亚玛顿（002623）2024年三季报简析：净利润减131.5%，应收账款上升

　　据公开数据整理，近期亚玛顿（002623）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.47亿元，同比下降9.27%，归母净利润-2663.26万元，同比下降131.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.96亿元，同比下降31.11%，第三季度归母净利润-4018.37万元，同比下降188.26%。本报告期亚玛顿应收账款上升，应收账款同比增幅达44.07%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.9%，同比减37.92%，净利率-0.89%，同比减127.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计6719.29万元，三费占营收比2.75%，同比增32.15%，每股净资产15.65元，同比减3.76%，每股经营性现金流1.77元，同比减8.8%，每股收益-0.14元，同比减131.82%

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为2.5%，资本回报率不强。去年的净利率为2.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

　　偿债能力：公司现金资产非常健康。

　　融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额25.20亿元，累计分红总额2.27亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

　　商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.9%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达53.16%）

　　建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.29%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1328.98%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在-1429.0万元，每股收益均值在-0.07元。

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：在目前光伏产业处于低迷的情况下，公司会采取怎样的应对措施度过光伏的“寒冬期”？

　　答：自 2023 年第四季度开始，短期的供需错配使得行业竞争加剧，叠加国际贸易的不利影响，产业链各环节产品价格下降且普遍出现亏损，产业格局已进入深度调整期。公司在此背景下，坚定围绕年初制订的经营目标，聚焦两大主业发展，全面强化技术创新、市场拓展、精细化管理、成本控制等方面，进一步提升公司核心竞争力，推动公司实现可持续、高质量的发展。具体表现在以下几方面1、当前光伏行业处于阶段性周期底部，公司通过主动管理库存、优化应收账款、提升运营效率等方法，经营性现金流情况明显改善。公司后续也将持续结合市场行情与自身资金使用安排，妥善做好资金风险管控，保证公司充足的现金流。2、优化产品结构，提升高附加值和差异化产品的销售比重。3、积极推动精益管理，深化降本增效。4、强化研发协同，不断提升公司的竞争能力和抗周期波动能力，也为下一顺周期的快速发展奠定坚实基础。

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