利好消息刺激 下周13股迎抢钱行情（名单）

　　康恩贝:并购医药B2B企业,整合公司资源

　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：张科然 日期：2015-05-29

　　事件:

　　公司拟以现金23,265.00 万元收购和瑞控股、通联创投、上海国药等15 名交易对方持有的浙江珍诚医药在线股份有限公司共计4,230 万股股份,占珍诚医药总股本的比例为26.44%,交易完成后,公司将持有浙江珍诚医药57.25%的股份,成为第一大股东。同时现金5,437.5 万元收购珍视明少数股东18.75%股权,实现全资控股。对外投资体外诊断试剂行业,投资3000 万元入股嘉兴益康生物20%股权。

　　控股浙江珍诚医药,实现共赢

　　公司曾于2014 年12 月受让珍诚医药30.81%的股权,本次交易进一步收购珍诚医药26.44%的股权,构成最近12 个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的情形,属于重大资产重组事项。交易完成,可以整合公司资源,降低珍诚医药采购成本,打开康恩贝OTC 品种的网上销售,提高公司医药流通当中的配送能力,最终通过协作实现共赢。

　　收购珍视明少数股东权益,对外投资体外诊断,协作共赢

　　珍视明知名度和美誉度高,体外诊断试剂行业具备实现智能移动穿戴设备的先天优势,可通过珍诚“药联五万家”在药店、“健康管理中心” 等渠道实现销售,整合公司所有资源,培育OTC、诊断试剂行业大发展。

　　投资策略

　　2015-2017 年每股收益分别为0.76 元、0.96 元和1.04 元;对应PE 为36 倍、29 倍和27 倍,鉴于公司业绩持续向上,估值偏低,我们上调公司评级,给予公司“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　1、外延性并购风险;2、原材料成本上升风险;3、药品安全事件等。

　　长城动漫:产业转型打开想象空间

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：熊莉 日期：2015-05-29

　　事件:日前,我们与长城动漫的董秘就公司的转型和未来的发展做了交流。

　　从焦化向传媒转型。长城动漫的前身是四川圣达,为一家主营焦化产业的上市公司,在2014 年,完成控股股东和主营业务的切换,目前主营业务切换为文化传媒。

　　上市公司传媒业务由7 家子公司构成。长城动漫的上市公司平台并没有实际的业务,传媒业务都集中在今年陆续收购的七家子公司中(有五家已经完成收购,另外两家在程序之中)。七家子公司业务各有不同,且独立来看,除了滁州创意园和新娱兄弟以外,其他五家公司业务能力较为薄弱。但长城动漫通过整合七家传媒企业,补全产业链各个环节、整合各项业务,各个子公司在上市公司统一规划下,将爆发巨大的协同效应。

　　大股东的大战略。长城动漫的大股东长城集团是一家综合性的文化传媒集团公司,旗下除了长城动漫以外,还有长城影视这个上市公司平台,集团公司试图通过两个上市公司补全产业链上游,打造“泛娱乐”集团公司的战略规划呼之欲出。

　　公司增发大势所趋。目前,长城动漫的第一大股东长城集团的持股比例不到10%,公司市值也相对较小,有“被举牌”的风险。目前长城动漫已经公告了增发预案,如果增发完成,长城集团及其一致行动人长城基金将合计持有上市公司约40.87%的股权,对公司的控制力将显著加强。同时,增发资金超过20亿元,将为公司日后的经营提供充裕的资金保障。

　　估值与评级:假设公司的传统业务于第三季度置换出上市公司平台,且不考虑或有补贴和宏梦卡通的收益情况,我们对公司2015 年到2017 年公司的保守净利润估计为:7260 万元、10973 万元、14074 万元,给予80 倍的估值水平,保守价位是20.8 元。但是由于本次估值并未考虑很有可能发生的政府补贴、宏梦卡通的收益以及增发过会带来的估值提升和股本变化等因素,故业绩预测相对保守,且上述因素目前无法确认,故不作目标价估计,不做投资评级。

　　风险提示:动漫产业发展或不及预期、业务整合或出现不可控风险。

　　中央商场:携手中信志四海,战略转型向远方

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：刘章明 日期：2015-05-29

　　携手中信并购基金,签订全面战略合作协议。5月28日,公司公告与中信并购基金签署《全面战略合作协议》,双方达成战略合作伙伴关系,中信并购基金将以资本为纽带,以其强大的资源整合能力协助公司共同打造新型的商业模式,共谋发展。具体合作内容包括五个方面:①中信并购基金协助公司完成对董事会的改组并成立战略咨询委员会,完善治理结构,优化管理团队,推动股权激励计划的制定和实施;②将协助公司对相关行业进行研究、分析,导入以战略管理为核心的业务梳理;③根据公司的资产状况进行集团层面的全面整合,提高资产盈利能力,探索新的商业模式;④根据公司的并购需求、战略发展规划和行业特点,协助制定并购规划、方向,探索符合新消费模式的电子商务,互联网金融,云管理,泛娱乐行业等,并协助寻找合适的并购标的;⑤协调中信证券及公司完成相应的股权融资、债权融资方案,为公司提供全方位、一揽子的综合金融解决方案。

　　集团及公司层面共同展开,转型力度超预期,助力快速升级。本次牵手中信并购基金是公司前期协议转让股权引入中信证券(3.48%)、新余星辰(3.48%)、安徽铁路基金(1.74%)、和熙投资(0.58%)等战投的后续发酵。本月21日,母公司雨润集团也宣布与中信证券签署全面战略合作协议,连续事件充分表明中央商场及雨润集团本次全面转型的决心和力度。预期本次中信进入后将快速推进公司治理结构的优化,尤其在改组董事会,成立战略委员会等方面,利于长期上加强内部控制、健全规章制度和强化执行力。此外,未来公司将与中信并购基金及中信证券共同在加强管理层激励、调整资产业务、外延并购扩张、金融解决方案等多方面持续发力,实现向现代服务业转型的快速升级。

　　盘活资产提高经营效率,外延并购探索战略转型。中央商场旗下经营商业资产价值优势显著,广泛分布于江苏所有核心城市的核心商圈,已经营自有商业面积近50万方,在建城市综合体总面积近300万平,经测算重估价值约240亿(考虑货币资金及有息负债)。本次引入战投后或将帮助公司实现在集团层面的资产整合,推进重资产向轻资产化的过渡,提升经营效率,加速资金回流。同时,公司或将借力中信证券及中信并购基金探索外延并购转型,尤其在电商、互联网金融、云管理、泛娱乐等行业上进行战略规划,寻求优质并购标的,实现向现代零售与消费服务业的盈利模式升级。

　　维持盈利预测,维持“买入-A”评级。公司是国企转民营标的,商业重估价值近240亿。本次牵手中信并购基金,将有效完善公司治理结构,盘活存量资产,探索并购转型。未来公司将在电子商务,互联网金融,云管理,泛娱乐行业等多方向探索新商业模式,借资本市场进行并购,助力业务转型。我们预计公司15-17年EPS为0.74、0.81、0.88元,当前股价对应PE为46倍、42倍、38倍。维持“买入-A”评级。