江苏有线（600959）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

　　据公开数据整理，近期江苏有线（600959）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入56.45亿元，同比上升4.46%，归母净利润2.22亿元，同比下降15.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.7亿元，同比上升0.09%，第三季度归母净利润7241.11万元，同比下降14.21%。本报告期江苏有线公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达448.33%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.53%，同比减7.01%，净利率4.67%，同比减20.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.17亿元，三费占营收比25.09%，同比减9.46%，每股净资产4.47元，同比增0.86%，每股经营性现金流-0.01元，同比减105.75%，每股收益0.04元，同比减15.43%

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为1.63%，历来资本回报率不强。去年的净利率为5.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

　　融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额113.37亿元，累计分红总额19.65亿元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

　　商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.15%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达448.33%）

　　持有江苏有线最多的基金为银华中证影视主题ETF，目前规模为0.85亿元，最新净值0.8185（10月31日），较上一交易日上涨2.07%，近一年下跌1.05%。该基金现任基金经理为张亦驰。

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