊利股份国内最大的乳品企业，主营是乳制品制造。另外，光明乳业、西部牧业、三元股份、天润乳业、科迪乳业等国内奶粉企业龙头也将受益。