牛市行情又多了些波折 要度过新股的洪峰

　　中国股市的奇迹不断地扑面而来，上周沪深股市的日交易量不断地创出天量，超过2万亿元的日成交天量，创下了世界历史之最。创业板指数创出历史新高，上证指数兵临5000点城下，大盘围而不攻，并且出现了大幅震荡，牛市行情又多了些波折，但这并不影响牛市的总趋势。

　　接下来的市场走向，如下几点值得关注：

　　首先，本周的IPO需要平静度过。新股发行市值创下本轮IPO的新高，就申购而言，一个账户顶格申购需要资金约760万元，同时也是一个拼市值的活，一个账户顶格申购，上海市值需要1167万元，现在新股的财富效应大家看到了，上市后股价在发行价基础上加个0也未必能抛，尽管新股的中签率越来越低，但中一个新股的含金量却越来越高，所以，新股申购会很热闹，现在云集在新股申购上的资金天量为2.3万亿元，可以预料，这个记录又会被刷新。有一个细节变化请注意，23个新股就在两个交易日中快速解决，这种速决速战的节奏给再下一批新股的出台留出了时间，新股跑步入市的步伐将会加快，以平抑严重失衡的供求关系。

　　其次，要小心融资盘踩踏。上周有券商为了防范风险，提高了融资保证金的比例，也有的券商推出新措施，规定对单一标的股的持有比例，不能超过融资市值的70%，这两个措施，前者是降低了融资的额度，后者则是防止持股的高度集中，一般而言，各家券商在融资业务上的保证金比例各有差别，为了防范风险做适当调整也是各自的商业行为，但上周不约而同地推出这些措施，似乎有点管理层窗口指导的意味。现在的融资规模已经超过了2万亿元，至于场外融资究竟有多少规模，谁都说不清楚，当指数临近5000点时，要小心融资盘的套现，与自有资金炒股不同的是，融资是有成本的，还有严格的还款时间，在现在这个当口，要注意融资盘的踩踏，去杠杆的过程会比较痛苦，市场的暴涨暴跌将改变单边上扬的态势。

　　再次，新股成了独立特行的板块。新股上市伊始都是小市值，由于大股东的抛售还需要三年时间，于是上市伊始的几亿市值成了股市的新玩物，每天涨停板的节奏，让所有的新股都成了市场中的奇葩，原来市场流行在发行价前面加个1才考虑抛售，现在干脆就是在发行价后面加个0，或者就是小数点后移一位，那个江苏有线还不算小票吧，5.47元的发行价，即便上周出现大盘下跌6.5%，它还是顽强地涨停到了58元，大票如此，更何谈小票。上周管理层宣布对12家公司进行查处，这些三、四百元价位的股票乖了并主动降下了身段，但后续更厉害的涨停正接踵而来，再过几个星期，新的高价标杆股又将产生，各位看看今年4月份发行的那批新股，正默默地行走在涨停路上，至今还没有停歇的迹象。这市场博弈博到这种份上也是醉了。值得关注的是这种局面还能维持多久，管理层是否会采取措施。

　　市场的深幅调整实质上有利于牛市行情走的更稳，时间上更持久，牛市行情从去年走到现在实际上还没有出现像样的大级别调整，所以后退一步、海阔天空。